¿Es el ETF iShares Russell 2000 (IWM) una buena inversión?

Las acciones estadounidenses han tenido un buen desempeño en las últimas décadas, ayudadas por grandes entradas de inversionistas minoristas e institucionales y un fuerte crecimiento de las ganancias. Los índices bursátiles más importantes, como el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq 100, se han más que duplicado en la última década.

El ETF de IWM ha tenido un rendimiento inferior al de sus pares

Históricamente, el índice Russell 2000 de pequeña capitalización ha tenido un rendimiento inferior al de otros fondos de primera línea. Una mirada más cercana muestra que el ETF iShares Russell 2000 (IWM) ha aumentado un 33% en los últimos cinco años, mientras que los fondos Invesco QQQ (QQQ), SPDR S&P 500 (SPY) y SPDR Dow Jones (DIA) han aumentado un 130. %, 85% y 60%.

La misma tendencia se ha producido este año: el IWM cayó un 2,20% mientras que los demás índices subieron más del 1%. Por tanto, una pregunta común es si es ideal invertir en el índice de pequeña capitalización.

IWM ETF frente a SPY, QQQ frente a DIA

Invertir en el índice Russell 2000 es más riesgoso en comparación con otros índices de primera línea por varias razones. En primer lugar, está el hecho de que la mayoría de las empresas que la componen se están viendo perjudicadas por las tasas de interés más altas en Estados Unidos.

Las tasas más altas perjudican más a las empresas más pequeñas que a los gigantes como Apple, Microsoft y Meta Platforms porque generalmente tienen menores reservas de efectivo en sus balances. Por ejemplo, Meta Platforms ganó más de 1.600 millones de dólares en ingresos por intereses en 2023. Microsoft ganó casi 3.000 millones de dólares debido a las enormes sumas que tiene en su balance.

Por otro lado, muchas empresas de pequeña capitalización gastaron más dinero en intereses. Super Micro Computer, la empresa más grande del índice Russell 2000, gastó 10,5 millones de dólares en intereses en 2023. Comfort Systems, un actor importante del fondo, gastó una cantidad similar.

Menos expuesto al sector tecnológico

En segundo lugar, el índice Russell 2000 tiene una exposición menor al sector tecnológico de rápido crecimiento en comparación con otros índices. La mayoría de sus empresas pertenecen a los sectores industrial, financiero y sanitario.

Históricamente, el sector tecnológico ha sido el de mejor desempeño porque tiene acceso a sectores con visión de futuro como la computación en la nube, la inteligencia artificial, la computación cuántica y el aprendizaje automático.

Como resultado, el crecimiento de sus ganancias ha sido más débil recientemente. Los datos de Refinitiv muestran que la estimación de crecimiento de las ganancias combinadas para el índice es del -11,5%, inferior al 3,5% del S&P 500.

En tercer lugar, a pesar de su pobre desempeño, el índice Russell 2000 está bastante sobrevaluado. Los datos de Barrons muestran que el fondo tiene un ratio PE de 26,4, superior al del S&P 500 que tiene un múltiplo de 22,60. Es un poco más barato que el índice Nasdaq 100, que tiene un múltiplo de 29,6.

Finalmente, el índice Russell 2000 está compuesto por empresas muy volátiles como las mineras de Bitcoin y la biotecnología. Además, la mayoría de las empresas del fondo tienen poca exposición internacional, lo que significa que su rendimiento tiende a estar en línea con el del PIB de Estados Unidos.

El ETF iShares Russell 2000 es un buen fondo para personas que buscan exposición a empresas de pequeña capitalización. También es un buen fondo con fines de diversificación. Sin embargo, basándose en su desempeño histórico, tiene un buen historial de desempeño inferior a los índices más grandes como el S&P 500 y el Nasdaq 100.