Las acciones de Aviva alcanzan máximos de 17 años mientras las ganancias aumentan un 22%, ¿puede durar el repunte?

Las acciones de Aviva subieron el jueves a su nivel más alto desde antes de la crisis financiera de 2008, después de que la aseguradora FTSE 100 informara de un aumento del 22% en el beneficio operativo del primer semestre y elevara su dividendo a cuenta en un 10%.

Las acciones del grupo que cotiza en Londres subieron un 5% en las primeras operaciones a 691 peniques, un máximo de más de 17 años, ya que registraron ganancias operativas de 1.100 millones de libras esterlinas durante los seis meses hasta junio.

A las 11:44 am, la acción había cedido parte de las ganancias y cotizaba más de un 3% más alto.

Los resultados se vieron impulsados por un fuerte crecimiento de las primas de seguros generales y mayores entradas en su negocio de patrimonio.

Este fue el primer conjunto de resultados de la compañía desde que completó su adquisición de £ 3.7 mil millones de su rival más pequeño Direct Line en julio.

Si bien la adquisición cayó fuera del período del informe, la directora ejecutiva Amanda Blanc dijo que la integración estaba "en marcha".

Crecimiento en todas las divisiones principales

Las primas brutas suscritas de seguros generales aumentaron un 7% interanual a 6.290 millones de libras, justo por debajo del pronóstico de consenso de los analistas de 6.320 millones de libras.

La división de salud informó un aumento del 14% en las primas a £ 1 mil millones, impulsado por un aumento en los clientes que optan por un seguro médico privado.

La división de patrimonio atrajo flujos netos que aumentaron un 16% a 209.000 millones de libras esterlinas en activos bajo gestión, lo que refleja la continua demanda de los productos de inversión de Aviva.

Blanc dijo que el comercio había sido "muy bueno en todo Aviva", y que todos los principales segmentos comerciales contribuyeron al desempeño.

La compañía anunció un dividendo a cuenta de 13,1 peniques por acción, frente a los 11,9 peniques del año anterior, y mantuvo sus objetivos financieros hasta 2026.

Enfoque estratégico en el crecimiento con poco capital

Aviva ha estado remodelando su cartera en los últimos años, vendiendo negocios no esenciales para concentrarse en operaciones que requieren menos capital y producen ingresos estables.

También ha buscado adquisiciones selectivas para reforzar sus capacidades, incluida la compra de AIG Life UK el año pasado para fortalecer su negocio de protección y Probitas para obtener exposición al mercado de Lloyd's of London.

Blanc dijo que Aviva estaba "muy bien posicionada para acelerar el crecimiento en las áreas de capital ligero de riqueza, salud y seguros generales" y para ofrecer mayores rendimientos a los accionistas.

Integración de Direct Line para impulsar ganancias futuras

La adquisición de Direct Line es fundamental para la estrategia de expansión de Aviva.

Si bien las primas en la unidad principal de seguros de automóviles de Direct Line se mantuvieron estables en el primer semestre en medio de la presión de los precios, se espera que la integración cree sinergias de costos y amplíe la base de clientes de Aviva.

La compañía proporcionará una actualización sobre el impacto de la adquisición durante su presentación a los inversores del 13 de noviembre.

El analista de Jefferies, Philip Kett, dijo que la "reciente racha de éxito de Aviva parece haber continuado" y que el grupo estaba bien posicionado para mantener su trayectoria de crecimiento.

Crecimiento de dividendos y rentabilidad para los accionistas

La rentabilidad por dividendo de Aviva ha disminuido de alrededor del 7% hace unos años al 5,3% en la actualidad, en gran parte debido al repunte del precio de las acciones, pero aún supera cómodamente el promedio del FTSE 100 del 3,5%.

Los analistas pronostican rendimientos del 5,81% en 2025 y del 6,24% en 2026, lo que sugiere que los inversores centrados en los ingresos seguirán siendo recompensados.

El índice de cobertura de capital de Solvencia II de la aseguradora se situó en el 206% a fines de junio, en comparación con el 203% seis meses antes, lo que subraya su sólido balance.

Valoración de acciones y riesgos: ¿debería comprar AV?

El repunte del precio de las acciones de Aviva ha elevado su relación precio-beneficio a alrededor de 28,7, un nivel que podría moderar nuevas ganancias a corto plazo.

"Puede haber margen para una nueva recalificación si el grupo completa el cambio de ser considerado como una aseguradora general en lugar de una aseguradora de vida pura, que tiende a tener valoraciones de precios más altas", dijo el analista de Interactive Investor, Richard Hunter.

Sin embargo, persisten los riesgos.

Harvey Jones, de Motley Fool UK, advirtió que una gran catástrofe podría afectar a los beneficios de los seguros, mientras que los desafíos de integración en Direct Line podrían ralentizar el progreso.

Además, las ventas de anualidades pueden verse presionadas si las tasas de interés caen.

Jones advirtió que después de una racha tan fuerte, el impulso podría desacelerarse.

"Aviva está en lo alto hoy, pero podría caer desde aquí", dijo, aunque agregó que la historia a largo plazo sigue siendo atractiva, particularmente para los inversores de ingresos.

"Blanc ha hecho un trabajo brillante y la historia a largo plazo sigue siendo atractiva. Sin embargo, el impulso puede ralentizarse a partir de aquí, y los inversores podrían querer consultar otras aseguradoras del FTSE 100 o FTSE 250 en busca de posibles oportunidades de ponerse al día", añadió, recomendando comprar las acciones con una visión a largo plazo.