HPE-aktien falder 8% mandag: derfor

Hewlett Packard Enterprise HPE-aktien faldt 8% mandag, efter Evercore ISI nedgraderede aktien til In Line fra Outperform og pegede på den kraftige nylige stigning samt et mere afbalanceret forhold mellem risiko og afkast.

Mæglerhuset fastholdt sit kursmål på $65.

HPE-aktien lukkede på $62.08 fredag, Sept. 11, efter at have haft en stigning på 15% over de foregående fem handelsdage og 184% over de seneste seks måneder.

Ifølge Evercore-analytiker Amit Daryanani var aktien steget 158.5% i år til dato, sammenlignet med en stigning på 11.9% for S&P 500.

HPE var også op 37.6% i det tredje kvartal, mens benchmarkindekset havde vundet 2.1%.

Evercore: HPE-aktien er rimeligt prissat

Daryanani sagde, at nedgraderingen afspejlede den nylige stigning i HPE's aktiekurs.

Aktien handlede til 13 gange de forventede indtjeninger for regnskabsåret 2027, sammenlignet med sit femårs-gennemsnit på otte gange.

"Givet at aktien nu handles til 13x FY27 P/E versus sit femårs-gennemsnit på 8x og 14x EV/’27 FCF, i tråd med det historiske gennemsnit, mener vi, at aktien er rimeligt prissat på nuværende niveau," skrev Daryanani i en note til kunder.

Evercore sagde, at selskabets nylige re-rating var understøttet af fundamentale forbedringer.

Mæglerhuset gav HPE's ledelse kredit for stærk eksekvering i det første år af integrationen af Juniper Networks, særligt under vanskelige forsyningsforhold.

Ifølge Evercore er HPE-aktien steget 192% siden Juniper-opkøbet blev afsluttet.

Firmaet sagde dog, at situationen kunne blive vanskeligere herfra, med færre umiddelbare katalysatorer til at støtte en yderligere udvidelse af aktiens værdiansættelsesmultipel.

Juniper-integration og netværksmarginer forbliver centrale

Evercore pegede på tre udviklinger, der kunne få firmaet til at være mere konstruktiv over for HPE-aktien.

Den første er fortsatte fremskridt med integrationen af Juniper Networks, især hvis integrationen fører til højere marginer.

Den anden vedrører selskabets forretningsmix og marginernes kvalitet.

Evercore bemærkede, at cloud- og kunstig intelligens-aktiviteter genererer lavere marginer end netværksudstyr.

Den tredje potentielle katalysator er enhver fordel fra HPE's Helios-mulighed.

Mæglerhuset forventer, at disse potentielle medvind primært vil materialisere sig i regnskabsårene 2027 og 2028.

Netværk er fortsat særligt vigtigt for HPE's rentabilitet og udgør mere end halvdelen af segmentets driftsresultat.

Selvom netværksordrer steg 36% i juli-kvartalet, steg pro forma-omsætningen 10%, hvilket halter efter den vækst, Cisco og Arista rapporterede, ifølge Evercore.

HPE møder et vanskeligere udgangspunkt efter det kraftige rally

Evercore sagde, at HPE's seneste præstationer var blevet berettiget af forbedringer i eksekvering og Juniper-integrationen.

Ikke desto mindre mener firmaet, at yderligere gevinster kan afhænge af bedre forsyningsforhold i netværkssegmentet og yderligere marginforbedring.

"Herfra ser vi dog et vanskeligere udgangspunkt," skrev Daryanani og tilføjede, at balancen mellem potentielle gevinster og risici var blevet mere afbalanceret.

"Med risiko/afkast mere afbalanceret på nuværende niveauer går vi til sidelinjen med en In Line-rating," sagde han.