¿Será 2023 el año del oro? El metal toca máximo de 6 meses

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en Jan 4, 2023
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  • El oro alcanzó un máximo de 6 meses el martes, cotizando cerca de $ 1,850 por onza
  • Históricamente, el oro ha tenido un rendimiento superior en tiempos de incertidumbre.
  • 2023 podría ser un año crucial para el metal, especialmente si los bancos centrales se vuelven moderados
  • El oro alcanzó un máximo de 6 meses el martes, cotizando cerca de $ 1,850 dólares por onza
  • Históricamente, el oro ha tenido un rendimiento superior en tiempos de incertidumbre.
  • 2023 podría ser un año crucial para el metal, especialmente si los bancos centrales se vuelven moderados

Oro. Ha fascinado y hechizado a la humanidad durante miles de años. La mayoría de nosotros estamos de acuerdo en que se ve bien, mientras que sus atributos inherentes (es razonablemente fungible, su suministro es relativamente fijo y duradero) son indiscutibles.

Sin embargo, cuando se trata de las perspectivas del oro como inversión, las cosas se vuelven significativamente más polarizadas. Los fanáticos del oro argumentan que el colapso del patrón oro en 1971 fue un golpe devastador para la economía, y acumulan grandes porciones de su riqueza en el metal brillante para protegerse contra la inflación desenfrenada. Los detractores argumentan que el oro es una inversión terrible.

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¿Cómo se ha comportado el oro históricamente?

Escribí esta inmersión profunda en mayo pasado evaluando históricamente el desempeño del oro. Mirando los rendimientos desde 1971, tracé el oro frente a los períodos de recesión. El patrón es claro:

Es decir, el oro tiene un comportamiento contracíclico. Sube de precio a medida que la economía se contrae. Los inversores acuden en masa a la seguridad, y la larga historia de estabilidad y preservación de la riqueza del oro atrae capital en estos tiempos.

El otro factor que mueve el oro es la inflación. Tracé el oro contra la inflación a continuación, lo que destaca muy bien cuán correlacionado está el metal brillante con la devaluación de la moneda fiduciaria.

El oro ha estado luchando

Las dos variables antes mencionadas explican por qué el oro ha sido aburrido este año. La incertidumbre se ha disparado a niveles extremadamente altos debido a los acontecimientos en Europa con la guerra de Putin, cuyo impacto se puede ver claramente en marzo de 2022 después de la invasión, cuando el precio del oro subió por encima de los 2000 dólares la onza.

Sin embargo, por otro lado, la Reserva Federal y otros bancos centrales han sido obstinados en su postura de que las tasas de interés aumentarán para controlar la inflación. Esta determinación de luchar contra la inflación como prioridad número uno significa que el mayor catalizador del oro se está restringiendo activamente a través de una política monetaria más estricta.

Como resultado, esto ha servido para hacer retroceder el precio del oro, que el gráfico muestra que ha bajado desde abril a medida que hicimos la transición a este nuevo paradigma de tasas de interés.

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El oro abrió el comercio de 2022 a $ 1,830 dólares por onza y lo cerró a $ 1,820 dólares por onza. Si bien eso parece muy aburrido, los inversores de todo el mundo te morderían la mano por aburrirte en este momento, ya que las carteras están rojas y sufriendo por todas partes tras la desaparición de los activos de riesgo el año pasado, destacada por el cierre del mercado de valores por encima del 19 %, su peor año desde 2008.

¿Subirá el oro en 2023?

Escribí sobre la continua caída del oro en septiembre pasado, cuando la Reserva Federal se negó a ceder en su postura de que la inflación era la prioridad número uno.

Desde entonces, el oro se ha movido hacia arriba para reclamar un máximo de 6 meses, cotizando cerca de $ 1,850 dólares unos días después de 2023. Las crecientes expectativas de recesión en los últimos meses han empujado al metal hacia arriba, con los inversores teniendo en cuenta el gráfico anterior y moviéndose hacia el metal en previsión de temas difíciles por delante.

Los inversores están apostando a que las tasas de interés se verán obligadas a alcanzar su punto máximo en 2023 a medida que aumentan las amenazas de recesión, lo que significa que el oro recuperará su narrativa de inflación. Algunos incluso predicen que la inflación podría volver con fuerza después de este hecho.

“La inflación alcanzó su punto máximo “, tuiteó Michael Burry, de la fama Big Short, el día de Año Nuevo. Pero no es el último pico de este ciclo. Es probable que veamos un IPC más bajo, posiblemente negativo en el segundo semestre de 2023, y EE. UU. en recesión según cualquier definición. La Fed recortará y el gobierno simulará. “

El otro factor aquí es que los bancos centrales compran oro. Los bancos acumularon una cantidad récord del metal el año pasado, lo que ayudó a sostener su precio mientras los activos en otros lugares se derrumbaban.

Pero al igual que con todos los activos, todo se reducirá a lo que haga la Fed en última instancia. Los economistas están divididos sobre cuándo ocurrirán los recortes de tasas, así como qué tan rápido se puede reducir la inflación.

¿Mi sentir? No me sorprendería ver a los bancos centrales volverse moderados en 2023 a medida que se encienden los temores de recesión, obligados a reducir las tasas. Esta política moderada haría maravillas con el oro, lo que desataría la narrativa antiinflacionaria discutida anteriormente. Pero el tiempo lo dirá, y como la mayoría de las cosas en estos días, hay mucha incertidumbre por la que pasar primero.