Una revolución financiera: cómo las stablecoins están renovando el sector de los pagos a nivel mundial

Durante los dos últimos grandes auges del mercado de criptomonedas en 2017 y 2021, las stablecoins han sido sólo una nota a pie de página.

Pero ahora, están en la agenda de las reuniones de la junta directiva de Amazon y Walmart. Son fundamentales para las nuevas regulaciones y legislaciones financieras.

Algunos de los minoristas, gigantes tecnológicos y empresas de pagos más grandes del mundo están apostando a que las monedas estables no solo complementarán el dinero, sino que reemplazarán la forma en que se mueve.

Este es un desarrollo que se está desarrollando mucho más rápido de lo que se pensaba inicialmente, y el objetivo final es reescribir las reglas del comercio global.

¿Está roto el sistema de pagos?

Sí. Y no en términos abstractos, sino en números duros.

Los pagos B2B internacionales aún tardan de 3 a 7 días en liquidarse. Eso es antes de tener en cuenta los retrasos de las comprobaciones de cumplimiento, los días festivos o los horarios bancarios no coincidentes entre zonas horarias.

Los costos son el segundo. Mover $1,000 a través de las fronteras puede incurrir en $14 a $150 en tarifas, dependiendo del corredor. Las remesas globales promedian una tarifa del 6.62%, según datos de 2024.

Luego está la arquitectura. Un único pago transfronterizo puede implicar a cinco o más intermediarios.

El banco del remitente, el banco adquirente, los bancos corresponsales, los proveedores de divisas y los sistemas de compensación como SWIFT. Cada uno toma una tajada e introduce nuevos puntos de fallo.

La inclusión es otro punto ciego. Aproximadamente 1.400 millones de personas siguen sin tener acceso a servicios bancarios, y miles de millones más tienen un acceso limitado o nulo a finanzas digitales eficientes.

En los mercados emergentes, incluso el acceso a dólares estadounidenses es difícil o restringido.

Este sistema no fue construido para un mundo conectado. Fue diseñado en el siglo XX para mover papel, no software. Y se nota. En un mundo donde los archivos se mueven al instante, el dinero no.

Esa brecha no solo es ineficiente, sino que se ha convertido en un lastre para el potencial económico.

¿Son las stablecoins realmente sólo "criptomonedas para pagos"?

Las stablecoins son tokens digitales vinculados a monedas fiduciarias, normalmente el dólar estadounidense.

El argumento es que ofrecen la estabilidad del efectivo, con la velocidad y la programabilidad del software.

Pero su verdadera promesa no está en la teoría, sino en los números.

El año pasado, las stablecoins procesaron USD 15.6 billones en transacciones, casi idénticas al volumen global de Visa.

Sin embargo, la mayor parte de este flujo no tocó el comercio convencional. Se movía entre wallets criptomonedas, mesas de negociación y herramientas de tesorería. Pero eso está cambiando.

Empresas como Stripe, Shopify y PayPal ya están creando interfaces de consumo para los pagos con stablecoins.

Stripe cobra solo el 1.5% en el pago de la stablecoin. Eso es la mitad del costo de las tarjetas de crédito. Eso podría duplicar los ingresos netos para un minorista de bajo margen.

Al mismo tiempo, empresas como SpaceX y ScaleAI utilizan stablecoins para repatriar fondos o pagar a trabajadores internacionales más rápido y con menor fricción.

¿Por qué Amazon y Walmart de repente están interesados?

Un informe del Wall Street Journal de la semana pasada lo confirmó: Amazon y Walmart están explorando activamente el lanzamiento de sus propias stablecoins.

Y no son los únicos. Meta está preparando una segunda iniciativa de stablecoin, tres años después de que los reguladores detuvieran su primer intento.

Ant Group ha presentado solicitudes en Singapur y Hong Kong para emitir su propio token.

¿Por qué la repentina carrera? Porque la economía es clara.

Los procesadores de tarjetas de crédito cobran a los comerciantes entre un 2 y un 3,5% por transacción. Para un minorista con 100.000 millones de dólares en ingresos, eso supone hasta 3.500 millones de dólares anuales que se pierden en la infraestructura de pagos.

Las stablecoins cambian eso. Permiten a los comerciantes emitir sus propios dólares digitales, mantener las transacciones internas, liquidarse al instante y eliminar las tarifas por completo.

No se trata de ambiciones vagas. La stablecoin de PayPal (PYUSD) ya ha alcanzado una capitalización de mercado de 1.000 millones de dólares.

