Las ofertas de Starbucks China valoran su negocio en 10.000 millones de dólares: qué hacer con las acciones de SBUX

Starbucks está explorando una posible venta parcial de sus operaciones en China, con ofertas de firmas de capital privado globales y con sede en Asia que valoran el negocio en hasta 10.000 millones de dólares, informó CNBC el miércoles, citando a personas familiarizadas con el asunto.

La medida se produce en un momento en que el gigante cafetero estadounidense lucha por mantener su posición en el mercado chino de cafés, en rápida evolución y sensible a los precios.

Grupos de capital privado como Centurium Capital, Hillhouse Capital, Carlyle Group y KKR & Co se encuentran entre los que compiten por una participación en la unidad de China.

Según las fuentes, Starbucks podría retener hasta el 30% del negocio, mientras distribuye el resto entre varios compradores, cada uno con participaciones inferiores al 30%.

La creciente competencia obliga a un replanteamiento estratégico

Starbucks inició un proceso formal de venta en mayo, invitando a las partes interesadas a responder a un cuestionario detallado.

Cerca de 30 actores nacionales e internacionales de capital privado han presentado ofertas no vinculantes, y las ofertas se están evaluando.

Si bien podría surgir una lista corta de contendientes dentro de dos meses, CNBC dijo que es poco probable que se complete una transacción antes de fin de año.

La compañía ha negado cualquier plan para una salida total de China.

Aun así, la decisión de vender una participación mayoritaria subraya cómo la creciente competencia y las presiones de precios han obligado a reevaluar su estrategia.

La cuota de mercado de Starbucks en China se ha desplomado del 34% en 2019 a solo el 14% en 2024, según Euromonitor International, a medida que competidores de menor costo como Luckin Coffee y Cotti Coffee ganaron terreno rápidamente.

En medio del aumento de la inflación y los presupuestos más ajustados de los consumidores, los precios premium de Starbucks han sido objeto de escrutinio.

Muchos consumidores chinos ahora pagan menos de 5 yuanes (aproximadamente 0,70 dólares) por taza de café, impulsados por los agresivos descuentos ofrecidos por sus rivales y plataformas de entrega de alimentos.

En respuesta, Starbucks inició su primer recorte de precios en China el mes pasado, reduciendo los precios de algunas bebidas heladas en 5 yuanes.

La futura expansión se enfrenta a la presión de la dinámica local

China ha sido descrita durante mucho tiempo por Starbucks como su "segundo mercado de origen", con planes de expandirse a 9,000 tiendas para 2029.

Sin embargo, el reciente estancamiento de las ventas comparables en el segundo trimestre de 2025 y la intensificación de la competencia local han puesto en duda esa ambición.

A diferencia del posicionamiento global de Starbucks, los rivales chinos ahora están utilizando la IA para optimizar los menús, personalizar las ofertas y acelerar el servicio, áreas en las que Starbucks todavía se está poniendo al día.

La asociación con inversores locales podría inyectar la agilidad que tanto se necesita.

Los analistas de AInvest sugieren que alinearse con las partes interesadas familiarizadas con los gustos regionales puede ayudar a Starbucks a recuperar la participación de mercado al acelerar la digitalización, la innovación del menú y la eficiencia a nivel de tienda.

Sin embargo, el riesgo de dilución de la marca persiste si los nuevos socios priorizan la expansión agresiva sobre la preservación de la identidad premium de Starbucks.

¿Qué hacer con las acciones de SBUX?

Para los accionistas, el resultado de la venta de participación propuesta es fundamental.

GuruFocus estima un valor razonable de 105,12 dólares para las acciones de Starbucks, pero con la actual relación precio-beneficio en 34,69, las expectativas siguen siendo altas.

Para los inversores, puede estar justificado un enfoque cauteloso pero estratégico .

Los analistas de AInvest sugieren mantener las acciones de SBUX hasta después de su publicación de resultados el 28 de julio, cuando se espera que la dirección proporcione más claridad sobre los términos, la valoración y la posible recuperación de los márgenes vinculada a la propuesta de venta de la participación en China.

Con el precio objetivo medio de los analistas en 92.43 dólares, persiste el escepticismo en torno al éxito de la transacción.

Para aquellos que buscan acumular, puede surgir un punto de entrada más atractivo si las acciones caen por debajo de los 85 dólares, particularmente cerca o por debajo del promedio móvil de 200 días de 95.71 dólares.

Tal retroceso, especialmente si está impulsado por la reacción del mercado a las ganancias o las actualizaciones sobre la estructura del acuerdo, podría ofrecer una oportunidad de compra, siempre que los fundamentos operativos de la compañía muestren signos de estabilización.

Sin embargo, los inversores deben evitar pagar de más por el crecimiento.

Si bien los competidores nacionales como Luckin Coffee ofrecen un mayor potencial de crecimiento a corto plazo, vienen con una volatilidad significativamente mayor y menos estabilidad de marca.

Starbucks todavía tiene una prima a nivel mundial debido a su identidad establecida y su base de clientes leales, pero esa prima solo se justifica si su pivote en China tiene éxito y la ejecución estratégica a largo plazo es sólida.