Previsión de precios USD/HUF: Es poco probable que las tasas de interés más altas ayuden al florín húngaro

Europa tiene un niño enfermo en su centro: Hungría. Aunque Hungría no es miembro de la zona del euro, sí forma parte de la Unión Europea. Tiene una economía pequeña en comparación con otros países de la zona, pero también tiene una ubicación geográfica estratégica en Europa Central y del Este.

El país lucha contra una alta inflación y un bajo crecimiento económico en 2023. Su economía tuvo un desempeño deficiente, como lo reflejan cuatro trimestres consecutivos de crecimiento económico negativo.

Además de tener una economía en recesión técnica, Hungría también lucha contra una alta inflación. La inflación local es mucho más alta que en otros países europeos y actualmente se sitúa en el 17,6%.

Debido a que está muy por encima del objetivo del Banco Nacional Húngaro del 3%, y mucho más alto que la banda de tolerancia, el banco central elevó espectacularmente la tasa base bancaria. La tasa base alcanzó el 13%, frente al 0,6% en julio de 2020.

Desde entonces, el Banco Nacional de Hungría ha aumentado el tipo base en cada reunión. Cuanto más aumentaba la inflación, más subía.

Quizás por eso el florín húngaro ganó algo de terreno frente al dólar. En octubre pasado, el tipo de cambio USD/HUF alcanzó un máximo de 450, ya que los inversores estaban entusiasmados con las tasas de interés más altas.

Pero la combinación de escaso crecimiento económico y alta inflación exige cautela. ¿Qué pasa si Hungría se convierte en la Argentina de Europa?

USD/HUF rebotó desde los mínimos de 2023

Las tasas de interés más altas no siempre funcionan para respaldar una moneda. Existen muchos ejemplos en el mundo de países que aumentaron las tasas agresivamente para detener la inflación y fracasaron. Argentina es sólo un ejemplo.

A menos que los hogares y las empresas crean realmente que el banco central tendrá éxito, las expectativas de inflación seguirán estancadas. El resultado es un banco central que persigue una mayor inflación con tasas de interés más altas.

El USD/HUF encontró soporte en el área de 340, donde formó un patrón inverso de cabeza y hombros. Un movimiento por encima del área fundamental vista en 380 presionaría aún más a los vendedores en corto a pesar de las altas tasas de interés.

En resumen, el florín húngaro debería seguir bajo presión si el USD/HUF vuelve a subir por encima de 380. La combinación de alta inflación y escaso crecimiento económico es suficiente para mantener a los inversores alejados del florín.