Los comerciantes de Shopify ahora aceptan USDC. Y el emisor de USDC, Circle, salió a bolsa este mes y alcanzó una valoración de USD 30 mil millones en días. El mercado vota con los pies.

Mientras tanto, Visa y Mastercard perdieron más de 60.000 millones de dólares en valor de mercado en un solo día después de que saliera a la luz la historia de Walmart y Amazon.

Por qué los pagos B2B son el verdadero premio

El caso de uso más poderoso para las stablecoins no son los pagos de los consumidores. El caso de uso real está dentro de la pila financiera, donde las empresas globales mueven billones en capital todos los días.

Los pagos B2B son de gran volumen, frecuentes y notoriamente ineficientes. Los pagos B2B globales superan los 125 billones de dólares anuales.

Incluso un aumento de eficiencia del 1% vale más que el beneficio anual total de algunos de los principales bancos.

Un informe de Juniper Research proyecta que las stablecoins podrían ahorrar a las empresas hasta USD 26 mil millones por año en costos de transacción para 2028.

Esos ahorros ni siquiera tienen en cuenta los efectos colaterales: mejor visibilidad del flujo de caja, menos dolores de cabeza por la conciliación y menores necesidades de capital circulante. A escala, la velocidad se convierte en estrategia.

Las stablecoins no sólo son más baratas. Estructuralmente, se adaptan mejor a la forma en que operan las empresas hoy en día. Son en tiempo real, sin fronteras y basados en software.

Es por eso que el mayor cambio está comenzando en B2B. Es donde el dolor es mayor y la recompensa es inmediata.

Un entorno regulatorio favorable

Durante años, el mayor obstáculo para la adopción de las stablecoins fue la incertidumbre regulatoria. Pero están surgiendo señales positivas gracias a dos grandes proyectos de ley: GENIUS y STABLE.

Estos proyectos de ley requerirían que los emisores de stablecoins mantengan reservas 1:1 en activos líquidos de alta calidad, como letras del Tesoro a 90 días.

Los emisores con más de USD 50 mil millones en tokens tendrían que presentar auditorías periódicas y divulgaciones de reservas.

Es probable que se prohíban las stablecoins que devengan intereses, para evitar la competencia con los fondos del mercado monetario o los depósitos bancarios.

Circle ya cumple con la mayoría de estos estándares. PayPal también. Incluso Tether, históricamente criticado por su opacidad, ahora publica informes de reservas en tiempo real.

A medida que la regulación se endurezca, es probable que impulse la consolidación y la credibilidad.

Los bancos, por el contrario, solo guardan una fracción de los depósitos en efectivo y prestan el resto. Las stablecoins con respaldo de reservas totales pronto podrían considerarse más seguras que los depósitos bancarios tradicionales, especialmente en países con instituciones más débiles.

Aun así, las stablecoins conllevan riesgos sistémicos. Un documento del BPI encontró que 3.500 millones de dólares en reembolsos podrían aumentar los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo en 8 puntos básicos. Eso es más o menos equivalente a una acción de un banco central a pequeña escala.

Un paso masivo de los depósitos bancarios a las stablecoins pondría a prueba los modelos bancarios tradicionales y trasladaría la liquidez a entidades no bancarias.

Cómo las stablecoins podrían reescribir las finanzas

Ya no se trata de una cuestión de "si" o incluso de "cuándo". La migración ha comenzado. La cuestión ahora es la escala y quién controla los raíles.

En el primer trimestre de 2025, la circulación de stablecoins ascendió a USD 208 mil millones, y Tether (USDT) y Circle (USDC) representaron el 90% de eso.

Pero Bernstein Research pronostica que este número podría multiplicarse por 13 hasta 2,8 billones de dólares en solo 3 años debido a un caso de uso real.

Los minoristas quieren proteger sus márgenes. Los departamentos de tesorería quieren liquidez. Las startups quieren velocidad. Los consumidores quieren simplicidad.

Las stablecoins lo ofrecen todo, y la infraestructura de apoyo está madurando rápidamente.

Ya no se trata de Bitcoin ni de especulación. Se trata de dólares programables que se mueven en tiempo real, en redes abiertas, a un costo casi nulo.

El futuro del dinero no es una nueva moneda. Es un mejor sistema de transmisión.

Y ese futuro se está construyendo. Ni por parte de los gobiernos, ni siquiera de los arriesgados proyectos de criptomonedas.

Está siendo construido por los minoristas y procesadores de pagos más grandes del mundo.