La economía de guerra de Israel: ¿resiliencia o una cuenta regresiva para la tensión?

Durante casi dos años, Israel ha estado luchando en múltiples frentes. Gaza, Hezbolá, Irán y, más recientemente, enfrentando amenazas de misiles de Yemen.

Sin embargo, su economía ha generado algunas de las ganancias bursátiles más fuertes del mundo, ha atraído miles de millones en inversión extranjera y ha mantenido su moneda entre las de mejor desempeño a nivel mundial.

Sin embargo, bajo la superficie, el déficit fiscal del país se ha ampliado considerablemente, los costos diarios de la guerra han alcanzado niveles asombrosos y la infraestructura crítica se ha visto afectada.

La pregunta ahora es si esta combinación de resiliencia y tensión es sostenible.

¿Cuánto está costando realmente la guerra?

El enfrentamiento de junio con Irán expuso la escala de la tasa de quema de Israel en tiempos de guerra.

Las estimaciones del gobierno y de la investigación muestran que solo la primera semana costó alrededor de $ 5 mil millones.

El gasto diario alcanzó aproximadamente $ 725 millones, de los cuales alrededor de $ 593 millones fueron para operaciones ofensivas y $ 132 millones para defensa y movilización.

Solo mantener las defensas antimisiles en el aire ha costado entre $ 10 millones y $ 200 millones por día, según el Wall Street Journal.

Si los combates hubieran durado un mes, Israel podría haber gastado más de 12.000 millones de dólares. Los costos directos e indirectos más amplios se han estimado en hasta $ 20 mil millones.

La movilización de unos 450.000 reservistas también ha perturbado la fuerza laboral, con efectos en cadena para la agricultura, la construcción y los servicios orientados al consumidor.

El impacto fiscal ya es visible. El déficit ha superado el 6% del PIB y la deuda está cerca del 70%.

El Ministerio de Finanzas ha pedido 857 millones de dólares adicionales para la defensa, y al mismo tiempo ha recortado 200 millones de dólares de la salud, la educación y los servicios sociales.

El IVA se ha elevado del 17 al 18% este año, junto con mayores deducciones de nómina. Se planean congelaciones salariales en el sector público.

Los mercados están en auge, por ahora

Mientras que la guerra con Irán dejó en tierra los vuelos, cerró partes del puerto de Haifa y dañó una importante refinería de petróleo, los mercados financieros de Israel han ido en sentido contrario.

La Bolsa de Valores de Tel Aviv cayó un 23% después del ataque de Hamas en octubre de 2023, pero se recuperó en cuestión de semanas y ahora ha subido alrededor de un 80% en términos de dólares desde entonces.

Desde su mínimo de tiempos de guerra, el índice ha subido más del 200%.

En el primer semestre de 2025 se registró un aumento del 21,3%, superando a la mayoría de los mercados mundiales. Las acciones financieras y de seguros han subido un 68%.

El shekel ha ganado aproximadamente un 10% frente al dólar estadounidense durante el año pasado y se fortaleció alrededor de un 7% después del alto el fuego de junio con Irán.

El capital extranjero ha sido un gran impulsor. A mediados de julio, los inversores extranjeros habían comprado 9.100 millones de shekels (2.700 millones de dólares) de acciones israelíes en 2025.

El sector tecnológico recaudó 9.000 millones de dólares en el primer semestre, un 54% más que en los seis meses anteriores.

Los inversores nacionales, anclados por la gran industria de pensiones y ahorros del país, también han proporcionado una demanda constante.

El motor de la tecnología y la defensa

La tecnología y la defensa siguen siendo la columna vertebral de la historia económica de Israel. Los productos y servicios de alta tecnología representan alrededor del 20% del PIB y más de la mitad de las exportaciones.

El sector emplea al 12% de la fuerza laboral, pero contribuye con aproximadamente una cuarta parte de los ingresos del impuesto sobre la renta, gracias a los salarios más altos.

Israel gasta más del 6% de su PIB en investigación y desarrollo, la tasa más alta del mundo y el doble del promedio mundial.

Aproximadamente la mitad de ese gasto en investigación y desarrollo proviene de multinacionales extranjeras, muchas vinculadas a la defensa.

Las mismas empresas que han ayudado a construir sistemas como Iron Dome también desarrollan aplicaciones comerciales en ciberseguridad, inteligencia artificial y control de tráfico aéreo.

El conflicto de junio actuó como una demostración en vivo de la tecnología de defensa de Israel, lo que generó un mayor interés de los compradores extranjeros, incluso en los mercados del Golfo.

Las exportaciones de defensa se han convertido en un área de crecimiento importante, incluso cuando el turismo y partes de la manufactura luchan.

Hay señales de advertencia. El empleo local de alta tecnología cayó en 2024 por primera vez en una década, y más trabajadores tecnológicos israelíes se están trasladando al extranjero.

Este es uno de los pocos sectores en los que las habilidades y las empresas pueden moverse rápidamente si las condiciones se deterioran.

Vulnerabilidades a la vista

La guerra ha revelado cuán dependiente es Israel de ciertas infraestructuras y nodos comerciales.

Cuando el gigante naviero Maersk suspendió las escalas en Haifa durante los combates con Irán, cortó efectivamente la principal puerta de entrada al Mediterráneo del país para maquinaria, productos farmacéuticos y otras importaciones estratégicas.

Las primas de seguros de los buques que hacen escala en Israel se dispararon por encima del 1% del valor del barco.

El cierre de Bazán, la refinería de petróleo más grande, costó alrededor de 3 millones de dólares al día.

El cierre del aeropuerto Ben Gurion para el tráfico regular, que maneja alrededor de 300 vuelos y 35.000 pasajeros al día, causó pérdidas para las aerolíneas y el turismo.

Solo El Al enfrentó alrededor de 6 millones de dólares en costos operativos adicionales por desvíos.

Estas interrupciones fueron de corta duración, pero muestran lo rápido que la economía de Israel podría verse exprimida si los puertos, refinerías o aeropuertos clave estuvieran fuera de línea por más tiempo.

También subrayan la rapidez con la que podría aumentar la inflación si aumentan los costos del transporte marítimo y la energía.

El riesgo que lo cambia todo

Por ahora, la combinación de una sólida base tecnológica, un alto ahorro interno y el apetito de los inversores extranjeros ha permitido a Israel absorber el impacto económico de las guerras cortas e intensas.

La OCDE pronostica un crecimiento del 4,9% en 2026, suponiendo que no haya una escalada importante.

Pero la tolerancia tiene límites. Una confrontación prolongada con Irán, nuevos combates en múltiples frentes o una grave interrupción marítima o energética forzarían un mayor gasto y pondrían a prueba la confianza del mercado.

Las agencias de calificación crediticia ya tienen a Israel con una perspectiva negativa después de las rebajas del año pasado.

El aumento de la deuda y un déficit persistente dejan menos espacio fiscal para absorber otro shock.

Un riesgo se encuentra fuera de la zona de guerra. El aislamiento diplomático se está profundizando, con más estados que se están moviendo para reconocer la condición de estado palestino y los casos de crímenes de guerra contra soldados israelíes.

El relator de la ONU para Palestina ha nombrado a las empresas globales que supuestamente se benefician del conflicto.

Si la Unión Europea u otros socios importantes impusieran sanciones, el efecto en los mercados, los flujos de inversión y el comercio de Israel sería inmediato.

Dos décadas de ganancias económicas podrían estar en riesgo.