Cuidado comprador: los vigilantes de bonos podrían hacer caer el índice S&P 500 en 2025

El índice S&P 500 ha estado en una fuerte tendencia alcista durante mucho tiempo. Este impulso continuó en 2024, ya que se disparó más del 25% en 2024, continuando una tendencia que comenzó en 2023. Entonces, ¿el índice SPX seguirá subiendo y los vigilantes de los bonos lo empujarán a revertir?

La desaceleración de la IA podría afectar al índice S&P 500

El índice S&P 500 ha estado en una fuerte tendencia alcista en los últimos años, ayudado principalmente por los vientos de cola de la IA en Estados Unidos. Estos vientos de cola han empujado a más inversores a invertir en empresas que están expuestas a la industria, como NVIDIA, Microsoft y Amazon.

El riesgo, sin embargo, es que la industria podría comenzar a desacelerarse en 2025. De hecho, hay señales de que las recientes enormes inversiones de empresas como Microsoft y Amazon no están dando los frutos esperados. Si bien las personas están utilizando productos de inteligencia artificial como ChatGPT y Claude, el impulso se está desacelerando.

Estos desarrollos pueden llevar a un fuerte retroceso de las empresas que se beneficiaron de la locura de la IA, como NVIDIA y Microsoft.

Como tal, el mercado de valores necesitará encontrar otro tema en el que apoyarse. La computación cuántica ha surgido como un tema clave después de que Google lograra un gran avance a principios de este mes. Esta tendencia ha impulsado a todas las empresas con un nombre cuántico mucho más alto en las últimas semanas. Sin embargo, no está claro si el tema cuántico tendrá un impacto tan grande como la IA.

Los vigilantes de bonos son un gran riesgo

El mayor riesgo para el índice S&P 500 en 2025 es el mercado de bonos, que podría empezar a notar el gasto incontrolable de Washington.

Los datos del Reloj de la Deuda Nacional muestran que Estados Unidos ha acumulado más de 36.280 millones de dólares en deuda, que sigue creciendo.

Se espera que el déficit presupuestario de Estados Unidos se amplíe sustancialmente bajo el mandato de Donald Trump, quien ha prometido varias propuestas de reducción de impuestos. También ha prometido más gasto gubernamental en la deportación masiva. Los analistas esperan que, si su promesa de deportación funciona, podría costar más de 300 mil millones de dólares y reducir los impuestos que recauda el IRS.

Por lo tanto, existe el riesgo de que aparezcan los vigilantes de los bonos y afecten al mercado de valores. El término vigilantes de los bonos, acuñado por Ed Yardeni en la década de 1980, se refiere a los inversores en bonos que finalmente obligarán al gobierno a empezar a pensar en el gasto descontrolado.

Hay señales de que estos vigilantes ya están aquí, ya que los rendimientos de los bonos estadounidenses se han disparado a medida que la Reserva Federal ha recortado las tasas de interés. El rendimiento a diez años subió al 4,615%, frente al 3,60% de septiembre. De manera similar, el rendimiento a 30 años se ha movido al 4,816%, su nivel más alto desde el 22 de abril.

El mercado de bonos podría romper el repunte del índice S&P 500 si los rendimientos continúan subiendo debido a los déficits de Trump. Además, los compradores tradicionales de deuda estadounidense, como China y Japón, ya no están comprando, y la Fed ha insinuado que las tasas de interés permanecerán más altas durante más tiempo.

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Análisis del índice S&P 500

El gráfico semanal muestra que el índice SPX ha estado en una fuerte tendencia alcista en los últimos meses. Este aumento significa que se ha mantenido por encima de los promedios móviles de 50 y 100 semanas.

Sin embargo, el índice ha formado un patrón de gráfico de cuña ascendente, donde dos líneas de tendencia convergen. Hay señales de que el MACD y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) están formando un patrón de divergencia bajista.

Por lo tanto, el índice corre el riesgo de colapsar en 2025. El siguiente punto a observar es $4,816, el punto más alto desde enero de 2022.