CNY/USD: El yuan cae a su nivel más bajo en un año debido al débil crecimiento y las preocupaciones sobre los aranceles de EE. UU.

El yuan cayó a su nivel más débil desde noviembre de 2023, y tanto el comercio onshore como el offshore experimentaron descensos.

Esto ocurre a pesar de que el banco central de China, el Banco Popular de China (PBOC), intentó reforzar el sentimiento estableciendo una tasa de referencia diaria más fuerte de lo esperado el martes.

Los operadores siguen sin estar convencidos, ya que las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento económico y los posibles aranceles estadounidenses bajo la administración de Donald Trump continúan pesando sobre la moneda.

Las medidas de estímulo de China no logran inspirar

China ha implementado una serie de medidas de estímulo para revitalizar su economía, pero la confianza de los inversores sigue siendo baja.

La caída del mercado residencial del país y el débil desempeño industrial han contribuido al pesimismo.

La caída del yuan se ve agravada aún más por el alza del dólar estadounidense, impulsada por el optimismo sobre las perspectivas económicas estadounidenses.

Christopher Wong, estratega de Oversea-Chinese Banking Corp., resumió el sentimiento del mercado en un informe de Bloomberg.

Las tensiones comerciales se intensifican

La presión sobre el yuan se ha intensificado debido a las crecientes tensiones comerciales.

Estados Unidos anunció a principios de esta semana nuevas restricciones al acceso de China a componentes clave para chips e inteligencia artificial.

Para aumentar la tensión, Trump reiteró durante el fin de semana su amenaza de imponer aranceles del 100% a China y otros países, reavivando los temores de una guerra comercial.

Los analistas temen que las posibles políticas de Trump, que se espera que entren en vigor en enero de 2025, puedan debilitar aún más el yuan.

"El mercado teme incertidumbres en torno a los posibles aranceles de Trump, que podrían entrar en vigor en enero", dijo Wee Khoon Chong, estratega de BNY Mellon, en el informe.

El diferencial de tipos de interés se amplía

La creciente brecha de las tasas de interés de China con respecto a Estados Unidos también está afectando al yuan.

El rendimiento de los bonos chinos a 10 años cayó a un mínimo histórico el lunes, más de dos puntos porcentuales por debajo de su equivalente estadounidense.

Este diferencial hace que los activos estadounidenses de mayor rendimiento sean más atractivos para los inversores, lo que presiona aún más al yuan.

El yuan onshore se cotizó con su mayor descuento respecto del tipo de cambio fijado por el Banco Popular de China desde julio, lo que pone de relieve el sentimiento bajista del mercado.

Los analistas de BNP Paribas SA, UBS AG y Societe Generale SA predicen que el yuan podría debilitarse más allá de su mínimo histórico de 7,3510 frente al dólar en 2025.

La intervención estatal frena la caída

A medida que el yuan se acercaba a la marca de 7,30 frente al dólar, los bancos estatales chinos intervinieron, vendiendo dólares para limitar nuevas pérdidas.

El Banco Popular de China fijó el tipo de referencia diario del yuan en 7,1996, reforzando su compromiso de gestionar las presiones depreciatorias.

Khoon Goh, jefe de investigación de Asia en ANZ Bank, destacó la importancia del nivel de referencia 7,20.

“Cualquier fijación más alta provocaría compras más inmediatas de dólares”, dijo Goh.

También enfatizó que el Banco Popular de China tiene varias herramientas a su disposición para estabilizar la moneda si es necesario.

Las dificultades del yuan se reflejaron en los mercados de valores chinos.

El índice CSI 300 cayó un 0,6% durante las operaciones del martes, mientras que el índice Hang Seng China Enterprises cayó hasta un 1,1% antes de recuperarse.

De cara al futuro, los analistas esperan una volatilidad continua en el yuan, a medida que los operadores sopesan las respuestas políticas de China frente a las presiones económicas externas.

Con la administración de Trump preparada para volver a imponer aranceles, las perspectivas para el yuan siguen plagadas de incertidumbre.