Morgan Stanley se vuelve más optimista sobre Apple a medida que mejoran las perspectivas del iPhone

Morgan Stanley ha expresado un renovado optimismo sobre Apple Inc., citando una demanda de iPhone más fuerte de lo esperado en China y el potencial de revisiones al alza de las estimaciones.

El analista Erik Woodring escribió en una nota del jueves que "la historia de Apple podría estar dando la vuelta a la esquina", impulsada por los pronósticos de construcción de iPhone más altos y la posibilidad de una expansión de la valoración.

Construcciones de iPhone más fuertes en China alimentan pronósticos

Según el equipo de Morgan Stanley en China, las ventas de iPhone en el trimestre de junio superaron las expectativas, lo que provocó un aumento del 8% en su estimación de construcción de iPhone de septiembre.

Esta mejora se debe a una venta directa de iPhone más fuerte de lo esperado, que redujo el inventario del canal por debajo de los niveles normalizados y creó una mayor oportunidad de reabastecimiento.

El pronóstico de construcción revisado se concentra completamente en los modelos iPhone 16 (2 millones de unidades) y iPhone 16 Pro Max (2 millones de unidades).

Woodring señaló que, si bien las perspectivas del trimestre de septiembre ya han tenido en cuenta estas mejoras, podrían indicar más ventajas en el trimestre de diciembre, un período que generalmente experimenta una mayor volatilidad.

"En relación con nuestro pronóstico actual de 78 millones de envíos de iPhone en el trimestre de diciembre, esto podría implicar un modesto aumento en los envíos de iPhone, aunque podremos reducir este rango el próximo mes cuando se lance oficialmente el iPhone 17", dijo.

La integración de IA aún está en desarrollo

Las perspectivas de crecimiento más amplias de Apple también dependen del lanzamiento de Apple Intelligence, el conjunto de funciones de inteligencia artificial de la compañía.

Las funciones clave, incluida una Siri actualizada con capacidades de inteligencia artificial, se han enfrentado a múltiples retrasos desde su anuncio inicial el año pasado.

Se espera que la compañía revele detalles de su nuevo modelo de iPhone el próximo mes, lo que podría alinearse con más anuncios de IA.

Morgan Stanley cree que las expectativas de crecimiento de la unidad de iPhone y los ingresos siguen siendo relativamente moderadas, a pesar de varios factores positivos.

Estos incluyen ciclos de reemplazo alargados, demanda reprimida, nuevos factores de forma en desarrollo y vientos de cola estructurales del margen bruto.

Woodring también señaló que los precios siguen siendo una "palanca subestimada" tanto para los productos como para los servicios de Apple, y señaló que la compañía no ha aumentado los precios de los servicios en dos años.

Posición en el mercado y catalizadores potenciales

Las acciones de Apple han caído más del 7% en 2025 y, según Woodring, muchos inversores institucionales siguen infraponderando las acciones en comparación con otros pares tecnológicos de megacapitalización.

También destacó que el riesgo arancelario máximo ha pasado, la regulación parece ser un obstáculo a corto plazo menor de lo que se temía anteriormente, y Apple cotiza en línea con su promedio de cinco años en relación con el S&P 500.

Si bien las presiones regulatorias persisten como una consideración a largo plazo, Morgan Stanley ve espacio para que Apple se beneficie de posibles asociaciones relacionadas con la IA, lo que podría servir como catalizador para una ruptura en las acciones.

"En nuestra opinión, Apple está a una posible asociación de IA de estallar", concluyó Woodring.

La nota subraya un cambio en el sentimiento entre algunos analistas de Wall Street, ya que la claridad de la política, los ciclos de productos y la mejora de la dinámica de la demanda le dan a Apple un nuevo impulso de cara a la segunda mitad del año.

La próxima actualización importante de las expectativas de los inversores puede llegar con el lanzamiento del iPhone 17, que se espera que brinde una mayor visibilidad tanto de las tendencias de la demanda como de la estrategia de inteligencia artificial de la compañía.