Reunión de la Fed en el punto de mira: No hay recorte de tasas, pero las palabras de Powell pueden indicar lo que sigue

La reunión de la Reserva Federal de EE.UU. está lista para comenzar el martes, y los inversores están seguros de que el banco central mantendrá la tasa de fondos federales sin cambios en el rango del 4,25% al 4,5%.

La confianza del mercado proviene de la comprensión de que la Fed se está tomando su tiempo en medio de un panorama económico turbio moldeado por una inflación pegajosa y nuevas presiones de costos relacionadas con el comercio.

Las recientes políticas arancelarias han introducido nuevas variables, lo que ha contribuido a las presiones sobre los precios de bienes como la ropa y los electrodomésticos, añadiendo capas de incertidumbre a las perspectivas de inflación.

Reunión de la Fed: No hay prisa por recortar las tasas

Jerome Powell lo ha dejado claro: la Fed no se apresura a recortar las tasas. A pesar de la creciente presión de los mercados y los repetidos llamados públicos del presidente Trump, el banco central se apega a su enfoque de datos primero.

Powell se ha mantenido firme en que las decisiones dependerán de los números, no del ruido. Dado que se espera que las tasas de interés permanezcan intactas en julio, todas las miradas ahora se dirigen a las próximas rondas de datos económicos.

La inflación ha mostrado algunos signos de relajación y el crecimiento parece estar enfriándose, lo que ha llevado a los operadores a apostar por un posible recorte para septiembre.

La reunión de la Fed de julio de 2025 se produce cuando la economía estadounidense está perdiendo fuerza. Después de una sólida racha en 2024, el crecimiento está comenzando a disminuir. Las previsiones apuntan ahora a que el PIB real aumentará sólo un 1,5% este año, un retroceso notable con respecto al 2,8% del año pasado.

El mercado laboral no se ha agrietado, pero se ve más suave. La contratación se ha desacelerado, las ganancias salariales se han enfriado y el desempleo ronda el 4,1%. Eso no es una crisis, pero es un cambio con respecto al impulso visto el año pasado.

En conjunto, pinta una imagen desigual. La gente sigue gastando, pero no tan libremente. Los empleadores siguen contratando, pero no tan agresivamente. Es una economía más lenta e incierta.

Ese es el telón de fondo de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal. Con la inflación aún pegajosa y el crecimiento desvaneciéndose, el banco central tiene poco margen de maniobra.

Señales en silencio

Los inversores escucharán atentamente lo que diga Powell después de la última decisión de la Fed de mantener estables las tasas.

Con la inflación aún por encima del objetivo y el crecimiento del empleo mostrando signos de enfriamiento, el banco central no tiene un camino claro a seguir, y Powell probablemente no fingirá que lo tiene.

Lo que diga importará menos por lo que es inmediato y más por cómo la Fed ve los próximos meses.

El acto de equilibrio entre el enfriamiento de la inflación y el apoyo al mercado laboral está lejos de terminar, y los comentarios de Powell reflejarán esa tensión.

Agregue a eso la incertidumbre actual en torno al comercio mundial y la geopolítica, y es probable que la Fed siga jugando las cosas cerca del pecho. Los mercados pueden querer claridad, pero por ahora, probablemente tendrán que conformarse con la cautela.