El sentido de la cruzada de Paul Singer contra el SoftBank

El multimillonario activista inversionista Paul Singer y su fondo de cobertura Elliott Management parecen estar preparándose para la batalla contra su colega multimillonario Masayoshi Son y su compañía holding SoftBank.

Los detalles

Elliott Management construyó una participación de $2,5 mil millones de dólares en el SoftBank con sede en Japón y el fondo de cobertura activista está buscando utilizar su influencia y presionar para que se produzcan cambios. Elliott Management y su líder Singer están considerados entre los mejores, si no los mejores inversionistas activistas de la calle.

Elliott quiere que SoftBank mejore su gobierno corporativo, especialmente en lo que se refiere a la transparencia en sus decisiones de inversión, sobre todo dentro del muy publicitado "Fondo Visión" de SoftBank de $100.000 millones de dólares. Elliott también quiere que SoftBank recompre hasta $20 mil millones de dólares de sus propias acciones para ayudar a elevar su valor de mercado, según The Wall Street Journal.

Algunos de los altos ejecutivos de Elliott ya se reunieron con Son y sus principales tenientes, incluyendo el director financiero Yoshimitsu Goto y el jefe del Vision Fund Rajeev Misra, fuentes dijeron al WSJ.

Una portavoz de SoftBank dijo al WSJ que está "completamente de acuerdo" en que sus acciones están "profundamente infravaloradas por los inversionistas públicos".

La participación de Elliott sigue inmediatamente a una serie de fracasos en SoftBank, en particular una pérdida multimillonaria en WeWork que llevó a la empresa japonesa a informar de su peor pérdida trimestral.

¿La pelea del siglo?

El Fondo Visionario de SoftBank de $100 mil millones de dólares, si bien es notable, es sólo una "pequeña parte" de la cartera general de SoftBank, explicó el fundador de Tusk Ventures, Bradley Tusk, a la CNBC el viernes por la mañana. De hecho, la participación de SoftBank en Alibaba, Sprint y otras propiedades de telecomunicaciones japonesas, por sí sola, vale más de $200 mil millones de dólares.

No obstante, SoftBank podría beneficiarse de cierta "disciplina de gobierno", ya que sólo dos de sus 11 directores son independientes y podrían beneficiarse de un poco de sangre fresca con experiencia en inversiones tecnológicas.

Pero al mismo tiempo, todo el imperio de Son se construye sobre la premisa de mantener las inversiones durante siglos. Como tal, una demanda de recompra de acciones para cerrar temporalmente lo que puede ser un descuento de valoración legítimo está en desacuerdo con la visión de Son.

EE.UU. contra Japón

Llevar a cabo una potencial y larga campaña de activismo desde los EE.UU. contra una empresa japonesa plantea múltiples retos, dijo también en la CNBC Kenneth Squire, fundador y director del monitor 13-D. Por ejemplo, los inversionistas japoneses no son propensos a jugar limpio con los inversionistas activistas estadounidenses, mientras que las leyes japonesas relativas a las campañas de activismo no están definidas.

Pero al final del día "no tomará mucho" para apaciguar a Elliott y hay un interés común entre ambas partes. De hecho, Son se beneficiaría entre los más, ya que es dueño de más del 20% de toda la compañía.