Hang Seng y Shanghai Composite en vilo ante la caída de los rendimientos de los bonos chinos

Los índices Hang Seng y Shanghai Composite han retrocedido este mes debido a que los operadores se centran en la caída de los rendimientos de los bonos chinos. El índice de retorno total del Shanghai Composite retrocedió a CNY 3.570, su nivel más bajo desde el 18 y 12 de octubre y un 12,6% por debajo de su nivel más alto en 2023.

De manera similar, el Hang Seng cayó a H$19.160, su punto más bajo desde noviembre del año pasado y un 17,5% por debajo del máximo de 2024. Entonces, ¿cómo se comportarán los dos índices a medida que caigan los rendimientos de los bonos chinos?

Los rendimientos de los bonos chinos se están desplomando

La continua caída de los rendimientos de los bonos chinos ha sido uno de los temas más populares en las redes sociales en los últimos meses.

Según TradingView, el rendimiento de los bonos gubernamentales a 30 años ha caído del 4,026% en 2020 al 1,80%. De manera similar, el rendimiento a 10 años cayó del 3,41% al 1,60%, mientras que el a cinco años cayó del 3,3% al 1,4%.

Estas cifras continuaron cayendo después de que China publicara sus cifras de inflación el miércoles. Según la agencia de estadísticas, el índice de precios al consumidor (IPC) general subió ligeramente de -0,6% a 0,0%, pero cayó de 0,2% a 0,1% en base interanual. El índice de precios al productor cayó un 2,3% en diciembre.

La baja inflación suele ser algo bueno para la mayoría de las personas. Sin embargo, por lo general es una señal de que la demanda está disminuyendo, lo que obliga a las empresas a reducir sus productos.

Estos números también explican por qué el yuan chino se ha desplomado y se acerca a su nivel más bajo en meses.

En teoría, los bajos rendimientos de los bonos deberían impulsar los precios de las acciones, ya que muchos inversores están rotando de los bonos a las acciones. También indican que el banco central está preparado para realizar más recortes.

La mayoría de los analistas esperan que el Banco Popular de China comience a recortar las tasas de interés este año. Los funcionarios también confirmaron esto al FT. diciendo que su respuesta implicará al menos dos recortes y otras políticas no relacionadas con las tasas de interés. En una nota, un analista de Goldman Sachs dijo:

“En el caso de los bonos a largo plazo, los rendimientos han estado bajando y creo que eso se debe más a que las expectativas de crecimiento a largo plazo y las expectativas de inflación se están volviendo más pesimistas. Y creo que esa tendencia probablemente continuará”,

Los índices Hang Seng y Shanghai Composite también cayeron debido a que los operadores anticipan más tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Los analistas de Citi esperan que los enormes aranceles de Estados Unidos puedan afectar aproximadamente el 6% de las exportaciones chinas.

Análisis del índice Hang Seng

El gráfico diario muestra que el índice Hang Seng ha estado en una tendencia bajista constante en los últimos meses. Después de alcanzar un máximo de H$23,210 el 7 de octubre, ha caído a H$19,150, su punto más bajo desde el 26 de noviembre. Ha caído al punto de retroceso de Fibonacci del 50% en $18,990.

El índice Hang Seng ha formado un pequeño patrón de cabeza y hombros, mientras que el MACD y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) han apuntado hacia abajo. Por lo tanto, es probable que continúe cayendo mientras los vendedores apuntan al siguiente punto en $18,000.

Análisis del índice compuesto de Shanghai

El gráfico de una hora muestra que el índice compuesto de Shanghai también ha estado en una fuerte tendencia bajista en los últimos días. Cayó de CNY 3.888 el 10 de diciembre. Se ha movido ligeramente por debajo del promedio móvil de 50 horas. El índice ha formado un patrón de bandera bajista, lo que apunta a una mayor caída hacia el soporte en CNY 3.400.