Las acciones de Pop Mart caen a pesar de las optimistas perspectivas de ganancias: he aquí por qué

Las acciones de Pop Mart International se desplomaron más de un 6% el miércoles, incluso cuando el fabricante de juguetes chino pronosticó un aumento en las ganancias del primer semestre.

La inesperada caída refleja la creciente cautela de los inversores en torno a la sostenibilidad del rápido crecimiento de la compañía, a pesar de la creciente demanda de sus juguetes coleccionables como Labubu, que ha provocado una locura mundial.

Los ingresos de Pop Mart en el primer trimestre de 2025 aumentaron un 170% interanual, incluido un aumento de casi el 480% en las ventas en el extranjero y una duplicación de los ingresos nacionales.

La compañía con sede en Beijing, conocida por vender juguetes de caja ciega con personajes originales como Molly, Crybaby y el popular Labubu, dijo que espera que las ganancias aumenten al menos un 350% en los primeros seis meses de 2025 en comparación con el mismo período del año pasado.

También se prevé que los ingresos crezcan al menos un 200%, según una presentación ante la bolsa de valores de Hong Kong el martes por la noche.

Las acciones caen a medida que los inversores toman ganancias en acciones de alto vuelo

A pesar de las cifras alcistas, las acciones cayeron bruscamente en las operaciones del miércoles.

La reacción negativa de las acciones puede ser un reflejo de la perspectiva conservadora de los inversores sobre el crecimiento de las ventas de Pop Mart, dijo Jeff Zhang, analista de acciones de Morningstar, a CNBC el miércoles.

"A pesar del crecimiento estelar de las ganancias en el primer semestre, puede haber alcanzado su punto máximo y probablemente verá una desaceleración a partir del segundo semestre", dijo Jeff Zhang, analista de acciones de Morningstar, a CNBC el miércoles.

Señaló que las expectativas de los inversores pueden haber superado la realidad y advirtió que las incertidumbres en torno al poder de permanencia de los personajes principales de Pop Mart podrían pesar en las valoraciones futuras.

Zhang mantuvo su opinión de que las acciones de Pop Mart están sobrevaloradas, y agregó que el mercado puede no estar teniendo en cuenta completamente los riesgos relacionados con la naturaleza voluble de las tendencias de consumo.

A pesar de la caída del precio de las acciones del miércoles, las acciones de la compañía casi se han triplicado en valor este año, lo que subraya el continuo entusiasmo del mercado.

El ascenso de Lbubu impulsa un crecimiento masivo

El ascenso meteórico de Pop Mart este año ha sido impulsado en gran medida por Labubu, una figura parecida a un elfo con orejas puntiagudas y una sonrisa traviesa.

El juguete se ha ganado un estatus de culto entre los coleccionistas de la Generación Z y los millennials, impulsado aún más por el respaldo de celebridades en las plataformas de redes sociales.

Los juguetes, que se venden en cajas ciegas con un precio de entre 59 y 5.999 yuanes, aprovechan la emoción de la sorpresa y la recompensa emocional, creando una fuerte atracción entre los consumidores.

La figura de tamaño humano de Labubu subastada por 150.000 dólares en Pekín el mes pasado subrayó la fuerza de este llamado.

La compañía atribuyó su sólido pronóstico a un mayor reconocimiento global de su propiedad intelectual, una cartera de productos ampliada y una creciente contribución de los mercados extranjeros.

También atribuyó a las economías de escala, un mejor control de costos y la eficiencia operativa el aumento anticipado de la rentabilidad.

Los nubarrones regulatorios no logran atenuar el optimismo de los analistas

El modelo de caja ciega de Pop Mart había sido objeto de escrutinio regulatorio el mes pasado después de que los medios estatales chinos criticaran los productos que fomentan el gasto excesivo entre los niños.

Sin embargo, el núcleo demográfico de la empresa está formado por coleccionistas adultos, lo que le ayuda a capear el breve susto regulatorio.

La mayoría de los analistas siguen siendo optimistas.

Citi dijo en una nota de investigación que la sólida cartera de proyectos de Pop Mart y su estrategia impulsada por el contenido deberían ayudar a mantener el impulso global de Labubu, al tiempo que introducen nueva propiedad intelectual como motores de crecimiento.

Los analistas de Nomura se hicieron eco del sentimiento, llamando a Pop Mart su "elección preferida" en el sector de consumo de China.

La firma elevó su precio objetivo para la acción a 330 dólares de Hong Kong desde 291, citando "la continua aceleración del crecimiento de las ventas".

Lo que hace que el éxito de Pop Mart sea especialmente sorprendente es su desempeño en medio de una recesión más amplia del consumidor en China.

A medida que los hogares se vuelven cautelosos con los grandes gastos en vivienda y automóviles, las indulgencias asequibles como los juguetes de diseñador han llenado el vacío emocional.

"Cuando el optimismo sobre las perspectivas financieras a largo plazo se desvanece, la gente pasa de invertir en el futuro, [comprar] casas, autos, a buscar recompensas emocionales momentáneas", dijo Ivy Yang, fundadora de Wavelet Strategy, consultora con sede en Nueva York.

"Cada coleccionista proyecta su propio estado de ánimo o historia en el juguete. Esta es la razón por la que Pop Mart difiere de Sanrio o Miniso", agregó Yang, refiriéndose al fabricante de juguetes japonés detrás de Hello Kitty y un minorista chino de bienes de consumo como cosméticos, papelería y juguetes con diseño de propiedad intelectual.