El USD/JPY forma una cruz de la muerte: ¿está a punto de dispararse el yen japonés?

El tipo de cambio USD/JPY estuvo en el punto de mira la semana pasada, ya que la Reserva Federal anunció su decisión sobre los tipos de interés de marzo y Japón publicó sus datos de inflación de marzo. Se cotizaba a 150, unos pocos pips por encima del mínimo del año hasta la fecha de 146,58. Entonces, ¿qué le depara el futuro al yen japonés?

Por qué el yen japonés se ha disparado

El tipo de cambio USD/JPY ha retrocedido en los últimos meses debido a la reciente venta masiva del índice del dólar estadounidense y a la divergencia continua entre la Reserva Federal y el Banco de Japón (BoJ).

El índice del dólar estadounidense, un indicador clave que mide el rendimiento del billete verde frente a una cesta de divisas, ha caído de 110 dólares a 104 dólares este año.

También se ha aliviado después de que el Banco de Japón y la Reserva Federal se movieran en direcciones opuestas en cuanto a los tipos de interés.

La Reserva Federal ha recortado los tipos de interés tres veces desde el año pasado, reduciéndolos del 5,5% al 4,5%. Los funcionarios han insinuado que realizarán dos recortes más este año, incluso aunque persistan los riesgos de estanflación en EE. UU.

El Banco de Japón (BoJ), por otro lado, se ha convertido sorprendentemente este año en el banco central más agresivo del mundo desarrollado. Ha aplicado tres subidas de tipos desde 2024, a medida que la inflación del país aumentaba modestamente.

Los economistas esperan que el Banco de Japón (BoJ) realice una o dos subidas de tipos más este año, ahora que la inflación se ha mantenido elevada.

Los datos publicados el viernes pasado mostraron que la inflación en Japón sigue siendo alta. Según la agencia de estadísticas, la inflación subyacente de Japón... aumentó un 3% en febrero, por encima de la estimación mediana del 2,9%. Sin embargo, fue una cifra mejor de lo que la mayoría de los analistas esperaban.

La inflación en Japón habría sido mejor si no fuera por algunos subsidios introducidos por el gobierno que redujeron aproximadamente un 0,33% la cifra general.

Los analistas prevén que la inflación se mantendrá por encima del 2% durante más tiempo, lo que provocará más subidas de los tipos de interés en los próximos meses.

El yen japonés como moneda refugio.

El tipo de cambio USD/JPY también ha disminuido este año debido a su papel como moneda refugio.

La huida hacia refugios seguros se ha intensificado después de que Donald Trump reiniciara su guerra comercial este año. Ya ha implementado aranceles sobre el acero y el aluminio que afectarán a las importaciones japonesas.

Lo más importante es que se ha comprometido a implementar aranceles recíprocos a los bienes importados. Una escalada de aranceles, especialmente sobre los vehículos japoneses, tendría un gran impacto en la economía japonesa.

No está claro cómo Trump estructurará los aranceles a Japón, ya que el país tiene aranceles bajos sobre los productos estadounidenses. Por ejemplo, los vehículos estadounidenses no pagan impuestos al entrar en Japón. Sin embargo, el principal problema es que Japón mantiene un gran superávit comercial con EE. UU., lo que Donald Trump considera problemático. El déficit comercial en 2024 superó los 68.000 millones de dólares.