YMTC de China supera a Micron y Kioxia en envíos de NAND: por qué importa

Yangtze Memory Technologies de China se ha colado entre los tres primeros del mundo en envíos de NAND, adelantando a Kioxia y quedando por delante de Micron, lo que demuestra la rapidez con la que avanza la industria de memoria china.

YMTC acaparó el 14% de los envíos mundiales de NAND en el segundo trimestre, detrás del 25% de Samsung y el 22% de SK Hynix, según Counterpoint Research.

Pero el ranking tiene una salvedad: YMTC siguió siendo quinta por ingresos por NAND, por detrás tanto de Kioxia como de Micron. Esa brecha entre volumen y valor es lo que importa ahora.

YMTC ha ganado la carrera de volumen, pero no la de ingresos

Los envíos de NAND de YMTC aumentaron un 22% respecto al año anterior y un 5% respecto al trimestre previo, ya que las escaseces le ayudaron a ampliar el suministro a fabricantes chinos de dispositivos.

Counterpoint indicó que la compañía produce en masa NAND 3D de 267 capas y desarrolla tecnología por encima de las 300 capas usando su arquitectura Xtacking.

MS Hwang, director de investigación en Counterpoint, dijo a Barron’s en junio que capital adicional de una posible OPI podría equipar a YMTC para "superar tanto a Kioxia como a Micron" y convertirse en el tercer mayor productor mundial de NAND.

Por volumen de envíos, esa predicción se ha cumplido.

Pero enviar más bits no significa automáticamente ganar más dinero. Counterpoint señaló que la mezcla de productos de YMTC sigue concentrada en aplicaciones de consumo, con una exposición limitada a los costosos SSD empresariales utilizados en centros de datos.

Micron y Kioxia, por tanto, continúan generando más ingresos por NAND pese a enviar menos bits.

La IA está desplazando la rentabilidad del NAND hacia el almacenamiento empresarial

Esa distinción es cada vez más importante porque la inteligencia artificial está cambiando el origen de la demanda de NAND.

Los SSD empresariales representaron el 48% de los bits NAND enviados a nivel mundial en el segundo trimestre, casi el doble del 26% que tenían un año antes, según Counterpoint.

Se espera que los servidores consuman más de la mitad de todos los bits NAND para finales de 2026, a medida que las cargas de trabajo de IA pasen del entrenamiento a la inferencia.

La inferencia requiere acceso rápido a grandes conjuntos de datos y cachés KV, lo que hace que el almacenamiento empresarial de alta capacidad sea cada vez más valioso.

Counterpoint dijo que la rentabilidad hasta 2027 dependerá por tanto menos del volumen total de envíos y más del mix de productos.

YMTC apunta a esa oportunidad. El investigador señaló que la compañía planea aumentar la proporción de SSD empresariales en su mix durante la segunda mitad de 2026.

Micron está protegido por ahora, pero China cambia la ecuación

Casi el 80% de los ingresos de Micron provienen de DRAM, incluida la memoria de alto ancho de banda (HBM) utilizada en aceleradores de IA. Por tanto, el NAND es solo parte de su negocio.

El mercado de memoria también sigue inusualmente ajustado. El analista de Mizuho Vijay Rakesh reiteró esta semana una recomendación de Sobreponderar y un precio objetivo de $1,375 para Micron, argumentando que las restricciones de oferta en DRAM y NAND podrían persistir hasta 2027.

Eso hace que una guerra de precios inmediata sea menos probable, pero el riesgo a largo plazo es distinto para Micron y Kioxia.

El analista de BNP Paribas Karl Ackerman ha advertido que las empresas chinas de memoria, incluida YMTC, están "incrementando agresivamente la capacidad", lo que podría llevar a que partes del mercado de memoria de consumo caigan en exceso de oferta. No obstante, mantuvo una recomendación de Sobreponderar para Micron.