Los ETF de GLD e IAU se ven impulsados por los precios del oro: el patrón apunta a una reversión

Las acciones de oro de SPDR (GLD) y el fideicomiso de oro iShares (IAU) han tenido un buen desempeño este año, ayudados por la reciente ruptura del precio del oro. Las acciones de GLD y de IAU han subido casi un 20% este año, superando al índice S&P 500, que ha subido un 17%.

Sin embargo, los dos fondos han perdido activos: las salidas netas de IAU se han disparado hasta los 2.400 millones de dólares, mientras que las de GLD han perdido más de 936 millones. Sus activos totales ascienden a más de 68.000 millones de dólares y 29.000 millones de dólares, respectivamente.

El oro tiene numerosos vientos de cola

El oro se ha convertido en uno de los metales con mejor rendimiento este año, ya que alcanzó un máximo histórico de 2.531 dólares a principios de esta semana. También ha subido más del 60% en los últimos cinco años, superando a otros metales industriales como el cobre, el platino y el paladio. El paladio ha caído más del 30% en este período.

El repunte del oro se ha producido por numerosas razones, que podrían seguir desarrollándose en los próximos años.

La primera es que la deuda estadounidense se ha disparado en los últimos años. Cuando Barack Obama asumió la presidencia en 2008, Estados Unidos tenía una deuda pública de unos 10 billones de dólares. Ahora, 16 años después, la deuda ha ascendido a más de 35,2 billones de dólares.

Estados Unidos está añadiendo más de un billón de dólares en deuda pública cada 100 días, un ritmo que muchos expertos consideran altamente insostenible.

Lo peor es que el gobierno no tiene un plan para reducir esta pesada carga de deuda. Los analistas creen que para reducir el déficit se necesitan dos cosas: aumentar los ingresos (subidas de impuestos) y recortar el gasto.

En un gobierno dividido, es altamente imposible que Estados Unidos aumente los impuestos. Al mismo tiempo, los políticos del Congreso se han vuelto adictos al gasto, lo que significa que la deuda pública seguirá aumentando. La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) ha estimado que la deuda estadounidense llegará a más de 50 billones de dólares en la próxima década.

La creciente carga de la deuda significa que Estados Unidos seguirá gastando más de 800 mil millones de dólares sólo en pagos de intereses.

El oro y la demanda de los bancos centrales

El otro catalizador importante para el oro es que los bancos centrales están en una ola de adquisiciones a medida que la confianza en Estados Unidos y el dólar se está desvaneciendo.

El principal catalizador de estas adquisiciones se produjo en 2022, cuando Rusia invadió Ucrania, lo que dio lugar a fuertes sanciones contra Rusia. En ese período, Estados Unidos también impuso sanciones al banco central ruso, bloqueando el acceso a miles de millones de dólares.

Ahora, Rusia, China y otros bancos centrales que siempre han mantenido sus reservas en dólares han cambiado su tono y se han pasado al oro. Los analistas esperan que los bancos centrales sigan acumulando oro en el futuro previsible.

Recortes de tasas de la Reserva Federal

Mientras tanto, el precio del XAU/USD ha subido a medida que aumentan las expectativas de que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés.

La necesidad de realizar recortes se ha vuelto más clara a medida que los datos recientes muestran que la economía no marcha bien. Esta misma semana, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) revisó sus cifras de empleo publicadas en los doce meses hasta mayo.

Otro informe publicado por S&P Global el jueves mostró que el PMI manufacturero cayó de 49,6 en julio a 48 en agosto. Este informe coincidió con los datos de la semana pasada que mostraron que la producción manufacturera e industrial cayó drásticamente en julio.

Por lo tanto, los analistas esperan que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés tan pronto como en su reunión de septiembre. Jerome Powell brindará más detalles al respecto en su simposio de Jackson Hole, que será seguido de cerca. en Wyoming.

Análisis del precio del oro

El oro cuenta con otros factores fundamentales que lo favorecen, pero técnicamente existen posibilidades de que el metal sufra una reversión profunda en los próximos meses.

En el gráfico semanal, vemos que el oro se ha mantenido por encima de los promedios móviles de 50 y 25 semanas, lo que significa que los alcistas tienen el control.

Sin embargo, también se ha formado un patrón peligroso conocido como cuña ascendente. Este patrón se ha formado conectando las oscilaciones más altas desde el 8 de abril y los puntos más bajos desde el 3 de junio.

Ahora que las dos líneas se acercan a un nivel de confluencia, hay indicios de que el oro, que se ha convertido en un activo de negociación muy concurrido, sufrirá una profunda reversión a medida que los inversores comiencen a obtener ganancias. Si se produce esa acción del precio, el oro caerá a unos 2.280 dólares, su punto más bajo en abril. Además, significa que los ETF de IAU y GLD también caerán.

No hay buenas razones para comprar ETF GLD

La otra cosa que vale la pena señalar es que, si bien GLD e IAU tienen calificaciones de cinco estrellas de Morningstar, no hay ninguna buena razón para invertir en el ETF GLD más grande.

GLD e IAU son ETF similares que poseen oro. Sin embargo, GLD es un fondo más caro, ya que tiene un ratio de gastos del 0,40 %, mientras que IAU cobra un 0,25 %. El 0,15 % es sustancial, especialmente si se lo analiza en un período prolongado.

Supongamos que invierte 100.000 dólares, pagará 400 dólares si invierte en GLD y 250 dólares si invierte en IAU. Si mantiene la operación durante una década y todos los factores se mantienen constantes, sus comisiones serán de 4.000 y 2.500 dólares, respectivamente.