Las acciones coherentes se desploman más del 20% por la pérdida de márgenes y las preocupaciones sobre el crecimiento

Las acciones del fabricante de semiconductores Coherent (NYSE: COHR) cayeron más del 22% el jueves después de que el margen operativo no GAAP del cuarto trimestre fiscal de la compañía se situara en el 18,0%, por debajo de la estimación de consenso de FactSet del 18,2%.

La caída se produjo a pesar de que la empresa registró ingresos y ganancias por acción por encima de las expectativas del mercado.

Para el primer trimestre fiscal, Coherent guió las ganancias por acción excluyendo elementos únicos a un rango de $ 0.93 a $ 1.13, en comparación con la estimación del consenso de los analistas de $ 1.02 y un rango más amplio de $ 0.89 a $ 1.23 según datos de FactSet.

Los ingresos se proyectan entre $ 1.46 mil millones y $ 1.60 mil millones, entre paréntesis de la estimación de consenso de $ 1.55 mil millones.

Reacciones mixtas de los analistas tras los resultados

El último informe de ganancias de la compañía provocó una variedad de respuestas de analistas.

BofA Securities rebajó la calificación de Coherent de Comprar a Neutral, al tiempo que elevó su precio objetivo a 105 dólares desde 92 dólares.

La medida se produce a pesar de que las acciones obtuvieron un rendimiento de más del 70% durante el año pasado.

BofA citó la desaceleración del crecimiento en el negocio de centros de datos de Coherent como una preocupación clave.

Este segmento creció un 24% interanual en el trimestre de septiembre, una fuerte desaceleración con respecto a los tres trimestres anteriores, que registraron tasas de crecimiento del 39%, 46% y 58%.

Esta moderación contrasta con las tendencias más sólidas de gasto de capital en el sector de la inteligencia artificial y los lanzamientos de nuevos productos por parte de los proveedores de aceleradores de IA.

El banco también señaló tendencias modestas del margen bruto, con cifras entre el 38,1% y el 38,5% que se mantienen por debajo del nivel del 40% que generalmente se considera crítico para la expansión del múltiplo precio-ganancias.

Stifel elevó su precio objetivo a 118 dólares mientras mantenía una calificación de compra.

Raymond James aumentó su objetivo a 134 dólares con una calificación de compra fuerte. Needham reiteró su calificación de compra con un objetivo de 120 dólares, citando la fortaleza continua del segmento de centros de datos de Coherent.

Por el contrario, Rosenblatt redujo su precio objetivo a 135 dólares mientras mantenía una calificación de compra, señalando la orientación conservadora de la compañía.

Si bien la historia de crecimiento de Coherent permanece intacta en varios segmentos, la desaceleración en el impulso del centro de datos, las presiones sobre los márgenes y los vientos en contra estratégicos presentan desafíos para mantener los altos múltiplos de valoración que las acciones han tenido durante el año pasado.

Movimientos estratégicos y posicionamiento financiero

A pesar de la rebaja, Coherent mantiene un sólido crecimiento general de los ingresos del 23,42% y una fuerte liquidez, con un ratio actual de 2,19, lo que indica flexibilidad financiera durante su periodo de transición.

Sin embargo, la compañía enfrenta vientos en contra por la venta de su negocio aeroespacial y de defensa, que se espera que cree aproximadamente $ 170 millones en desafíos de crecimiento para el año fiscal 2026.

Se espera que un nuevo contrato de Apple solo contribuya significativamente a partir de la segunda mitad del calendario 2026.

BofA elevó sus estimaciones para las ganancias del año calendario 2026 de Coherent en un 5% y 2027 en un 12%, principalmente debido a menores gastos por intereses.

También aumentó su múltiplo de precio objetivo de 19x a 21x en las ganancias de 2026, lo que respaldó el objetivo de precio revisado.