¿Podría Estados Unidos incumplir con el pago de su deuda este año?

La deuda estadounidense se sitúa actualmente en torno a los 36,6 billones de dólares y el gobierno, una vez más, se acerca a su límite legal de endeudamiento.

Sin un plan claro para elevar el techo de la deuda, los analistas advierten que un impago podría producirse este mismo verano.

Al mismo tiempo, las divisiones políticas se profundizan mientras los legisladores luchan por llegar a un acuerdo sobre una solución, mientras que los pagos de intereses de la deuda se acumulan a un ritmo alarmante.

¿Podría ocurrir lo impensable?

¿Está empeorando la crisis de la deuda?

El déficit presupuestario de EE. UU. ha superado los 1,15 billones de dólares en los primeros cinco meses del año fiscal 2025, un 38% más que en el mismo período del año pasado.

Solo en febrero se registró un déficit de 307.000 millones de dólares, casi dos veces y media la cifra de enero.

A pesar de algunos recortes en el gasto, el gobierno sigue gastando mucho más de lo que recauda en ingresos.

Los pagos de intereses de la deuda ya han alcanzado los 396.000 millones de dólares este año, convirtiéndose en el tercer rubro presupuestario más importante después de la Seguridad Social y Medicare.

El presidente Donald Trump ha priorizado la responsabilidad fiscal, lanzando el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) bajo la dirección de Elon Musk para identificar medidas de reducción de costos.

Sin embargo, hasta ahora hay poca evidencia de que haya tenido un impacto significativo.

Mientras tanto, los legisladores debaten si extender permanentemente los recortes fiscales de Trump de 2017, lo que podría costar 3,3 billones de dólares adicionales en la próxima década.

Las cuentas simplemente no cuadran.

¿Pueden las reducciones de impuestos solucionar el problema?

Trump y los republicanos del Senado quieren extender los recortes de impuestos manteniendo su costo oficial en cero mediante un método contable que asume que ya forman parte del código tributario.

Este enfoque facilitaría la aprobación de los recortes sin compensar las reducciones de gasto, pero no todos están convencidos.

Algunos republicanos argumentan que extender la ley fiscal de 2017 sin recortes en otras áreas aumentaría aún más el déficit.

La Cámara ya aprobó un plan fiscal que incluye 4,5 billones de dólares en recortes durante diez años, compensados por solo 2 billones de dólares en reducciones de gasto.

Sin embargo, el Senado sigue dividido, y algunos conservadores fiscales están presionando para que se realicen recortes mucho más profundos en programas de prestaciones sociales como Medicaid y la Seguridad Social, así como reducciones de impuestos para las empresas.

El debate está retrasando el progreso en las negociaciones presupuestarias más amplias, lo que dificulta abordar el inminente plazo del techo de deuda.

¿Aumentará el Congreso el techo de deuda a tiempo?

Elevar el techo de deuda se ha convertido en una batalla política.

La Cámara quiere incluirlo en un paquete con recortes de impuestos y reducciones de gastos, mientras que algunos republicanos del Senado prefieren una votación separada para obligar a los demócratas a adoptar una postura pública sobre el aumento del endeudamiento.

Pero el tiempo se agota.

Si el Congreso no actúa, Estados Unidos podría incumplir sus obligaciones de deuda a mediados de 2025, un escenario que, año tras año, parece más realista.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, espera que se llegue a un acuerdo para el verano, pero no hay un camino claro hacia adelante.

Algunos senadores republicanos nunca han votado a favor de un aumento del techo de deuda y exigen a cambio recortes importantes en el gasto.

Otros creen que el techo debería elevarse sin condiciones para evitar una crisis económica.

La falta de consenso aumenta el riesgo de que el gobierno pueda incumplir pagos por primera vez en la historia.

¿Qué pasa si Estados Unidos entra en default?

Un impago de EE. UU. sería algo sin precedentes.

El gobierno no podría pagar algunas de sus facturas, lo que podría retrasar los pagos de la Seguridad Social, los salarios federales y la financiación militar.

Los mercados financieros reaccionarían violentamente.

El índice de volatilidad se dispararía, y se esperaría otra gran liquidación.

Además, los tipos de interés probablemente se dispararían si el dólar perdiera credibilidad como moneda de reserva mundial como consecuencia.

En 2011, la mera amenaza de impago provocó una rebaja de la calificación crediticia de EE. UU. y una agitación en los mercados.

Esta vez, con niveles de deuda más altos y una economía que coquetea con la recesión, las cosas pintan mucho peor.

Ray Dalio, fundador de Bridgewater, ha advertido que Estados Unidos se enfrenta a un grave problema de oferta y demanda con su deuda, lo que obligará al gobierno a vender más de lo que el mundo está dispuesto a comprar.

Si se agotan los compradores, la Reserva Federal podría verse obligada a imprimir dinero para adquirir deuda pública, lo que podría alimentar la inflación y debilitar la confianza en el sistema financiero.

Predice que podrían surgir "acontecimientos impactantes", incluyendo una posible reestructuración de la deuda estadounidense o presión diplomática sobre naciones extranjeras para que absorban más títulos del Tesoro, lo que podría tensar las relaciones diplomáticas.

Si los inversores extranjeros, que poseen una parte significativa de la deuda estadounidense, pierden la confianza y comienzan a vender sus activos, los costos de endeudamiento podrían descontrolarse.

Una vez más, Estados Unidos está en el punto de mira por razones preocupantes.

Una vez más, las discusiones sobre el techo de deuda están causando ansiedad a los inversores globales.

Tarde o temprano, esta situación tendrá que resolverse en lugar de seguir aplazándola.

Pero, ¿es esta administración la adecuada para solucionarlo?