Las acciones de Philip Morris caen un 7% a medida que los ingresos del segundo trimestre se pierden a pesar de la fortaleza de los productos libres de humo

Philip Morris International (PMI), la compañía tabacalera más grande del mundo por capitalización de mercado, reportó resultados del segundo trimestre que no cumplieron con las expectativas de ingresos de los analistas, lo que llevó a una caída del 7% en el precio de sus acciones durante la sesión bursátil del martes.

El desempeño más débil de lo esperado se atribuyó en gran medida a una disminución en los envíos de cigarrillos y a ventas menores a las previstas de las bolsas de nicotina ZYN, el producto libre de humo de rápido crecimiento de PMI.

Si bien los ingresos totales aumentaron un 7.1% interanual a USD 10.14 mil millones, no alcanzaron la estimación de consenso de USD 10.33 mil millones compilada por LSEG.

Los volúmenes de envío de cigarrillos disminuyeron un 1,5% en el trimestre, lo que subraya los vientos en contra en curso en el negocio principal de tabaco tradicional de la compañía.

Aunque los volúmenes de bolsas de nicotina aumentaron un 23,8%, los envíos de ZYN alcanzaron solo 190 millones de latas, por debajo de los 203 millones proyectados por los analistas, según Callum Elliot de Bernstein.

"Estas cifras corren el riesgo de no ser lo 'suficientemente buenas' para el listón más alto en el que probablemente se mantendrá el PMI hoy", dijo Elliot en una nota de investigación, señalando las mayores expectativas de los inversores tras una sólida racha de resultados trimestrales. Las acciones de PMI habían ganado un 50% en lo que va de año hasta el cierre del lunes.

Los productos libres de humo siguen impulsando el crecimiento

A pesar de la pérdida de ingresos, las ganancias ajustadas por acción del PMI para el segundo trimestre superaron las expectativas en 1.95 dólares, superando el pronóstico de consenso de 1.86 dólares.

La compañía elevó su guía de ganancias por acción ajustadas para todo el año a un rango de 7.43 a 7.56 dólares, frente al rango anterior de 7.36 a 7.49 dólares.

La revisión al alza fue impulsada por el sólido impulso en la cartera libre de humo de PMI, que incluye las barras de tabaco calentado IQOS y las bolsas de nicotina oral ZYN.

Las ventas de productos orales de nicotina aumentaron un 32,5% en las Américas durante el trimestre, con casi 225 millones de latas enviadas, impulsadas principalmente por el desempeño de ZYN en los Estados Unidos.

ZYN se ha convertido rápidamente en una piedra angular de la estrategia de transformación de PMI, ofreciendo a los consumidores una alternativa libre de humo que contiene nicotina pero no tabaco.

La aprobación por parte de la Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos (FDA, por sus siglas en inglés) de todas las bolsas de ZYN que se comercializan actualmente en el país ha reforzado aún más la confianza en las perspectivas a largo plazo del producto.

Los productos libres de humo ahora representan el 41% de los ingresos netos totales de PMI.

La compañía tiene como objetivo obtener más de la mitad de sus ingresos de alternativas a los cigarrillos para fines de 2025, con un objetivo a largo plazo de superar los dos tercios para 2030.

La expansión de IQOS gana terreno en los mercados globales

Además del sólido desempeño en EE. UU., PMI informó un crecimiento continuo para su sistema insignia de tabaco calentado IQOS en múltiples mercados internacionales.

IQOS generó más de 3.000 millones de dólares en ingresos netos trimestrales, con notables ganancias de cuota de mercado en Japón y un sólido rendimiento en Alemania y Grecia.

PMI también ha comenzado a lanzar IQOS de forma limitada en los Estados Unidos, una medida que señala un impulso más amplio para diversificar sus fuentes de ingresos y reducir la dependencia de los productos combustibles tradicionales.

Aunque el PMI resolvió las interrupciones de fabricación que causaron escasez de ZYN el año pasado, el impacto de la reposición de existencias en la primera mitad de 2025 estuvo ligeramente por debajo de las expectativas.

No obstante, la empresa sigue centrada en ampliar su cartera de productos libres de humo para sortear las presiones regulatorias y económicas en el sector tabacalero.