Jaluria de RBC dice que Salesforce es un 'holding de SaaS básico'

RBC Capital Markets asumió la cobertura de Salesforce.com Inc (NYSE:CRM) con una calificación de 'desempeño superior' el jueves después de que la compañía estadounidense de software basada en la nube informara resultados que superaron al mercado en su informe de ganancias del segundo trimestre.

Rishi Jaluria de la firma de investigación inició la cobertura de las acciones de Salesforce con una calificación de desempeño superior y un precio objetivo de 310 dólares. El analista escribió en el informe:

4 conclusiones alcistas del informe del segundo trimestre de Salesforce

La cobertura de RBC sigue inmediatamente al informe de ganancias de Salesforce que se destaca por un aumento interanual del 23% en los ingresos de 6,241 millones de dólares, mientras que EPS de 1.48 dólares superó fácilmente las estimaciones de 93 centavos por acción. Aparte del ritmo sólido, la nota de Jaluria incluye otras cuatro conclusiones del informe de ganancias y la teleconferencia que justifican una calificación de rendimiento superior.

En primer lugar, el margen operativo no GAAP del 20.4% superó la estimación de consenso del 18.2%. El rendimiento superior se debió a los sólidos ingresos, las tendencias continuas en el trabajo remoto e híbrido y la disciplina operativa.

En segundo lugar, Salesforce cerró la adquisición de Slack a finales de julio y la dirección confirmó un "inicio rápido de la integración" y los inversores pueden esperar más actualizaciones en el evento Dreamforce de Salesforce. El analista escribió:

En tercer lugar, la obligación de desempeño restante actual (CRPO) fue un 23% más alta año tras año en 18,700 millones de dólares en comparación con las expectativas de la propia administración de un crecimiento del 20%. La compañía ahora está modelando la integración de Slack para agregar cuatro puntos de crecimiento, lo que marca una mejora con respecto a las estimaciones anteriores de 3 puntos.

Finalmente, Salesforce revisó su guía al alza, incluyendo un crecimiento de los ingresos año tras año del 23% al 24% (frente al 22% anterior) y un margen operativo no GAAP de alrededor del 18,5% frente a una perspectiva anterior del 18%.

Cotizaciones de acciones de CRM con descuento

Las acciones de Salesforce han subido más del 250% en los últimos cinco años, pero las acciones aún tienen un potencial alcista en el futuro. En los niveles actuales, las acciones de CRM se cotizan a solo 60 veces el flujo de caja libre de EV/CY22E, que es un descuento en comparación con sus pares de gran capitalización. El precio objetivo de 310 dólares de Jaluria implica un múltiplo de 71 veces, lo que es un "descuento menos significativo" que refleja el liderazgo de mercado y los motores de crecimiento de Salesforce. El analista escribió: