Las acciones baratas de Supermicro (SMCI) podrían entrar en modo bestia pronto

Super Micro Computer (SMIC), conocida popularmente como Supermicro, ha pasado de ser una de las empresas más queridas de este año a convertirse en un ángel caído. Tras alcanzar un máximo de 1.227 dólares en mayo, sus acciones se han desplomado más del 50% hasta los 607 dólares, mientras persisten las preocupaciones sobre su crecimiento y valoración.

El crecimiento de Supermicro en refrigeración

Super Micro Computer ha sido una de las estrellas emergentes de Wall Street este año, ya que su crecimiento se aceleró debido al revuelo por la inteligencia artificial. En su punto máximo, en mayo, su valoración de mercado era de más de 67 mil millones de dólares, una cifra que ahora ha caído a 35 mil millones de dólares.

El crecimiento de Supermicro ha sido impulsado por la demanda constante de soluciones de inteligencia artificial. Los operadores de centros de datos como Amazon, Microsoft, Google e IBM están gastando miles de millones cada trimestre para construir y ampliar sus instalaciones. Sus resultados recientes mostraron que Microsoft probablemente gastó más de $13,4 mil millones en inversiones en inteligencia artificial en el segundo trimestre.

Supermicro es un proveedor importante en la industria de centros de datos, donde proporciona servidores y soluciones de almacenamiento, bloques de construcción, redes y otras soluciones de estaciones de trabajo.

La retirada más reciente se produjo después de que la empresa publicara unos resultados financieros sólidos, pero más débiles de lo esperado. Estas cifras revelaron que sus ingresos aumentaron un 143% hasta superar los 5.300 millones de dólares, una cifra superior a los 5.100 millones de dólares que obtuvo en el ejercicio 2021.

Los ingresos anuales de Super Micro Computer ascendieron a más de 14.900 millones de dólares, un aumento del 110% con respecto al año fiscal anterior. Este desempeño la convierte en una de las empresas de más rápido crecimiento del sector.

Lo más importante es que la dirección cree que tiene más margen de crecimiento. Sus previsiones para el futuro indican que sus ingresos anuales estarán entre 26.000 y 30.000 millones de dólares. Creo que sus ingresos serán superiores, ya que la empresa tiene un historial de ser muy conservadora.

Un elemento fundamental del crecimiento de Super Micro Computer es que se está produciendo de forma rentable. Los ingresos netos anuales aumentaron de tan solo 84 millones de dólares en 2019 a más de 1.200 millones de dólares en el último ejercicio financiero. Si bien su margen bruto es de tan solo el 14 %, la empresa logró generar un margen neto del 8 %.

Es probable que su margen continúe creciendo a medida que la empresa complete sus inversiones, como sus instalaciones de fabricación en San José, Taiwán y Malasia.

SMCI es una empresa infravalorada

En una época en la que muchas empresas parecen estar muy sobrevaloradas, lea mi informe de SentinelOne - Supermicro parece uno de los más infravalorados.

Su capitalización de mercado ronda los 35.000 millones de dólares, mientras que sus ingresos anuales han pasado de 3.300 millones de dólares en 2019 a más de 14.900 millones de dólares. La empresa prevé unos ingresos anuales de más de 30.000 millones de dólares en el ejercicio actual, seguidos de 33.000 millones de dólares en el siguiente.

Esto significa que su ratio precio/ventas a futuro es de tan solo 1,2, una cifra inferior a la de otras empresas de hardware. Por ejemplo, Nvidia cotiza a un ratio precio/ventas a futuro de 25,8, mientras que AMD tiene 9,8.

Otros indicadores muestran que la empresa es muy barata. Tiene una relación precio-beneficio anticipada de 20,49, inferior a la mediana de la industria de 28,8. El índice S&P 500, que tuvo un crecimiento de las ganancias del 10,8%, tiene una relación precio-beneficio anticipada de 21, según FactSet .

Por ello, para una empresa que está más que duplicando sus ventas y ganancias, una relación precio-beneficio a futuro de 20 parece una ganga.

De hecho, la mayoría de los analistas esperan que las acciones de Super Micro Computer sigan teniendo un buen desempeño. La estimación promedio de las acciones es de $874, un 42% por encima del nivel actual.

Las ganancias de Nvidia se avecinan

Aun así, las acciones de SMCI tienen un riesgo importante. Como hemos visto antes, las empresas tienden a aumentar el volumen de sus productos cuando hay una demanda sólida. Esto sucedió en la industria de los semiconductores, ya que la escasez provocó una gran demanda después de la pandemia de Covid-19.

El riesgo es que este crecimiento pueda llevar a mayores inventarios, lo que reducirá sus márgenes en el futuro. De hecho, las cifras más recientes mostraron que su inventario aumentó a más de $4.4 mil millones desde $4.12 mil millones en el trimestre de marzo.

El próximo catalizador clave para el precio de las acciones de SMCI serán las ganancias de Nvidia del 28 de agosto, que mostrarán si la demanda de centros de datos sigue aumentando.

Análisis del precio de las acciones de Super Micro Computer

Técnicamente, las cosas parecen ir mal para el precio de las acciones de SMCI. Ha caído desde un máximo de $1,227 en mayo hasta los $600 actuales. Sigue por debajo del soporte clave en $671.52, su punto más bajo en abril.

La acción también está a punto de formar un patrón gráfico de cruz de la muerte, donde los promedios móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días se cruzan entre sí.

Por lo tanto, por ahora existe el riesgo de que Supermicro siga bajo presión, especialmente si Nvidia publica unos resultados débiles. Sin embargo, a largo plazo, es probable que las acciones experimenten una recuperación espectacular a medida que los inversores busquen gangas.