UBS eleva perspectiva de márgenes globales de refinación de petróleo en medio de retrasos y cierres

UBS anunció una perspectiva revisada sobre la industria mundial de refinación de petróleo, anticipando un ajuste significativo de los balances de suministro en los próximos años.

Este ajuste se atribuye principalmente a dos factores críticos: retrasos generalizados en los proyectos de construcción de nuevas refinerías y una serie de cierres adicionales de refinerías a nivel mundial, según un informe de Investing.com.

Se espera que estos acontecimientos tengan un impacto colectivo en la capacidad de refinación, lo que conducirá a un entorno de suministro más restringido de lo proyectado anteriormente.

Las perspectivas revisadas subrayan los desafíos que enfrenta el sector de refinación, incluidas las complejidades de los proyectos industriales a gran escala y las presiones económicas que conducen al desmantelamiento de las instalaciones más antiguas.

Según su último análisis, el banco de inversión prevé ahora saldos de petróleo más ajustados en 2025 en 200.000 barriles diarios y en 2026 en 700.000 barriles diarios.

UBS ha ajustado su calendario para la planta de Barmer en India, retrasando su inicio operativo de la segunda mitad de 2025 a principios de 2026.

El retraso de esta instalación de 180.000 barriles por día es uno de los varios factores que UBS consideró.

El banco también ha tenido en cuenta el cierre previsto de la refinería de Benicia, que tiene una capacidad de 170.000 barriles diarios, previsto para principios de 2026.

Además, UBS tuvo en cuenta el posible cierre de la refinería de Lindsey en el Reino Unido, una operación de aproximadamente 110.000 barriles por día.

Estos ajustes colectivos reflejaron las perspectivas actualizadas de UBS sobre la capacidad de refinación global.

Proyecciones de demanda

UBS ha actualizado sus proyecciones de demanda de productos refinados, anticipando ahora un crecimiento de 400.000 barriles por día en 2025, un aumento de 100.000 barriles por día con respecto a las previsiones anteriores.

El banco también prevé un crecimiento de la demanda de 600.000 barriles diarios en 2026, lo que supone una importante revisión al alza de 600.000 barriles diarios en comparación con la estimación anterior.

El crecimiento económico mundial esperado para 2025 es ahora del 2,8% y para 2026, del 2,7%, según el banco. Estas mejoras se atribuyen a mayores perspectivas de crecimiento del PIB y a un dólar más débil.

Márgenes de refino europeos

Para el año fiscal 2025, UBS ha aumentado su previsión de márgenes de refino compuestos europeos en un 14% hasta los 5,7 dólares por barril.

La previsión para el año fiscal 2026 también vio un aumento del 13%, alcanzando los 4,2 dólares por barril.

UBS informó de una importante volatilidad de los márgenes en el segundo trimestre de 2025, con fluctuaciones superiores a los 10 dólares por barril.

El conflicto entre Irán e Israel puso de manifiesto la escasez de suministro de destilados medios de Europa.

A pesar de las preocupaciones, el conflicto no interrumpió gravemente los flujos físicos de petróleo, pero sí reveló vulnerabilidades subyacentes en la estabilidad del mercado y las cadenas de suministro regionales, lo que provocó un seguimiento estrecho de los acontecimientos geopolíticos por parte de los analistas, dijo el banco.

UBS cree que son necesarios más cierres de refinerías, especialmente en Europa, para restablecer el equilibrio del mercado a los niveles anteriores a la COVID.

Estiman que más de 3 millones de barriles por día de capacidad deberán cerrarse para fines de 2027.

Europa sigue siendo la región que enfrenta los desafíos más significativos, según el banco, lo que indica que las dificultades en la refinería de Lindsey probablemente no sean incidentes aislados.