¿Dubái sigue siendo invertible o ese barco ya ha zarpado?

El mercado bursátil de Dubái ha estado en una ola de entusiasmo de los inversores, alcanzando recientemente un máximo de 17 años.

DFM, el índice del mercado financiero de Dubái, superó los 5.400 puntos a principios de 2025, impulsado por las sólidas acciones de dividendos, una oleada de salidas a bolsa y un renovado interés internacional.

Pero con las valoraciones en algunos sectores empezando a parecer estiradas, los inversores se preguntan: ¿todavía hay margen para correr o nos estamos acercando al pico?

¿Todavía hay oportunidades para invertir en Dubái?

Según Faisal Hasan, un experimentado estratega de mercado, el repunte tiene sus raíces en los fundamentos. "Las acciones de Dubái han sido muy buenas en términos de pago de dividendos", dijo en una entrevista con CNBC el lunes.

Las entidades vinculadas al gobierno y los gigantes inmobiliarios como Emaar han declarado generosos dividendos, atrayendo a inversores hambrientos de rendimiento. El mercado también se ha diversificado, con nuevas cotizaciones que profundizan la liquidez y amplían la exposición sectorial.

Aun así, Hasan reconoció que "en algunos sectores las valoraciones parecen un poco espumosas ahora", un sentimiento del que se hacen eco los analistas, que señalan la rápida apreciación de las acciones inmobiliarias y financieras.

Después de un 2024 estelar, puede ser inevitable un cierto enfriamiento. Un análisis reciente de AGBI señaló que, si bien la bolsa de Dubái continuó empujando agresivamente al alza en los últimos meses, se espera que el ritmo se modere en el futuro, especialmente si los precios del petróleo se mantienen moderados.

¿Qué es lo que está impulsando a los inversores globales a Dubái?

Para los inversores internacionales, el atractivo de Dubái va más allá de nombres como Aramco o Emaar. "Hay muchas buenas empresas con finanzas sólidas y flujos de caja estables", señaló Hasan.

Los mercados de capitales de los Emiratos Árabes Unidos han madurado y ofrecen oportunidades en todos los sectores, desde la IA y la tecnología financiera hasta los juegos sensibles a los tipos de interés, como la banca y los servicios públicos.

Las reformas estratégicas de la ciudad también han influido. Las iniciativas respaldadas por los gobiernos en IA, Web3 y energías renovables están atrayendo capital institucional, mientras que el programa Golden Visa y el entorno favorable a los impuestos siguen atrayendo a personas de alto poder adquisitivo y oficinas familiares.

Además, el sector inmobiliario de Dubái sigue siendo un imán, con una gran demanda de propiedades residenciales y comerciales de lujo.

Según el Departamento de Tierras de Dubái, en el primer trimestre de 2025 se registraron 45.376 transacciones inmobiliarias, lo que representa un aumento del 22% interanual.

Mientras tanto, las industrias del turismo y la hospitalidad están en auge, con 70 millones de visitantes en 2024 que alimentan la demanda de hoteles, restaurantes e infraestructura de entretenimiento.

Entonces, ¿ya ha zarpado el barco de Dubai?

Casi. Si bien algunos sectores pueden tener un precio perfecto, el panorama de inversión más amplio de Dubái sigue ofreciendo un valor atractivo. La creciente profundidad del mercado, la diversidad sectorial y la claridad regulatoria lo hacen atractivo tanto para los inversores que buscan dividendos como para los que están orientados al crecimiento.

Como dijo Hasan: "Seguimos siendo optimistas sobre los mercados de los Emiratos Árabes Unidos y los sectores seleccionados... especialmente entre las buenas jugadas de dividendos que están disponibles en los mercados bursátiles de Abu Dhabi y Dubai".

En resumen, el barco no ha zarpado, simplemente está navegando de manera más selectiva. Para los inversores dispuestos a hacer los deberes, Dubái sigue ofreciendo un puerto en el que merece la pena atracar.