La economía china recibe un respiro: la reducción de aranceles impulsa el crecimiento a corto plazo.

Se espera que la tregua arancelaria de 90 días entre EE. UU. y China aumente los envíos y la producción en los próximos tres meses.

La desescalada también proporciona alivio a la economía china.

“Ahora creemos que el crecimiento del primer semestre será más fuerte de lo esperado anteriormente, pero el crecimiento del segundo semestre estará bajo presión debido a las inciertas perspectivas comerciales más allá del período de 90 días”, dijo Tommy Wu, economista sénior de Commerzbank AG, en un informe.

A partir del 14 de mayo, Estados Unidos reducirá su arancel adicional del 145% sobre las importaciones chinas al 30% durante 90 días.

En respuesta, China también reducirá su arancel de represalia del 125% al 10%, alineándose con la reducción de EE. UU.

China ha suspendido o puesto fin a diversas contramedidas no arancelarias, incluidas las limitaciones a la exportación de minerales esenciales a los Estados Unidos.

Los próximos 90 días

Según Commerzbank, en un plazo de 90 días, las empresas estadounidenses aumentarán sus importaciones procedentes de China y, simultáneamente, los fabricantes chinos acelerarán la producción para satisfacer esta demanda reactivada.

Según informes de prensa, los minoristas y las empresas de logística se están preparando para adelantar los envíos.

"El problema es que las navieras con destino a Estados Unidos ya habían reducido sus servicios a finales de abril en respuesta a la caída de los volúmenes de transporte desde China a Estados Unidos", dijo Wu.

Se espera que la urgencia de las empresas por transportar mercancías a EE. UU. se intensifique, lo que podría provocar un aumento significativo de los costes de flete, añadió.

Nuevo límite arancelario

El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, aclaró que el arancel recíproco del 34% sobre China anunciado previamente, inicialmente declarado el 2 de abril, representaría la tasa máxima posible.

Esto se suma a los aranceles del 20% relacionados con el fentanilo, lo que sitúa el techo efectivo del arancel adicional a China en el 54% después del período de 90 días.

El resultado previsto de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China es una tasa arancelaria final inferior al "techo" actual.

Sin embargo, según Wu, es probable que 90 días no sean suficientes para que las dos partes negocien y finalicen los detalles específicos de un acuerdo.

Para reducir su déficit comercial con China, es probable que Estados Unidos presione a China para que elimine las supuestas subvenciones industriales y otras prácticas.

Estados Unidos sostiene que estas medidas son necesarias para restablecer el equilibrio comercial.

Sin embargo, el interés de China radica en apoyar la tecnología y la innovación nacionales, lo que entra en conflicto con estas demandas estadounidenses.

"Será aún más difícil para China aceptar importar más productos desde Estados Unidos hoy en día, dado su objetivo de diversificar las fuentes de importación por motivos de seguridad nacional", dijo Wu de Commerzbank.

Economía china

Según Commerzbank, la reducción de aranceles probablemente proporcionará un alivio temporal a la economía china.

Gracias al aumento de las exportaciones, se prevé que la economía china mantenga un ritmo de crecimiento razonable en el segundo trimestre, contrariamente a las expectativas anteriores de una desaceleración significativa.

El crecimiento interanual del 5,4% en el primer trimestre estuvo impulsado significativamente por las exportaciones netas, que representaron el 40% de esta expansión.

El banco alemán cree que las exportaciones darían soporte a la economía china en los próximos dos trimestres.

“Sin embargo, más allá del período de 90 días, es demasiado pronto para decir si la tregua continuará y cuáles serán las tasas arancelarias”, dijo Wu.

Aunque el arancel estadounidense actual del 30% representa una reducción significativa con respecto al 145% anterior y no se espera que vuelva a alcanzar niveles tan altos, sigue siendo elevado en comparación con las tasas históricas, y su impacto debe considerarse cuidadosamente.

Las empresas y sus cadenas de suministro se adaptarán y reorganizarán en respuesta a la evolución del panorama comercial.

La desviación del comercio persistirá.

La incertidumbre arancelaria persistente seguirá impulsando la desviación del comercio y los ajustes en la cadena de suministro, según Commerzbank.

A pesar de los elevados aranceles estadounidenses sobre los productos chinos impuestos en abril, las exportaciones totales de China aumentaron sorprendentemente un 8,1% interanual.

Este crecimiento se produjo incluso cuando las exportaciones a EE. UU. disminuyeron drásticamente un 21%, lo que indica un claro caso de desviación del comercio.

A pesar de la disminución de las exportaciones a EE. UU., las exportaciones totales se mantuvieron estables gracias al aumento de los envíos a otros mercados, particularmente a la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático.

Wu dijo:

Estados Unidos está considerando la aplicación de "aranceles secundarios".

Estos aranceles impondrían sanciones a terceros países o entidades que mantengan relaciones comerciales con la nación objetivo, que en este caso es China.

“Las tasas arancelarias finales que se impondrán a las naciones asiáticas afectarán al grado de desviación del comercio y a la medida en que las empresas invertirán en esos países”, añadió Wu.