Los temores a la deflación aumentan a medida que la inflación de China se acerca a cero en diciembre

Los datos de inflación de China para diciembre han generado nuevas preocupaciones sobre las presiones deflacionarias, subrayando los persistentes desafíos que enfrenta la segunda economía más grande del mundo mientras lucha contra la débil demanda interna.

La inflación al consumidor de China baja ligeramente

El índice de precios al consumidor (IPC) de China subió solo un 0,1% interanual en diciembre, según datos de la Oficina Nacional de Estadística (NBS).

La lectura coincidió con las estimaciones de consenso, pero marcó una desaceleración respecto al aumento del 0,2% de noviembre.

El IPC subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, subió un 0,4% interanual, mejorando ligeramente respecto al aumento del 0,3% del mes anterior.

En términos mensuales, el IPC se mantuvo estable, en comparación con una caída del 0,6% en noviembre.

Los precios de los alimentos pesan sobre la inflación

Los precios de los alimentos cayeron un 0,6% mes a mes, impulsados por las favorables condiciones climáticas.

Entre las caídas más notables se incluyen una disminución del 2,4% en los precios de las hortalizas frescas y una disminución del 1% en los precios de la fruta fresca.

Los precios del cerdo, un componente crítico de la canasta del IPC de China, cayeron un 2,1% mes a mes, pero se mantuvieron elevados en comparación con el año anterior, con un aumento del 12,5%.

Los precios al por mayor continúan cayendo

La inflación del precio de los productores (PPI) cayó un 2,3% interanual en diciembre, marcando el vigésimo séptimo mes consecutivo de descenso.

La cifra superó ligeramente las expectativas de Reuters de una caída del 2,4%.

En una base mensual, el PPI cayó un 0,1%, revirtiendo un aumento del 0,1% en noviembre.

Según el NBS, las suspensiones de proyectos de infraestructura y bienes raíces durante la temporada baja redujeron la demanda de acero y otros materiales, lo que contribuyó a la caída.

¿Qué hay detrás de las preocupaciones por la deflación en China?

La inflación al consumidor casi nula refleja la continua lucha de China con una demanda interna moderada, lo que genera temores de una espiral deflacionaria.

A pesar de las diversas medidas de estímulo implementadas por Pekín desde septiembre, como recortes de las tasas de interés, apoyo a los mercados de acciones y propiedades y aumento de los préstamos bancarios, el gasto de los consumidores aún no ha mostrado una mejora significativa.

A principios de esta semana, China introdujo un plan de canje de equipos para consumidores diseñado para fomentar las actualizaciones de equipos y proporcionar subsidios, con el objetivo de estimular aún más el consumo.

La recuperación económica de China

Algunos indicadores económicos sugieren un potencial de recuperación.

La actividad fabril se ha expandido durante tres meses consecutivos, aunque a un ritmo más lento en diciembre.

El gobierno del presidente Xi Jinping ha identificado el impulso de la demanda interna como una prioridad máxima para 2025, marcando solo la segunda vez en más de una década que este tema ha tomado precedencia.

Las autoridades se han comprometido a desplegar un mayor endeudamiento público y gasto fiscal, junto con una relajación monetaria adicional, para estimular el crecimiento.

El yuan chino en tierra firme alcanzó el miércoles un mínimo de 16 meses de 7,3316 frente al dólar estadounidense, presionado por el fortalecimiento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y un dólar robusto.

El debilitamiento de la moneda subraya los desafíos más amplios que enfrenta la economía de China mientras se esfuerza por combatir la deflación y reavivar el impulso del crecimiento.

Los próximos meses serán críticos para determinar si las medidas políticas de Pekín pueden contrarrestar eficazmente las presiones deflacionarias y revitalizar la demanda interna.