El impulso del oro en el 2T disminuye a medida que la demanda de inversión se desacelera; Se prevé que la plata y el platino suban

El oro parece haber perdido su impulso durante el segundo trimestre de 2025, ya que los inversores se mantuvieron cautelosos sobre los movimientos del metal amarillo.

El Consejo Mundial del Oro (WGC) publicará su informe de tendencias de la demanda de oro del segundo trimestre la próxima semana, con expectativas de una desaceleración significativa en la apreciación de los precios.

Después de un sólido primer trimestre, los precios del oro subieron algo menos del 6% en el segundo trimestre, considerablemente menos que en el período anterior.

Esta desaceleración parece atribuirse en gran medida a una pérdida de impulso en la demanda de inversión, un factor clave en el primer trimestre.

Pérdida en la demanda de inversión

Barbara Lambrecht, analista de materias primas de Commerzbank AG, señaló:

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) registraron entradas de 170 toneladas, una notable disminución de 50 toneladas en comparación con el primer trimestre.

Si bien la demanda experimentó cierto repunte en Asia, se desaceleró específicamente en los EE. UU. y Europa.

Lambrecht profundizó en la composición de la demanda de inversión, afirmando: "Aunque la demanda de monedas y lingotes también está incluida en la demanda de inversión y fue incluso mayor que la demanda de ETF en el primer trimestre, el impulso aquí es significativamente menor, lo que significa que es probable que el retroceso en la demanda de ETF se amortigüe pero no se compense".

El próximo informe del WGC también arrojará luz sobre las compras de oro del banco central, que solo se informan parcialmente por adelantado e históricamente han sido más altas que las cifras oficiales presentadas al FMI.

Fundamentalmente, las tendencias en la demanda de inversión indican un pico potencial para los precios del oro en el corto plazo.

Este sentimiento se ve reforzado por la expectativa de que no se producirá ningún recorte de los tipos de interés en EE.UU. durante la reunión del FOMC del miércoles.

El oro pierde ganancias semanales

Los precios del oro cayeron bruscamente en los últimos dos días, borrando las ganancias acumuladas a principios de semana.

El precio del oro se encuentra actualmente justo por debajo de los 3.350 dólares por onza troy esta mañana. La relajación del conflicto comercial está creando vientos en contra para el metal precioso.

El reciente acuerdo comercial entre Estados Unidos y Japón puede servir como modelo para un acuerdo similar entre Estados Unidos y la UE.

"El optimismo resultante llevó a un aumento en el apetito por el riesgo en los mercados financieros, lo que se reflejó en el aumento de los mercados bursátiles", dijo Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank, en un informe.

En tal entorno, el oro tiene menos demanda como refugio seguro.

Los ETF de oro rastreados por Bloomberg registraron 20 toneladas de entradas en los primeros cuatro días de negociación de la semana, principalmente a principios de la semana, cuando los precios del oro subieron bruscamente.

Revisiones de precios para plata y platino

Si bien Commerzbank ha dejado sin cambios nuestro pronóstico del precio del oro, el banco alemán ha revisado al alza sus pronósticos para la plata, el platino y el paladio.

Es probable que el precio de la plata alcance los 39 dólares por onza a finales de este año, en comparación con el pronóstico anterior de Commerzbank de 37 dólares la onza.

Ahora se espera que los precios del platino alcancen los 1.350 dólares la onza, frente a los 1.250 dólares la onza anteriores.

Los precios del paladio también se han revisado al alza en 100 dólares la onza a 1.200 dólares la onza.

"Por lo tanto, consideramos que la mayor parte del reciente aumento de precios de los tres metales preciosos es sostenible, ya que ha reducido la infravaloración previamente significativa en relación con el oro", dijo Fritsch.

Con 86, la relación oro/plata está actualmente justo por encima de su media histórica. Lo mismo puede decirse de la relación de precios entre el oro y el platino.

Fritsch agregó: