Por qué la venta masiva del viernes en el S&P 500 no fue sorprendente y qué viene después

Las acciones estadounidenses comenzaron agosto con un fuerte retroceso cuando la administración Trump anunció aranceles recíprocos en varios países, con gravámenes que oscilan entre el 10% y el 41%.

Un decepcionante dato mensual de empleo (julio) que reveló la debilidad del mercado laboral se sumó a los problemas de los inversores, lo que provocó una notable caída de hasta un 2,0% en el índice de referencia S&P 500.

Si bien estos titulares sacudieron los mercados financieros el viernes, el panorama general sigue siendo lo suficientemente positivo como para que los inversores no se preocupen demasiado.

De hecho, hay razones de peso para ver este retroceso como una pausa saludable, tal vez incluso una oportunidad de compra para la segunda mitad de 2025.

El S&P 500 debía consolidarse

Antes de la venta masiva del viernes, el índice de referencia S&P 500 subió casi un 27% frente a su mínimo de abril, marcando uno de sus repuntes más agresivos en la historia reciente.

Después de ganancias tan rápidas, no solo se espera un enfriamiento a corto plazo, sino que en realidad es constructivo.

Los analistas técnicos señalan que el índice había estado montando una ola de impulso alcista desde la primavera y necesitaba tiempo para estabilizarse antes de reanudar su trayectoria alcista.

Frank Cappelleri de CappThesis, por ejemplo, describió el reciente aumento como "digestivo", sugiriendo que todo lo que hizo el índice de referencia el viernes fue recalibrarse para desbloquear su "siguiente tramo al alza".

En pocas palabras, el retroceso antes mencionado en las acciones estadounidenses puede haber tenido menos que ver con la debilidad y más con la sostenibilidad.

Agosto tiende a ser débil para el índice S&P 500

Históricamente, tanto agosto como septiembre tienden a ser lentos para las acciones estadounidenses. La debilidad estacional está bien documentada y refleja la cautela de los inversores antes de los resultados de otoño y la evolución macroeconómica.

Según Andrew Thrasher, fundador de Thrasher Analytics, el mercado había visto muy pocas grandes oscilaciones diarias en las últimas semanas, lo que puede preparar el escenario para la volatilidad cuando finalmente se produzca un movimiento del 1,0%.

En una nota reciente a los clientes, Ari Wald de Oppenheimer agregó que la amplitud del mercado interno se había reducido en el pico reciente, con menos acciones participando en el repunte. La configuración, combinada con los vientos en contra estacionales, hace que no sea sorprendente que el índice de referencia S&P 500 experimentara un modesto retroceso el viernes.

Los inversores familiarizados con estos patrones saben que la debilidad a fines del verano no necesariamente descarrila el caso alcista más amplio.

Oppenheimer ve que el S&P 500 se disparará al nivel de 7.100

A pesar de las recientes turbulencias, Oppenheimer sigue siendo optimista sobre la trayectoria a largo plazo del S&P 500.

La firma de inversión tiene actualmente un objetivo de fin de año de 7.100 en el índice de referencia, lo que implica un potencial alcista de otro 14% desde los niveles actuales.

Ari Wald, jefe de análisis técnico, reconoció las vulnerabilidades a corto plazo en las acciones de pequeña capitalización y valor en su última nota de investigación, pero enfatizó la fortaleza de los nombres de crecimiento de gran capitalización.

Espera que la consolidación estacional continúe durante el tercer trimestre, pero lo ve como una configuración para ganancias renovadas.

Para los inversores con un horizonte a largo plazo, esto refuerza la idea de que la venta masiva del viernes es más una parada en boxes que un desvío.