HYG vs JEPI: ¿cuál es el mejor ETF de dividendos para comprar?

Los fondos cotizados en bolsa iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG) y JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) han crecido hasta convertirse en algunos de los fondos de dividendos más populares entre los jubilados, acumulando entre 35.000 millones y 15.000 millones de dólares en activos. Entonces, ¿cuál es el mejor fondo de dividendos entre los dos?

¿Qué es el ETF iShares iBoxx High Yield Corporate Bond?

El ETF HYG es un fondo que sigue el comportamiento de las mayores empresas con calificación basura de Estados Unidos. Históricamente, las empresas con calificación basura siempre pagan una rentabilidad mayor que las de grado de inversión debido a su riesgo sustancial.

Lo ideal sería que una empresa con una calificación alta como Johnson & Johnson pagara una tasa de interés más baja por sus bonos debido a su sólido balance y su fuerte flujo de caja libre. Por otro lado, una empresa con calificación basura como AMC tiene una carga de deuda sustancial y su negocio se está desacelerando.

El ETF HYG obtiene buenos resultados cuando las tasas de impago de las empresas son bajas, como hemos visto en los últimos años, incluso cuando las tasas de interés se han mantenido elevadas. Como resultado, la rentabilidad total del fondo en los últimos doce meses fue del 15%, mientras que la rentabilidad a tres años fue del 7,38%.

El HYG está compuesto por 1.263 empresas que han recibido una calificación basura de agencias como Moody's, S&P Global y Fitch. La mayoría de estas empresas pertenecen al sector de consumo cíclico, seguido de las comunicaciones, el consumo no cíclico, la energía y los bienes de capital.

La mayor empresa del fondo es Clear Channel Outdoor Holdings (CCO), que tiene 183 millones de dólares en efectivo frente a una deuda a largo plazo de 5.600 millones de dólares y arrendamientos de capital de 1.200 millones de dólares.

El otro gran nombre del ETF HYG es Transdigm, una empresa que ha acumulado más de 24.000 millones de dólares en pasivos. Otras empresas importantes del fondo son Venture Global LNG, Tenet Healthcare, Cloud Software, Bausch Health y Medline Borrowers.

Creo que el ETF HYG tendrá un desempeño relativamente bueno ahora que la Reserva Federal comienza a recortar las tasas de interés. Los datos recientes muestran que el rendimiento a 10 años ha caído al 3,7%, mientras que el de 30 años ha pasado al 4,31%. Lo más importante es que la curva de rendimiento ha salido de su inversión más profunda a medida que las condiciones se normalizan.

Por lo tanto, el fondo HYG, que ofrece un rendimiento del 5,4%, podría recibir más flujos de capital de inversores a medida que se reduzcan los riesgos de impago. Además, se beneficiará ahora que Estados Unidos ha evitado un aterrizaje brusco, como esperaban algunos analistas.

Ingresos por prima de renta variable de JPMorgan (JEPI)

El ETF JEPI es muy diferente al HYG. Es un dulce para los baby boomers gestionado activamente. ETF que invierte en 133 empresas estadounidenses cuidadosamente seleccionadas. Los nombres más importantes del fondo son Trane Technologies, Progressive, Meta Platforms, Southern Company, Amazon, Microsoft y ServiceNow.

Además de esto, el fondo utiliza el mercado de opciones para generar rentabilidad. Después de comprar estas acciones, el fondo vende opciones de compra vinculadas al índice S&P 500. En concreto, utiliza bonos vinculados a acciones con exposición al índice y luego recibe una prima por opciones.

Por lo tanto, el fondo se beneficia primero cuando las 133 empresas en las que ha invertido suben. Históricamente, las acciones estadounidenses tienden a tener un buen desempeño a largo plazo, lo que explica por qué el fondo ha tenido retornos positivos desde su creación.

El segmento de opciones también tiene buenos resultados cuando el mercado de valores sube. El problema, sin embargo, es que si el índice S&P 500 sube demasiado, estas ganancias suelen verse limitadas.

Rendimiento de HYG frente a JEPI

Los datos muestran que el ETF JEPI tiene un rendimiento de dividendos de aproximadamente el 7,0% y un ratio de gastos del 0,35%. Por el contrario, el fondo HYG tiene un rendimiento menor del 5,8% y un ratio de gastos del 0,49%. Por lo tanto, en función de estas métricas de alto nivel, JEPI es un mejor fondo para los inversores en dividendos.

Si analizamos su rendimiento anual, vemos que el ETF JEPI tuvo un rendimiento del 21 % en 2022, seguido de un -3,52 % en 2022 y un -9,81 % en 2023. Su rendimiento en 2022 es notable porque las acciones estadounidenses se desplomaron ese año, con el SPDR S&P 500 Trust (SPY) cayendo un 18 %. Esto es una señal de que el fondo tendrá un mejor rendimiento durante los mercados bajistas.

Por otro lado, el ETF HYG tuvo una rentabilidad total del 3,75% en 2021, seguida de una caída del 11% en 2022 y una ganancia del 11,53% en 2023. Como se muestra arriba, la rentabilidad total de HYG en los últimos tres años fue del 7,3%, mientras que JEPI arrojó una rentabilidad del 27%.

Por lo tanto, si bien ambos fondos son buenos para los inversores que pagan dividendos, creo que el fondo JEPI es un mejor fondo. Tiene una gran exposición a muchas grandes empresas estadounidenses y tiene un historial de pago de dividendos más altos que el HYG.

Sin embargo, como he escrito antes , una de las mejores maneras de invertir a largo plazo es centrarse en índices de referencia como el S&P 500 y el Nasdaq 100.