ING dice que la extensión de la tregua comercial entre EE. UU. y China elimina la fuente de incertidumbre

En las últimas semanas, las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China han mostrado una tendencia positiva, aunque los acontecimientos pasados sugieren que este progreso podría revertirse rápidamente.

La extensión anticipada de 90 días de la tregua comercial entre Estados Unidos y China es un desarrollo positivo y esperado, según ING Group.

A última hora del lunes, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, extendió la tregua arancelaria de Estados Unidos con China por otros 90 días, una medida que se espera que estabilice las relaciones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo y calme los temores del mercado de una nueva escalada.

Progreso

Durante la tregua comercial inicial, las negociaciones han mostrado un claro progreso en varios frentes, con varios temas clave que cobran importancia.

Las exportaciones de tierras raras de China aumentaron en junio, alcanzando los 197,8 millones de dólares, un aumento significativo con respecto a los 92,8 millones de dólares de mayo, cuando se aplicaron controles de exportación más estrictos.

Las tierras raras han servido constantemente como una herramienta de negociación crucial para China en las discusiones comerciales, en gran parte debido a la posición dominante del país en el mercado global.

Además, los controles de chips de EE. UU. se han centrado en el objetivo de autosuficiencia tecnológica de China. Sin embargo, la fuerte demanda de IA ha cambiado esto, con anuncios recientes que insinúan un posible acuerdo para la venta de chips a China a cambio de compartir los ingresos.

Al igual que la guerra comercial de 2018-2019, las compras agrícolas, particularmente la soja, siguen siendo una prioridad de Estados Unidos para aumentar las ventas a China. Trump apunta a que China cuadruplique sus importaciones de soja, continuando con una tendencia agresiva.

Al mismo tiempo, se ha logrado un progreso mínimo en el tema del fentanilo, a pesar de ser la justificación inicial para los aumentos tempranos de aranceles este año.

División en empates

En julio, el secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, declaró que se trazaría una "línea" en las relaciones entre Estados Unidos y China, separando los intereses económicos de la competencia estratégica. Esto sugiere una división más amplia en sus vínculos.

Estados Unidos ha indicado su deseo de aumentar el comercio de productos y tecnología menos avanzados, manteniendo al mismo tiempo una frontera en la que los artículos más avanzados no se intercambien entre las partes.

Esta postura más pragmática ofrece la esperanza de que Estados Unidos y China puedan identificar un terreno común, lo que podría ralentizar la reciente tendencia de desacoplamiento acelerado, dijo Lynn Song, economista jefe de ING Group, en un informe.

La extensión de la tregua no es una sorpresa, dado que los aranceles extremadamente altos implementados en abril y mayo resultaron perjudiciales para ambas economías.

"Dadas las dificultades de llegar a un llamado 'gran acuerdo' y la efectividad de utilizar los aranceles como una herramienta para que los países se sienten a la mesa de negociaciones, creemos que sería difícil poner realmente los aranceles en el espejo retrovisor", dijo Song.

Se reduce el hándicap de las exportaciones chinas

Aunque China todavía se enfrenta a tasas arancelarias elevadas, su desventaja en relación con otras economías ha disminuido, según Song de ING. Este cambio se produjo después de que se implementaran aranceles de represalia en agosto, lo que provocó que las tasas aumentaran de una línea de base del 10% al 15-40% para muchas economías.

Los aranceles afectan principalmente a la sustitución. Aunque las exportaciones chinas tienen una sustituibilidad limitada, una diferencia arancelaria menor podría impulsar la competitividad de las exportaciones chinas sin sustitutos.

En 2025, las exportaciones de China han mostrado una fortaleza continua, impulsadas por el aumento de la demanda externa de economías distintas a Estados Unidos.

El impacto de los aranceles se ha reducido porque los sectores de exportación de China en más rápida expansión no dependen en gran medida del mercado estadounidense.

"Esto no quiere decir que los aranceles no hayan tenido un impacto", dijo Song.

Las exportaciones chinas con destino a Estados Unidos experimentaron una disminución significativa en los primeros siete meses del año, cayendo un 12,5% interanual. Este descenso fue más pronunciado entre abril y julio, con un descenso interanual del 23,3%.

En particular, las categorías de exportación como calzado, muebles y juguetes, para las cuales Estados Unidos representa más del 15% de las exportaciones totales, han mostrado un crecimiento negativo este año.