Bolsa china y recortes de tasas de la Fed: lo que los inversores deben saber

Las acciones chinas podrían beneficiarse a medida que la Reserva Federal de Estados Unidos se prepara para anunciar su primer recorte de tasas esta semana, según Steven Sun, director de investigación de HSBC Qianhai Securities. Esta medida también podría provocar la intervención del Banco Popular de China.

“La flexibilización monetaria estadounidense podría ser un catalizador para una revalorización de los sectores de crecimiento en los mercados chinos, con un crecimiento que superaría al valor en un promedio de 44 puntos porcentuales”, escribió Sun en una nota de investigación a sus clientes hoy.

El ETF iShares MSCI China ha bajado actualmente casi un 15% desde su máximo anual alcanzado a mediados de mayo.

¿Cómo podrían las acciones chinas beneficiarse de la flexibilización monetaria estadounidense?

Las acciones chinas han enfrentado presión recientemente debido a que las instituciones globales favorecieron los bonos del Tesoro de Estados Unidos y a compañías como Nvidia Corp debido a las tasas de interés más altas en Estados Unidos en comparación con China.

Sin embargo, las acciones chinas podrían experimentar múltiplos precio-beneficios más altos luego del esperado primer recorte de tasas de la Fed el 18 de septiembre, señaló Steven Sun de HSBC en su nota.

Históricamente, las tasas de interés más bajas en Estados Unidos han impulsado la liquidez global, parte de la cual tiende a fluir hacia mercados emergentes como China.

Además, la Reserva Federal a menudo baja las tasas para estimular una economía estadounidense más fuerte, lo que genera una mayor demanda de productos chinos y beneficia también a las acciones de las empresas relacionadas.

Más allá de los recortes de tasas: qué necesitan las acciones chinas para recuperarse

Si bien las tasas de interés más bajas generalmente mejoran el apetito por el riesgo, alentando las inversiones en activos de mayor riesgo como las acciones chinas, algunos expertos creen que Beijing necesita más que una política monetaria acomodaticia para atraer a los inversores globales.

Laura Wang, de Morgan Stanley, por ejemplo, cree que los “fundamentos empresariales” seguirán siendo el factor principal a la hora de que los inversores decidan invertir en acciones chinas o no.

De manera similar, Aaron Costello, de Cambridge Associates, considera que las acciones chinas tienen precios atractivos al momento de escribir este artículo, pero señala que el principal problema es una “crisis fundamental de confianza” vinculada a la agitación actual en el mercado inmobiliario de Pekín.

Costello también advirtió que las tasas de interés más bajas no necesariamente impulsarán la economía y, por lo tanto, los precios de las acciones en China si "los hogares no quieren gastar el ingreso adicional". La semana pasada, Bill Winters, el director ejecutivo de Standard Chartered advirtió a los clientes que la crisis inmobiliaria de China, a pesar de los signos ocasionales de una mayor recuperación, puede no haber terminado todavía.

Las perspectivas para el mercado inmobiliario del país y la economía en general siguen siendo inciertas.