Las acciones de Virgin Galactic subieron después de las ganancias, pero las ganancias podrían ser breves

El precio de las acciones de Virgin Galactic (SPCE) subió un 4% en la sesión posterior a la comercialización después de que la compañía publicara resultados financieros mejores de lo esperado. Subió a 5,49 dólares, reduciendo algunas de las pérdidas sufridas en la sesión regular.

A pesar del salto, SPCE es uno de los principales rezagados en Wall Street, ya que cayó casi un 90% este año y un 92% en los últimos 12 meses. En un triste giro de los acontecimientos, una empresa que estaba valorada en más de 14 mil millones de dólares en 2021 ha perdido su capitalización de mercado a solo 116 millones de dólares y está luchando por su supervivencia.

Ganancias de Virgin Galactic

En una declaración muy seguida el miércoles, Virgin Galactic dijo que sus condiciones comerciales estaban mejorando.

Sus ingresos aumentaron a 4 millones de dólares, más que los 2 millones de dólares que ganó en el mismo trimestre de 2023. Por ahora, los ingresos de Virgin Galactic no son tan importantes ya que la empresa no está plenamente en el negocio.

En el lado positivo, SPCE redujo sus gastos operativos de 141 millones de dólares a 106 millones de dólares, mientras que su pérdida neta se redujo a 94 millones de dólares. Además, su salida de efectivo mejoró a 114 millones de dólares.

Parte de este desempeño se debe a que la empresa ha estado reduciendo sus gastos en los últimos meses. Por ejemplo, despidió a 185 de sus 840 empleados a tiempo completo y la dirección ha sugerido que continuarán los recortes de costes.

La empresa realizó varios avances durante el trimestre. Completó el proceso de construcción de su planta de ensamblaje final en Arizona y continuó fabricando sus naves espaciales Clase Delta, que espera que entren en funcionamiento en 2026. La compañía también publicó un video de modelo de negocio que explica cómo funcionan sus operaciones.

Los desafíos clave persisten

A pesar de las sólidas cifras, la empresa se enfrenta a numerosos desafíos, como hemos escrito antes.

El primer desafío es que todavía está quemando enormes sumas de dinero y necesitará recaudar más en los próximos años. Terminó el último trimestre con más de 835 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo.

Si bien se trata de enormes sumas de dinero, se espera que la empresa gaste entre 115 y 125 millones de dólares sólo en el segundo trimestre. Como tal, si la tendencia continúa, es probable que Virgin Galactic necesite recaudar más para 2026.

Virgin Galactic lleva un tiempo diluyendo su accionariado, una medida que ha hecho que el total de acciones en circulación aumente a más de 20,6 millones. Más recientemente, ha estado implementando su oferta At the Market (ATM) por valor de 400 millones de dólares, de los cuales ha recaudado 394 millones.

Virgin Galactic cree que no necesita recaudar más dinero ya que espera que sus dos primeras naves espaciales puedan generar más de 100 millones de dólares en EBITDA ajustado anualmente.

La dirección también destaca su sólida base de clientes de 700 miembros con reserva previa. Cree que tiene más espacio para crecer teniendo en cuenta que los informes de Credit Suisse y Jefferies han estimado una base de clientes objetivo de 300.000 y una tasa de crecimiento anual del 8%.

El desafío con estos números, como hemos visto en las industrias de despegue y aterrizaje verticales eléctricos (eVTOL), es que se basan en suposiciones porque se trata de una industria nueva.

En el pasado, algunos de los objetivos más ambiciosos en otras industrias como el cannabis y la impresión 3D no han funcionado bien.

Virgin Galactic espera atender inicialmente a unos 750 clientes al año, lo que significa que obtendrá unos ingresos anuales de unos 450 millones de dólares, ya que un asiento cuesta 450 millones de dólares. Después de eso, espera llegar a 1.650 clientes anualmente y mil millones de dólares en ingresos.

También espera que el EBITDA inicial para el primer año esté entre $90 millones y $115 millones seguido de $450 millones y $500 millones después de ampliar su flota. Sus márgenes de EBITDA ajustado estarán inicialmente entre el 20% y el 25%.

El otro problema es que, incluso si esta industria prospera, Virgin Galactic enfrentará una competencia sustancial de empresas como Tesla y Blue Origin, que están financiadas por dos de los hombres más ricos del mundo. Esto significa que podría enfrentar algunas presiones sobre los precios en el futuro.

Pronóstico del precio de las acciones de Virgin Galactic

En mis artículos anteriores, advertí que las acciones de Virgin Galactic tienen más desventajas principalmente debido a su balance. Estos pronósticos han sido precisos ya que las acciones continuaron cayendo y alcanzaron un mínimo histórico.

El precio de las acciones de SPCE se ha mantenido por debajo de los promedios móviles de 50 y 200 días, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) se ha movido al nivel de sobreventa.

Por lo tanto, es probable que las acciones sigan cayendo en los próximos días, ya que los vendedores apuntan al próximo objetivo en 4 dólares. Sin embargo, como también advertí, Virgin Galactic es una de las principales acciones de memes y está muy en corto con un interés corto de más del 20%.

Por lo tanto, el riesgo de vender la acción en corto es que podría sufrir una contracción corta que podría impulsarla significativamente al alza.