La plata continúa comerciándose muy barata en relación con el oro

La plata continúa comerciándose muy barata en relación con el oro
  • Los metales preciosos son una compra segura durante la crisis actual provocada por COVID-19
  • Sin embargo, la relación oro-plata ha alcanzado un extremo histórico
  • Los precios de la plata podrían beneficiarse del eventual rebote del metal a un ratio más cercano a su promedio a largo plazo

La plata, cuyo precio generalmente se une al del oro, está luchando por alcanzar a su primo más rico. Hay una enorme brecha en la relación de precios entre los dos metales preciosos. Tanto es así que, como el lunes, la relación oro-plata se negoció alrededor de 109. Esto significa que 109 onzas de plata equivalen a una onza de oro. Esta proporción ha tendido hasta 120 en los últimos tiempos.

El precio de la plata nunca ha sido tan barato en relación con el oro. La brecha se ha ampliado debido a la fuerte apreciación del oro resultante de la compra de refugio seguro debido a la crisis de COVID-19 y la expansión desenfrenada de la oferta de dinero de los bancos centrales de todo el mundo para aplacar los temores recesivos.

Por otro lado, la plata ha sufrido la desaparición de la demanda industrial en medio de los bloqueos globales de la crisis del virus. Las condiciones recesivas afectan más a la plata debido a su gran cantidad de usos en la fabricación, por lo que algunas personas se refieren a ella como un metal industrial caro en lugar de un metal precioso. Nótese que las aplicaciones industriales representan casi el 70% de la demanda de plata.

El aumento de la proporción de oro y plata

Por lo tanto, las condiciones económicas actuales están hechas a medida para el pico que vemos en la relación oro-plata. Se observaron picos similares cuando Hitler desencadenó la Segunda Guerra Mundial con la invasión de Polonia (98:1), y en 1991 en la época de la Guerra del Golfo (100:1). Se comercializó alrededor de 80 en el momento de la GFC en 2008-2009.

Para poner esta proporción en perspectiva, se situó en sólo 12,5 en el 323 a.C. cuando Alejandro Magno murió. A mediados de marzo de este año la proporción subió a un increíble 124,1 en el punto álgido de la crisis del virus.

Además, según ZeroHedge, la plata ha superado históricamente al oro en un mercado alcista de oro.

Sin embargo, la parte más interesante de este repunte es que suele volver a cerca de su promedio histórico, que actualmente se encuentra entre 50 y 80 en las últimas décadas.

¿Retorno en la proporción?

Esta «media-reversión» puede ocurrir rápidamente, particularmente cuando el precio del oro se consolida después de un repunte, y algunos factores fundamentales cambian positivamente para el metal blanco. En la actual situación de pandemia, los países pueden verse obligados a levantar los cierres y reiniciar las economías en medio de nuevas reglas para la nueva normalidad.

La demanda industrial puede, por lo tanto, revivir para la plata, aunque por cuánto es todavía un ejercicio de adivinación.

Los inversionistas ya se encuentran acumulando plata. Las tenencias mundiales de plata ETF se estiman la semana pasada en 675 millones de onzas frente a los 530 millones de onzas de hace un año.

Según el analista de Seeking Alpha Nathan Rines, la proporción de oro-plata se sitúa en un extremo de 100 años, y debido a su probable y tradicional media de conversión, la plata puede estar madura para una ruptura de más del 40%.

Los futuros de plata de julio se cotizan actualmente a $15.688 dólares. En el mercado spot, se ofrece a $15.48 dólares.

Los inversionistas podrían comprar plata aquí.

Por Sundeep Goyal
Sundeep Goyal es un inversionista y comerciante en acciones, productos básicos y divisas. Tiene calificaciones profesionales en contabilidad y una amplia experiencia en los mercados financieros. Además, se mantiene al tanto de los desarrollos en tecnología, inversiones alternativas y energía renovable.
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