Brasil enfrenta un futuro fiscal sombrío, con una deuda que se proyecta superará el 100% del PIB

El panorama fiscal de Brasil se está deteriorando rápidamente, según una severa evaluación de la Institución Fiscal Independiente (IFI), una organización de asesoramiento técnico afiliada al Senado Federal.

El 101º Informe de Seguimiento Fiscal (MAR) de las IFI indica que si se mantiene la tendencia actual de las finanzas públicas, las metas fiscales establecidas para 2026 se volverán "inalcanzables".

El informe destaca el deterioro de la situación presupuestaria del país, diciendo que se requiere "urgentemente" un cambio fiscal estructural.

Sin ella, Brasil sufrirá una expansión de la deuda pública, mayores presiones fiscales y una disminución de la capacidad del gobierno para invertir.

Según la IFI, se requieren medidas urgentes para proteger el marco fiscal del país y evitar la aceleración de la deuda.

El déficit primario y las tendencias del gasto alimentan el aumento de la deuda

A pesar de los 20,7 mil millones de reales en recortes presupuestarios anunciados por el gobierno para 2025, se espera que el déficit primario alcance los 83,1 mil millones de reales.

Añadirá directamente la totalidad de este déficit a la deuda pública bruta, agravando una situación fiscal ya deteriorada.

A pesar de todos los ajustes, el informe predice un fuerte aumento de la deuda bruta en Brasil.

Se prevé que la deuda aumente del 77,6% del PIB en 2025 al 100% en 2030 y al 124,9% en 2035.

Tales proyecciones amplifican la alienación de la política fiscal de la viabilidad macroeconómica.

Sin embargo, el informe identifica una tendencia particularmente preocupante para el gasto primario, que se espera que aumente del 18,9% al 20,4% del PIB de aquí a 2035.

Mientras tanto, se espera que los ingresos se estanquen o disminuyan aún más, empeorando la brecha y ejerciendo presión adicional sobre la estructura fiscal.

El gobierno lucha por contener el déficit presupuestario

Según la IFI, para llegar a la mitad del objetivo fiscal de 2025 se necesitarían 30.900 millones de reales adicionales de contingencia presupuestaria, lo que sería incompatible con el plan fiscal del actual gobierno.

La institución advierte que incluso con este esfuerzo adicional, la meta solo se cumpliría "hasta el límite", y solo utilizando el margen de tolerancia incorporado en el marco fiscal.

Sin embargo, esto no sería suficiente para detener el aumento de los niveles de deuda.

Llamamiento al diálogo nacional y a una reforma estructurada

La investigación del IFI indica que el sistema fiscal actual es insostenible y pone en duda la viabilidad a largo plazo de la estructura económica del país.

"Las proyecciones revelan la insostenibilidad del régimen fiscal actual, poniendo en duda la supervivencia del marco fiscal actual", según el estudio.

Para hacer frente al creciente desequilibrio económico, la institución convoca a una conversación nacional integral que incluya al Congreso Nacional, el Poder Ejecutivo y la sociedad civil.

De acuerdo con la IFI, dicha participación es fundamental para lograr consensos sobre un cambio estructural capaz de restablecer el equilibrio fiscal en el mediano y largo plazo.

Sin tales reformas, se espera que la combinación de un aumento del gasto y un estancamiento de los ingresos obligue a Brasil a entrar en un clima fiscal más restrictivo.

En este escenario, no solo los objetivos a mediano plazo se volverían inalcanzables, sino que la deuda pública seguiría aumentando, erosionando la confianza de los inversores y la capacidad del gobierno para responder a futuras crisis económicas.