Por qué el mercado laboral estadounidense está confundiendo a todos

El mercado laboral estadounidense está enviando señales confusas.

Noviembre trajo fuertes ganancias laborales, pero el desempleo aumentó ligeramente y menos personas están participando en la fuerza laboral.

Las últimas publicaciones de datos no son tan sencillas y esto ha dejado a los inversores, trabajadores y responsables políticos rascándose la cabeza.

La Reserva Federal se prepara para una reunión clave y se espera que el comportamiento inusual del mercado laboral juegue un papel importante en su toma de decisiones.

Los números de noviembre: ¿buenos o malos?

En noviembre, los empleadores estadounidenses crearon 227.000 puestos de trabajo, según la Oficina de Estadísticas Laborales.

Se trata de un gran salto respecto a la cifra revisada de octubre de 36.000 y superior a la previsión de 214.000.

Los sectores de salud (+54.000), ocio y hostelería (+53.000) y gobierno (+33.000) lideraron la carga.

Pero no todas las noticias fueron buenas.

La tasa de desempleo subió del 4,1% al 4,2%. La participación en la fuerza laboral cayó ligeramente al 62,5%.

El número de personas empleadas cayó en 355.000, mientras que las desempleadas aumentaron en 161.000.

Más del 40% de los estadounidenses desempleados han estado sin trabajo durante más de 15 semanas, una proporción inusualmente alta fuera de una recesión.

Esta contradicción es desconcertante. Las nóminas están creciendo, pero el desempleo también está aumentando.

Los trabajadores están abandonando el mercado laboral y los desempleados de larga duración están luchando por encontrar trabajo.

La ex economista de la Fed Claudia Sahm comparó la situación con la "Zona Crepuscular", donde las cosas no cuadran del todo.

¿Por qué las empresas no contratan más rápido?

La contratación no está al ritmo de la demanda de empleo.

Las empresas parecen reacias a contratar, incluso cuando la economía parece fuerte.

La Encuesta de Vacantes y Rotación Laboral (JOLTS) mostró 7,7 millones de puestos vacantes en octubre, por debajo del pico de 12,2 millones en marzo de 2022.

Algunas industrias, como el comercio minorista, incluso están reduciendo puestos de trabajo. El comercio minorista perdió 28.000 puestos en noviembre, justo antes de la temporada navideña, lo que indica el cambio en la forma en que las empresas contratan para trabajos estacionales.

Mientras tanto, los salarios están creciendo de manera constante.

Los ingresos promedio por hora aumentaron un 0,4% en noviembre y, en el último año, han aumentado un 4%.

Si bien los salarios más altos son buenos para los trabajadores, también pueden hacer que las empresas duden en contratar más personas, especialmente si están preocupadas por los costos futuros.

Lo que piensa la Fed

La Reserva Federal ha estado reduciendo las tasas de interés para mantener la economía en movimiento.

Desde septiembre, las tasas se han reducido en 0,75 puntos porcentuales.

Se espera ampliamente otro recorte de 0,25 puntos en la reunión de diciembre de la Fed.

Pero no todos en la Fed están convencidos de que más recortes sean la medida correcta.

La paradoja es que mientras el mercado laboral siga fuerte, las cifras del PIB también se revisarán al alza.

En tal escenario, más recortes de tasas podrían no ser exactamente la mejor medida a seguir.

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, calificó recientemente al mercado laboral como "estable" y sugirió que las tasas probablemente serán mucho más bajas dentro de un año.

Sin embargo, insinuó que la Fed podría ralentizar el ritmo de recortes si cambian las condiciones de inflación o del mercado laboral.

La Fed está caminando por una delgada línea. La inflación se ha enfriado desde sus máximos de 2022, pero el crecimiento de los precios sigue por encima de su objetivo del 2%.

Al mismo tiempo, no quieren frenar aún más el mercado laboral, especialmente con tanta gente luchando por encontrar trabajo.

Qué significa esto para los trabajadores y los mercados

Para los trabajadores, el mercado laboral actual es una mezcla.

Si bien todavía hay muchas vacantes, el desempleo a largo plazo está aumentando y cada vez menos personas participan activamente en la fuerza laboral.

Para algunos, esto significa que es más difícil encontrar la oportunidad adecuada, incluso cuando las empresas están contratando en sectores clave.

Sin embargo, los inversores siguen siendo moderados.

Un mercado laboral más lento podría significar tasas de interés más bajas, lo que probablemente seguirá impulsando las acciones al alza.

Es probable que los rendimientos de los bonos caigan si continúan los recortes de tasas y el dólar podría perder fuerza.

Por otro lado, sectores como la atención médica y el ocio, que están creando empleos, pueden atraer más interés de los inversores.

¿Qué sigue?

Las contradicciones del mercado laboral están creando desafíos para todos.

Los trabajadores se enfrentan a un entorno difícil, los responsables políticos están sopesando su próximo movimiento y los inversores están tratando de darle sentido a todo.

Mientras la Reserva Federal se prepara para reunirse, las señales mixtas de los datos de empleo de noviembre estarán en primer plano.

Aunque el mercado se inclina hacia otro recorte de tasas, la clave estará en evaluar el tono de Jerome Powell.

¿Se mostrará agresivo o conciliador?