El socio de capital privado habla de las entradas, la asignación y el coronavirus

Rebecca Gibson, socia de Oakley Capital Private Equity, dijo durante una entrevista con Bloomberg que la industria del capital privado está en auge debido a la mayor demanda de los inversionistas, especialmente de los principales fondos de pensiones.

De dónde viene la demanda

Un ejemplo reciente de un fondo de pensiones que está cambiando su enfoque hacia el capital privado es el Sistema de Jubilación de Profesores del Estado de California. El grupo tomó la decisión a principios de febrero de invertir más dinero en capital privado, bienes raíces y otros activos reales similares sensibles a la inflación. El fondo de pensiones está disminuyendo simultáneamente su exposición al mercado de valores públicos

Gibson añadió en la entrevista de Bloomberg que hay un "capital significativo" que fluye hacia otras herramientas de inversión alternativa. Por ejemplo, la deuda privada ha crecido más de 300% a lo largo de los años y los inversionistas también se están apilando en herramientas de inversión centradas en la infraestructura.

"Eso crea un sentimiento de que hay un creciente flujo de capital hacia el capital privado, pero en realidad es a través de clases de activos más amplias", dijo.

Qué hacer con el dinero

La creciente demanda de los inversionistas de clases de activos alternativos ha creado un escenario en el que los administradores de fondos pueden tener dificultades para asignar todo el nuevo efectivo en inversiones. Pero, las acciones privadas que están llenas de nuevo capital podrían participar en los flujos de nuevos negocios de tamaño récord, según Gibson.

Por ejemplo, se comentaba que el gigante de los componentes del Dow Jones y de la farmacia minorista Boots Walgreens estaba en conversaciones para venderse a un comprador de capital privado. La valoración de la compañía cuando los rumores salieron a la luz a finales de 2019 era de $50.000 millones de dólares.

En años anteriores un acuerdo de este tamaño no sería posible, pero con una afluencia récord, un acuerdo en el que una empresa de capital privado se une a los co-inversionistas y adquiere Boots Walgreens por $70.000 millones de dólares es ahora posible.

No hay escasez de suministros

Según Gibson, no faltan los empresarios y fundadores que buscan su primera exposición al capital institucional. Países como Alemania y Suiza siguen atrayendo a empresas atractivas que están maduras para las inversiones, de modo que pueden ampliar su tamaño.

Coronavirus

Ninguna entrevista está completa en estos días sin tocar el coronavirus. Gibson dijo que la comunidad de capital privado no puede permitirse el lujo de ser "complaciente", pero el virus tiene factores diferentes según los sectores o las geografías.

Además, los gestores de capital privado son conocidos por mirar al menos de tres a cinco años hacia fuera, por lo que los gestores de fondos pueden permitirse el lujo de sentarse a esperar cualquier claridad antes de tomar cualquier decisión de inversión.

"Lo que nos concentramos en hacer es asegurarnos realmente de que comprendemos los riesgos de nuestras empresas en cartera, pero no tomar ninguna decisión de pánico a corto plazo", concluyó.