FTSE 100 falder, da oliechok presser britiske låneomkostninger tilbage til 1998

FTSE 100 faldt til et to-måneders lavpunkt tirsdag, da endnu et hop i oliepriserne pressede britiske låneomkostninger i vejret og opvejede den sædvanlige gevinst, som dyr råolie giver Londons tunge energiselskaber.

Blue-chip-indekset faldt 0.59% til 10,634.49 ved 1000 GMT, mens FTSE 250 mistede 0.46%. Banker og investeringsselskaber førte faldet, med Standard Chartered ned 1.7% og Aberdeen off 2.6%.

Ædel- og industrimetalmineselskaber svækkedes også, efterhånden som guld- og kobberpriser faldt.

Bevægelsen fik investorerne til at fokusere på, om Storbritanniens inflationsproblem bliver så alvorligt, at det tvinger Bank of England tilbage mod en strammere pengepolitik.

Olie bliver et inflationsproblem

Brent-råolie steg over $108 pr. tønde, da bekymringer om udbuddet i Mellemøsten tilspidsedes, hvilket føjede til en stigning på cirka 20% siden starten af september.

Det ville normalt være en fordel for FTSE 100 på grund af dets store energivægtning, men det seneste ryk behandles i stigende grad som et inflationschok.

AJ Bell’s Danni Hewson fortalte The Guardian, at de stigende oliepriser bliver sværere for britiske forbrugere at absorbere og vil stå centralt, når Bank of England mødes i denne uge.

Hun bemærkede, at forventningerne om et nært forestående pengepolitisk tiltag var steget kraftigt, efterhånden som energiomkostningerne klatrede.

Den spænding hjælper med at forklare, hvorfor gevinster hos olieproducenter ikke har været nok til at løfte det bredere indeks.

Investorer nedskriver i stedet sektorer, der er eksponeret over for låneomkostninger, svagere husholdningsdemand og udsigten til, at renter forbliver restriktive i længere tid.

Gilt-renter øger presset på London-aktier

Afkastet på 30-årige gilts handlede omkring 5.91%, tæt på niveauer sidst set i 1998, mens 10-årsrenten også er steget til sit højeste siden 2007.

Salget er blevet forstærket af en bredere stigning i globale obligationsrenter, hvor den amerikanske 10-årige Treasury er rykket over 5%.

Det forventes, at Bank of England lader Bank Rate forblive uændret på 3.75% i denne uge, men markederne har bevæget sig mod yderligere stramninger senere på året.

De kraftigt stigende oliepriser har genoplivet forventningerne om en mulig renteforhøjelse inden november.

Banken er også under pres for at genoverveje kvantitativ stramning.

Rapporter tyder på, at den kan stoppe salget af 20- og 30-årige gilts og sænke den samlede hastighed i reduktionen af balancen, hvilket potentielt kan lette presset i den lange ende uden at signalere lempelse af pengepolitikken.

Svage jobdata giver en yderligere komplikation

De indenlandske data gav kun ringe beroligelse.

UK-arbejdsløsheden forblev på 4.9% i de tre måneder til juli, mens beskæftigelsen målt ved lønmodtagerantal og antallet af jobåbninger fortsatte med at falde. Lønvæksten aftog også, hvilket forstærker tegn på, at efterspørgslen efter arbejdskraft svækkes.

Samtidig steg dagligvareinflationen til 2.3% i de fire uger til 6. september, ifølge Worldpanel fra Numerator, hvilket viser, at prispresset for husholdninger ikke er forsvundet.

Enkeltaktier gav en vis lettelse. Wickes steg efter at have rapporteret stærkere trading i tredje kvartal, mens Trustpilot styrtdykkede efter at have fastholdt sin indtjeningsforventning uændret trods solid vækst i omsætningen.