Trade Desk ha caído abruptamente después de la inclusión del S&P 500: ¿qué debe hacer con las acciones?

Los primeros días de Trade Desk Inc. en el S&P 500 han sido difíciles.

Las acciones del proveedor de tecnología publicitaria han caído un 33% desde que fue nombrado en el índice de referencia el 14 de julio y han bajado un 38% desde que se unió oficialmente el 18 de julio, lo que la convierte en la acción de peor desempeño en el S&P 500 en lo que va del año.

Una parte de esas pérdidas se produjo antes de la inclusión de la acción, pero la caída se ha acelerado después de su debut.

Si bien unirse al S&P 500 a menudo se considera un hito, la historia muestra que no siempre se traduce en ganancias bursátiles.

Un análisis de aproximadamente dos docenas de nuevos participantes en el índice desde principios de 2024 muestra que menos de la mitad eran más altos un mes después de unirse.

En promedio, estas acciones cayeron un 2,8% en el primer mes, aunque las ganancias del 5,3% fueron más comunes durante un período de tres meses consecutivos para el índice en sí, dijo MarketWatch en un informe.

Patrón de rendimiento superior previo a la inclusión

El analista de Bernstein, Harshita Rawat, señaló en un informe de finales de 2023 que la inclusión del S&P 500 tiende a generar fuertes ganancias en el año previo al anuncio, con un promedio de un rendimiento relativo acumulado del 61% de 2010 a 2024.

Sin embargo, ese impulso generalmente se desvanece, y el rendimiento relativo acumulado promedio se aplana seis meses después del anuncio.

Trade Desk, conocida por sus herramientas de tecnología publicitaria de televisión conectada (CTV) y sus capacidades de publicidad digital más amplias, ha estado lidiando con su propio conjunto de desafíos más allá de los patrones estadísticos.

La compañía se enfrenta a una desaceleración en el crecimiento de los ingresos que los analistas esperan que continúe en el trimestre actual.

Los analistas cuestionan las tendencias de valoración y crecimiento

El analista de Jefferies, James Heaney, describió la trayectoria de crecimiento de Trade Desk como "preocupante", particularmente dados los mejores resultados de otros pares publicitarios.

Si bien la gerencia ha minimizado las amenazas competitivas de Amazon.com Inc., Heaney advirtió que la competencia por el gasto publicitario "sin duda ha aumentado".

Espera que las acciones de la compañía pierdan la valoración de la prima, más de 30 veces el EBITDA ajustado, que ha comandado en los últimos años.

Las preocupaciones se intensificaron después de que Trade Desk informara los resultados trimestrales la semana pasada, lo que provocó una caída récord de un día del 38,6%.

La valoración de la acción sigue siendo elevada, con una relación precio-ventas a 12 meses de 8,23, en comparación con el promedio de la industria de 5,46.

Zacks asigna a la acción una puntuación de estilo de valor de F, subrayando los múltiplos estirados.

Potencial a largo plazo pero precaución a corto plazo

A pesar de la fuerte liquidación, algunos analistas siguen siendo constructivos sobre las perspectivas a largo plazo de la empresa.

Trade Desk continúa experimentando un fuerte crecimiento de CTV, una mayor adopción de su plataforma Kokai y un aumento de los negocios internacionales.

Innovaciones como Deal Desk y OpenPath se consideran impulsores potenciales de ganancias sostenidas de participación de mercado.

Sin embargo, la incertidumbre macroeconómica, la intensificación de la competencia y una valoración premium podrían limitar el alza a corto plazo.

La fuerte dependencia de CTV y los costos más altos agregan riesgos de ejecución si el crecimiento de los ingresos se tambalea.

Según Zacks, los inversores que ya tienen acciones de Trade Desk pueden optar por retenerlas, confiando en los fundamentos a largo plazo, pero los nuevos inversores deberían esperar un punto de entrada más atractivo dados los vientos en contra actuales.