La Fed mantiene las tasas estables y rebaja las perspectivas económicas a medida que se avecinan recortes

En una decisión observada de cerca el miércoles, la Reserva Federal optó por mantener las tasas de interés sin cambios al tiempo que señaló una visión más cautelosa de la economía estadounidense, insinuando la posibilidad de recortes de tasas más adelante en el año.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó 9-2 para mantener la tasa de referencia de los fondos federales dentro del rango de 4,25% a 4,5%, marcando otra reunión este año sin cambios en los costos de endeudamiento.

La decisión se produce cuando los funcionarios reconocieron una moderación en la actividad económica en la primera mitad de 2025, un cambio notable con respecto a su caracterización anterior de que el crecimiento ocurre "a un ritmo sólido".

La Fed reconoce un crecimiento más lento

En su declaración posterior a la reunión, la Fed observó que "los indicadores recientes sugieren que el crecimiento de la actividad económica se moderó", citando la continua volatilidad de las exportaciones netas.

Esta rebaja en las perspectivas reemplaza la opinión anterior del comité de una economía en sólida expansión.

El lenguaje revisado refleja las crecientes preocupaciones entre los responsables políticos sobre los vientos en contra que enfrenta la economía, a pesar de que las cifras del PIB muestran un aumento anualizado del 3% en el segundo trimestre.

El gasto del consumidor, un motor clave del crecimiento económico, avanzó a su ritmo más lento durante dos trimestres consecutivos desde que comenzó la pandemia de COVID-19.

Esta tendencia de debilitamiento, junto con las tensiones comerciales en curso y los efectos de los aranceles impuestos por la administración Trump, parece estar influyendo en el tono más cauteloso de la Fed.

Los funcionarios también enfatizaron que la inflación sigue siendo "algo elevada", incluso cuando los datos de precios al consumidor de junio estuvieron por debajo de las expectativas por quinto mes consecutivo.

Los precios de los productos expuestos a aranceles, como prendas de vestir, productos electrónicos y juguetes, experimentaron aumentos notables.

Mientras tanto, el mercado laboral se describió como "sólido", aunque han comenzado a surgir algunos signos de debilitamiento.

La disidencia histórica pone de relieve la división

La votación fue notable por la rara disidencia de dos gobernadores de la Reserva Federal, Christopher Waller y Michelle Bowman, quienes apoyaron un recorte de un cuarto de punto en lugar de mantener las tasas estables.

Sus disidencias marcan la primera vez desde 1993 que dos gobernadores se oponen a una decisión del comité.

Waller también discrepó previamente en marzo sobre el ritmo de reducción del balance, mientras que Bowman favoreció un recorte de tasas más modesto en septiembre del año pasado.

Waller expresó su preocupación por el debilitamiento de las nóminas del sector privado, mientras que ambos disidentes pueden estar reflejando cambios de sentimiento más amplios dentro del banco central.

Según las proyecciones de junio de la Fed, varios funcionarios ya anticipaban dos o tres recortes de tasas antes de fin de año.

La división sugiere que la Fed puede estar acercándose a un punto de inflexión, particularmente a medida que la inflación muestra signos de relajación y el mercado laboral absorbe los efectos de las restricciones a la inmigración.

Los mercados observan septiembre en busca de un posible cambio

A pesar de las divisiones internas y el cambio en el lenguaje, los mercados no esperaban un recorte de tasas en esta reunión.

Sin embargo, los mercados de futuros ahora están valorando una probabilidad de aproximadamente el 60% de un recorte en la próxima reunión de política monetaria de la Fed en septiembre.

El presidente Donald Trump, quien ha presionado repetidamente al banco central para que baje las tasas, reiteró sus críticas justo antes del anuncio y predijo que los recortes llegarían en septiembre.

La gobernadora Adriana Kugler no asistió a la reunión debido a un asunto personal, dijo un portavoz de la Fed.