He aquí por qué las acciones de American Express (AXP) están superando a Visa y Mastercard

El precio de las acciones de American Express (NYSE: AXP) está superando con creces al de Visa (NYSE: V) y Mastercard (NYSE: MA) en 2024. Su rendimiento total ha aumentado más del 25% este año, mientras que Visa y Mastercard han subido un 4,8%. y 7,4%, respectivamente.

Este desempeño superior se remonta a mucho tiempo atrás. El rendimiento total de American Express ha superado el 122% en los últimos cinco años, mientras que V y MA han aumentado un 75% y un 93%.

American Express vs Visa vs Mastercard

American Express es diferente de MA y Visa

American Express, Visa y Mastercard son algunas de las empresas de tecnología financiera más grandes del mundo. Combinados, tienen una capitalización de mercado de más de 1 billón de dólares, siendo Visa la más grande con una capitalización de mercado de más de 541 mil millones de dólares.

Visa y Mastercard son empresas casi similares en el sentido de que sus tarjetas son emitidas por empresas como bancos y otras empresas de tecnología financiera. No proporcionan sus productos directamente a los clientes.

Además, las dos empresas ganan dinero de una forma más sencilla, lo que les ayuda a tener mayores márgenes. Visa tiene márgenes brutos superiores al 97%, mientras que Mastercard tiene casi el 100%. Su margen de ingresos netos se sitúa en torno al 53% y el 44,6%, respectivamente.

Estos márgenes se deben a la forma en que operan las dos empresas. Sus tarjetas son emitidas por bancos y las empresas ganan dinero tomando una parte de todas las transacciones que realizan. Además, no tienen pérdidas crediticias cuando los clientes de tarjetas de crédito incumplen sus obligaciones.

American Express se diferencia porque es a la vez una red de pagos y un emisor de tarjetas. Emite sus tarjetas a sus clientes, que suelen ser más ricos. Además, los costos de transacción de la empresa tienden a ser más altos que los de Visa y Mastercard. American Express suele estar expuesta a impagos crediticios.

Preocupaciones regulatorias que afectan a Visa y Mastercard

La razón principal por la que los precios de las acciones de Visa y Mastercard se han quedado rezagados con respecto a los de American Express es que han sido objeto de escrutinio por parte de los reguladores globales. En marzo, las dos empresas acordaron pagar 30.000 millones de dólares para resolver reclamaciones sobre comisiones de tarjetas de crédito.

La demanda se produjo cuando los comerciantes se quejaron de las tarifas infladas de deslizamiento que cuestan a los estadounidenses miles de millones de dólares cada año. Como parte del acuerdo, las empresas acordaron reducir las tarifas de las tarjetas magnéticas en cuatro puntos básicos, lo que perjudicará sus ingresos y márgenes.

Los reguladores en Europa y otros países también han apuntado a Visa y Mastercard por sus costos. En el Reino Unido, el regulador decidió limitar las tarifas que cobran a sus clientes.

American Express no ha sido objeto de estas regulaciones porque se la considera un actor más pequeño en la industria. Además, sólo un pequeño número de personas utiliza sus tarjetas. Según Statista, el número de tarjetas AMEX en circulación supera los 133 millones en todo el mundo.

Como tal, aunque American Express cobra costos de transacción más altos, a menudo se lo considera un producto discrecional. Además, los comerciantes de AXP pueden aumentar sus tarifas de deslizamiento, algo que MA y V les han negado durante años.

American Express también se ha beneficiado del entorno actual de altas tasas de interés que ha ayudado a que sus ingresos anuales aumenten de $42 mil millones en 2021 a más de $60 mil millones en 2023. Sus ingresos netos por intereses aumentaron un 33% el año pasado.

Para ser claros, estas tres empresas son algunas de las mejores empresas para poseer. Son empresas de alto margen con un foso impenetrable. Además, están devolviendo importantes sumas de dinero a los inversores. Visa ha reducido su número de acciones de 1.890 millones en 2016 a 1.580 millones.

Mastercard también recompró sus acciones y redujo el número de acciones de 1.070 millones en 2016 a 927 millones. AXP ha reducido sus acciones de 917 millones a 719 millones y es probable que esta tendencia continúe.