El PMI de Chicago sorprende al alza; PIBplus de la Fed de Filadelfia indica recesión en el cuarto trimestre de 22

El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Chicago es un índice de difusión que incorpora los resultados de las empresas manufactureras en el área de Chicago y sus alrededores.

Una lectura superior a cincuenta sugiere que el sector manufacturero se está expandiendo, mientras que una lectura inferior a cincuenta indica que está en contracción.

El indicador subió a 48,7, muy por encima de las expectativas del mercado y la lectura del mes anterior de 42,8, pero continuó en territorio contractivo.

Los expertos de Investing.com pronosticaban una mejora hasta 44,1.

Esta fue la primera vez desde abril de 2023 que el PMI de Chicago publicado superó las previsiones, según informa Investing.com.

Este es también el tercer mes consecutivo en el que el índice muestra mejoras sucesivas en la actividad empresarial, aunque se mantiene por debajo de 50.

La última lectura marca doce meses consecutivos de crecimiento negativo, pero también es la contracción más pequeña desde que comenzó la caída en septiembre de 2022.

El mínimo reciente se registró en noviembre de 2022 en 37,2.

El PMI de Chicago puede resultar particularmente útil para pronosticar el PMI manufacturero del ISM, que se sigue de cerca y que también se ha mantenido por debajo de 50 desde noviembre de 2022.

Como resultado, las perspectivas para el sector manufacturero siguen siendo sombrías en medio de persistentes preocupaciones recesivas.

¿Estamos ya en recesión?

Los datos del PIB de ayer para el segundo trimestre subieron hasta el 2,1% interanual, pero no alcanzaron las expectativas del mercado del 2,4% interanual.

La historia completa está disponible aquí.

Mike Shedlock es un autor macroeconómico muy aclamado que publica en el popular blog MishTalk.

Señala que la medida PIBplus de la Reserva Federal de Filadelfia, que es una combinación del PIB y el PIB (pero no un promedio) y describe el crecimiento real intertrimestral sobre una base anualizada, está parpadeando en rojo, es decir, ha estado experimentando un crecimiento negativo.

En su investigación, Shedlock señala que cada vez que el indicador ha registrado dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo, la economía ha estado en recesión.

Encontró que este patrón se remontaba a 1960, cuando GDPplus identificó las nueve recesiones a tiempo o uno o dos trimestres antes.

Eso significa que hasta ahora, el indicador ha tenido una increíble tasa de acierto del 100%.

Sin embargo, esta medida no debe confundirse con un indicador adelantado, ya que los datos del PIB y del PIB sufren revisiones importantes.

Aun así, Shedlock añade el PIB, el PIB y el PIBplus,

Según el gráfico anterior, técnicamente es posible que una recesión haya comenzado en el cuarto trimestre de 2022, cuando la medida cayó al (-) 1,2%, seguido del (-) 0,7% en el primer trimestre de 2023.

En el último informe, la medida salió de territorio negativo y subió al 0,6%, aunque se revisó a la baja con respecto a una estimación anterior del 1,5%.

Sería interesante ver si la lectura del segundo trimestre de 2023 se revisa aún más a la baja en la publicación posterior.

Como resultado, es posible que la economía todavía esté en gran medida en recesión, como lo implica la lectura preliminar del PIBplus.

Panorama

Otros datos regionales sobre el sector manufacturero publicados a principios de este mes resultaron ser mixtos.

Sin embargo, el PMI manufacturero de ISM, que se publicará el viernes, probablemente aumentará significativamente debido al aumento del PMI de Chicago.

Dicho esto, TradingEconomics.com sólo pronostica un aumento a 47, por encima de la lectura anterior de 46,4.

Cualquiera que sea el grado de mejora, es casi seguro que la medida permanecerá en territorio contractivo.

Es probable que una lectura negativa del ISM manufacturero afecte al dólar.