La inflación de EE.UU. se calienta en junio, pero en línea con las estimaciones

La inflación subyacente de EE.UU. se enfrió más de lo previsto en junio, marcando el quinto mes consecutivo de aumentos de precios al consumidor subyacentes más suaves de lo esperado, según datos publicados el martes por la Oficina de Estadísticas Laborales.

El índice de precios al consumo (IPC) subyacente, que excluye los componentes volátiles de los alimentos y la energía, subió un 0,2% intermensual, ligeramente por debajo de la estimación de consenso del 0,3%.

En términos anuales, el IPC subyacente subió un 2,9%, en línea con las previsiones y aún por debajo del umbral del 3% que siguen de cerca los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal.

El IPC general aumentó un 0,3% desde mayo, cumpliendo las estimaciones, y subió un 2,7% respecto al año anterior, ligeramente por encima del ritmo esperado del 2,6%.

Los bienes expuestos a los aranceles muestran aumentos de precios

Si bien los precios de los bienes, excluidos los alimentos y las materias primas energéticas, aumentaron un 0,2%, las categorías directamente expuestas a los recientes aumentos de aranceles del presidente Donald Trump, incluidos muebles, juguetes, electrodomésticos y prendas de vestir, registraron mayores ganancias.

Los precios de las prendas de vestir subieron un 0,4% durante el mismo período.

Los datos sugieren que algunas empresas han comenzado a trasladar los costos de importación más altos a los consumidores a medida que los aranceles comienzan a surtir efecto.

Sin embargo, los descensos en los precios de los automóviles nuevos y usados ayudaron a compensar el impacto de los aumentos de precios en otros sectores.

Los precios de los automóviles han sido un factor clave detrás del ritmo más lento de la inflación en los últimos meses, en medio de la disminución de la demanda y el exceso de inventario.

Los precios de los vehículos disminuyeron en junio, con los precios de los vehículos nuevos bajando un 0,3% y los de los coches y camiones usados cayendo un 0,7% respecto al mes anterior.

La publicación de los datos se produce en medio de las tensiones comerciales en curso, y se espera que nuevas rondas de aranceles entren en vigor en las próximas semanas.

Hasta ahora, el impacto inflacionario de esos aranceles ha sido moderado, en parte porque muchas empresas supuestamente acumularon inventario por adelantado o absorbieron costos a través de márgenes más bajos, en lugar de aumentar los precios al consumidor.

La reunión de la Reserva Federal de EE.UU. en julio

El dato más débil de la inflación puede aumentar la presión política sobre la Reserva Federal para que comience a relajar la política monetaria.

El presidente Trump ha pedido repetidamente recortes de tasas, argumentando que los aranceles y un dólar fuerte están dañando la competitividad de Estados Unidos.

Algunos funcionarios de la Fed han expresado su voluntad de recortar las tasas cuando el banco central se reúna en dos semanas, aunque el comité sigue dividido.

Los responsables de la política monetaria todavía están evaluando si los aumentos de precios derivados de las tarifas representan un shock puntual o una tendencia inflacionaria más persistente, un factor clave para determinar el momento de los futuros movimientos de las tasas.

Los datos de inflación contribuyeron modestamente al optimismo de los inversores. Los futuros de las acciones estadounidenses mantuvieron las ganancias, los rendimientos de los bonos del Tesoro fluctuaron y el dólar se debilitó después de la publicación.

Los mercados ahora centrarán su atención en las próximas comunicaciones de la Fed y en los indicadores económicos adicionales en busca de pistas sobre si los responsables de la política monetaria mantendrán o pivotarán sobre las tasas de interés a finales de este mes.