Las acciones de Amazon caen más del 8% antes de la comercialización mientras el crecimiento de AWS decepciona a los inversores

Las acciones de Amazon.com cayeron más de un 8,6% en las operaciones previas a la comercialización el viernes, ya que los inversores respondieron con preocupación a los resultados del segundo trimestre de la compañía, que mostraron que la unidad de computación en la nube Amazon Web Services (AWS) creció más lentamente que sus rivales clave Microsoft y Google.

La reacción se produce a pesar de las ganancias más fuertes de lo esperado de Amazon y las perspectivas relativamente optimistas.

AWS, un pilar crucial del motor de ganancias de Amazon, vio un aumento de los ingresos del 17,5% interanual a $ 30,87 mil millones para el trimestre.

Si bien la tasa de crecimiento marcó una aceleración con respecto a trimestres anteriores, no alcanzó las rápidas ganancias de la nube registradas por los competidores.

La unidad Azure de Microsoft reportó un aumento del 39% en las ventas, y Google Cloud aumentó un 32%, ambos superando significativamente a AWS.

El resultado decepcionó a los inversores que esperaban que Amazon se subiera a la ola de la demanda de la nube impulsada por la inteligencia artificial con el mismo impulso.

Matt Britzman, analista senior de acciones de Hargreaves Lansdown, señaló la presión sobre AWS para que se desempeñe en medio de mayores expectativas.

"Si bien Microsoft y Alphabet ya han mostrado un fuerte impulso en el crecimiento de la nube, AWS no fue el golpe de gracia que muchos querían ver, lo que destaca cuán estrechamente está ligado el sentimiento de los inversores a la narrativa de IA en este momento", dijo.

Cuando se le preguntó sobre el crecimiento de AWS durante la llamada de ganancias de la compañía, el CEO de Amazon, Andy Jassy, enfatizó que "tenemos un negocio significativamente más grande en el segmento de AWS que otros".

Las perspectivas de ganancias son moderadas de lo esperado considerando el alto gasto en IA

Amazon guió una ganancia operativa de entre 15.500 millones y 20.500 millones de dólares en el tercer trimestre, en comparación con los 17.400 millones de dólares del año anterior.

Dan Coatsworth, de AJ Bell, dijo que la guía de ganancias es más moderada de lo esperado, ya que Amazon está gastando mucho en infraestructura de IA, considerándola fundamental para la competitividad a largo plazo, pero que también agrega costos a corto plazo.

Coatsworth también señaló que, si bien Amazon sigue siendo rentable y dominante en el comercio electrónico, los inversores se centran cada vez más en el ritmo de su expansión en la nube y los rendimientos del gasto en IA.

"La competencia sigue siendo feroz por los servicios de computación en la nube y la tasa de crecimiento de las ventas de Amazon está luchando por igualar a sus rivales Microsoft y Alphabet", escribió en una nota.

La incertidumbre arancelaria se suma al nerviosismo de los inversores

Otra preocupación emergente es el impacto potencial de los aranceles estadounidenses, particularmente bajo la dirección de la política comercial del presidente Donald Trump.

Los ejecutivos de Amazon dijeron que las operaciones minoristas de la compañía hasta ahora habían estado protegidas de las principales consecuencias, pero señalaron que gran parte del inventario vendido durante el trimestre se había importado a principios de año, antes de posibles aumentos de aranceles.

"Durante la primera mitad del año, aún no hemos visto una disminución de la demanda ni una apreciación significativa de los precios", dijo el CEO Andy Jassy en una llamada con analistas, y agregó que la compañía no estaba segura de la trayectoria arancelaria en el futuro, especialmente en China.

Los analistas de JPMorgan agregaron que los proveedores, no Amazon, pueden haber soportado la mayor parte de la presión arancelaria hasta ahora, pero sigue habiendo espacio para la volatilidad.

La valoración se mantiene, pero el sentimiento vacila

La valoración de Amazon sigue siendo elevada, con una relación precio-beneficio a futuro de 33,87, cerca del 34,19 de Microsoft y significativamente por encima del 18,64 de Alphabet.

Pero la fuerte caída previa a la comercialización de las acciones muestra que los inversores se están volviendo más sensibles a los riesgos de ejecución, especialmente en el contexto de la carrera de la nube impulsada por la IA.

Las acciones de Amazon cerraron el jueves a 234,11 dólares, un 1,7% más, antes de caer a 216,02 dólares en la sesión previa a la comercialización del viernes.

Si la compañía puede reavivar la confianza en AWS como la columna vertebral de su futuro de IA probablemente definirá su trayectoria de mercado en los próximos trimestres.