Alerta de riesgo: una "recesión leve" podría desplomar el S&P 500 hasta el nivel de 3.700.

El índice de referencia S&P 500 se ha recuperado casi un 10% en las últimas semanas después de que el presidente Trump acordara una pausa de 90 días en casi todos los aranceles, excepto los impuestos a China.

Además, la Casa Blanca también eximió a los dispositivos electrónicos de los aranceles agresivos.

Aun así, si la economía estadounidense entra en recesión, como muchos creen que ocurrirá a finales de este año, el índice de referencia podría desplomarse hasta un mínimo de 3.700 puntos, según un analista sénior de Wolfe Research.

La previsión de la empresa se traduce en una caída de aproximadamente el 33% del SPX desde los niveles actuales.

¿Por qué Wolfe es tan pesimista sobre el índice S&P 500?

El analista de Wolfe, Chris Senyek, advierte de una fuerte caída en el índice S&P 500 incluso si Estados Unidos experimenta una recesión "leve" en la segunda mitad de 2025.

Según Senyek, los elevados aranceles de Trump y las consiguientes represalias de otras naciones podrían provocar un impacto significativo en las ganancias corporativas este año.

En consecuencia, las estimaciones de BPA del índice de referencia disminuirán hasta un 15% desde los actuales 266 dólares, "en línea con la mediana de la caída del BPA desde el pico hasta el valle en las últimas cuatro recesiones, del 16,7%", dijo a sus clientes en una nota de investigación esta semana.

Tenga en cuenta que el SPX ya ha bajado un 10% con respecto a su máximo anual de febrero.

La temporada de resultados del primer trimestre ha sido hasta ahora alentadora.

Un impacto en las ganancias corporativas impulsado por una incertidumbre material podría traducirse en múltiples contracciones en 2025.

“Si aplicamos la relación precio-beneficio (P/E) promedio de 15 años de 16,6 veces a un beneficio por acción (BPA) de tipo recesivo de 225 dólares, esto implica un nivel de aproximadamente 3.700 para el S&P 500 en una recesión leve”, añadió Senyek en su informe.

Dicho esto, la temporada de resultados del primer trimestre ha comenzado con buen pie.

Casi 160 empresas del S&P 500 han presentado sus resultados hasta ahora, de las cuales el 76% han superado las expectativas.

Además, la tasa de crecimiento combinada se sitúa actualmente en el 8%, significativamente por encima del 7,2% que los expertos habían pronosticado a finales del primer trimestre del año.

El SPX ha formado recientemente una cruz de la muerte.

Los inversores deben tener en cuenta que la previsión de Senyek asume únicamente una recesión leve.

Si, en cambio, una crisis grave golpea la economía, las consecuencias para el índice de referencia podrían ser aún más nefastas.

Incluso a corto plazo, el S&P 500 podría perder sus recientes ganancias, ya que la temida "cruz de la muerte" ha aparecido recientemente en su gráfico diario.

Una cruz de la muerte se produce cuando la media móvil (MM) de 50 días de un activo cae por debajo de su media móvil de 200 días a más largo plazo, y a menudo indica una tendencia bajista futura.

Sin embargo, no todos en Wall Street son tan optimistas sobre el SPX como Wolfe Research.

Oppenheimer, por ejemplo, sigue viendo potencial alcista en el índice de referencia hasta el nivel de 5.950, lo que indica una posible ganancia adicional del 10% desde los niveles actuales.