Por qué la economía de Grecia no es una historia de éxito

La historia de la recuperación de Grecia se ha convertido en un cliché de titulares en el último año.

Los funcionarios del gobierno hablan de una nueva era, mientras que los analistas señalan superávits fiscales y mejoras en las calificaciones. Las cifras de turismo siguen batiendo récords.

Pero no todos están convencidos.

Una mirada más cercana a los datos muestra que los niveles de vida están estancados, los salarios se han estancado y falta un progreso económico real. Entonces, ¿cuál es la verdadera historia aquí?

¿Cómo ha caído Grecia tan lejos?

Los problemas económicos de Grecia no comenzaron en 2008. Comenzaron mucho antes. Después de la caída de la junta en la década de 1970, los sucesivos gobiernos dependieron en gran medida de los préstamos para construir carreteras, expandir el sector público y aumentar los salarios.

Cuando Grecia se unió a la eurozona en 2001, su deuda ya había alcanzado el 97% del PIB. Y esa cifra se dispararía en la década siguiente.

A diferencia de otros países endeudados, a Grecia no le quedaban herramientas monetarias. No podía devaluar su moneda ni imprimir dinero.

Cuando estalló la crisis financiera mundial, los mercados crediticios se congelaron. El PIB se desplomó en más del 25% entre 2009 y 2014.

Las pensiones fueron recortadas. El desempleo alcanzó el 28%. Y los activos públicos se vendieron bajo condiciones de rescate.

Desde entonces, el país se ha apoyado en gran medida en el turismo y los bienes raíces. Pero estos no son motores de productividad. No han aumentado los salarios ni han creado un crecimiento sostenible.

Solo han ocultado la realidad de que Grecia era un país sin un modelo económico claro, sin base industrial y sin plan.

¿Están creciendo realmente los ingresos?

La narrativa política más común es que los ingresos están aumentando. Técnicamente, eso es cierto, pero solo en términos nominales. Ajustado por inflación, el panorama cambia.

Una investigación reciente de Mantes y Marinakis, utilizando datos de ELSTAT y Eurostat, buscó descubrir la situación real.

Según su investigación, para ser más rico que el 50 por ciento de los griegos, se necesitan 1.533 euros al mes. El 10 por ciento superior comienza en solo 3.100 €.

Estos números no son competitivos según los estándares europeos. En Francia o Alemania, ese ingreso te coloca cerca del fondo.

Bajo SYRIZA (2015-2019), los griegos de bajos ingresos vieron ganancias de ingresos reales, en gran parte debido a los beneficios.

Bajo Nueva Democracia (2019-2023), las ganancias se concentraron en la parte superior. El 80 por ciento más pobre experimentó un crecimiento del ingreso real de menos del 1 por ciento anual.

Mientras tanto, el 10 por ciento más rico fue el que más ganó, especialmente después de 2022, cuando la inflación golpeó con fuerza y el gobierno no pudo amortiguar el golpe.

A pesar de que ND tenía 8.000 millones de euros más en recursos fiscales al año que SYRIZA, la mayor parte se destinaba al servicio de la deuda, la defensa y los subsidios energéticos únicos. Nada de eso hizo una diferencia estructural en los salarios reales.

¿Es la crisis de la vivienda solo un problema de precios?

No. Es principalmente un problema de ingresos.

Los precios de la vivienda en Grecia han subido considerablemente desde 2015. En Atenas, el precio medio del metro cuadrado ha subido un 88%. Pero este aumento por sí solo no explica la crisis de la vivienda.

Países como Polonia, Hungría y Rumania, donde los precios de las viviendas también aumentaron considerablemente, han visto caer la carga sobre los hogares.

En Grecia, el 90% de los inquilinos de bajos ingresos enfrentan estrés por el costo de la vivienda, según Mante & Marinakis. Esa cifra es inferior al 30% en los 10 países más pobres de la UE.

Incluso los griegos de clase media se ven afectados. Entre 2015 y 2023, las dificultades de vivienda entre los hogares de ingresos medios disminuyeron en toda Europa. En Grecia, se estancó en el 15%.

Esto no se debe a la falta de oferta de viviendas. Es porque los ingresos simplemente no se han movido.

El manejo del gobierno de Airbnb, el esquema Golden Visa y las existencias de propiedades bancarias empeoraron las cosas.

La inflación de los alquileres sigue fuera de control, mientras que otros países se han estabilizado. El estado malinterpretó el problema y ahora el sistema de vivienda está roto.

¿Qué pasó con la inversión real?

Grecia todavía no está invirtiendo en su futuro. La mayor parte de su capital continúa fluyendo hacia bienes raíces y contratos públicos. La inversión industrial, del tipo que crea capacidad y exporta, sigue siendo plana.

En países como Eslovenia y la República Checa, la inversión manufacturera ha elevado la productividad y los salarios. Estas economías ahora superan a Grecia tanto en poder adquisitivo como en complejidad económica.

Por el contrario, Grecia sigue estancada en la parte inferior de la UE en la producción de valor agregado.

El Atlas de Complejidad Económica de Harvard lo confirma. Grecia produce menos bienes de alta complejidad que cualquier otro miembro de la UE.

Incluso el procesamiento básico, como convertir el algodón en tela, por ejemplo, se subcontrata. Grecia exporta materias primas y reimporta productos terminados a un costo cinco veces mayor.

El problema de raíz es la dirección y no solo el capital. El capital fluye hacia la vivienda y la defensa. No a la tecnología, la logística u otras industrias competitivas.

¿Por qué aumenta la pobreza en una llamada recuperación?

La pobreza en Grecia no va a desaparecer. En realidad, está empeorando.

La privación material y social sigue estando muy por encima de la media de la UE. Desde 2023, incluso ha aumentado.

Los precios de los alimentos son altos y el esquema de la "canasta familiar" no tuvo ningún efecto. Los precios de la energía subieron antes y se mantuvieron altos durante más tiempo que en cualquier otro lugar de Europa. Incluso cuando los subsidios entraron en acción, el daño ya estaba hecho.

Las necesidades médicas insatisfechas han vuelto a niveles de crisis. En 2024, el 12% de los griegos declararon no recibir la atención necesaria, cinco veces la media de la UE.

La delincuencia también está aumentando nuevamente, después de caer brevemente hace una década.

Estas estadísticas indican un sistema que no está cumpliendo con su gente.

¿Está retrocediendo la economía de Grecia?

Grecia parece estar divergiendo de Europa. La mayoría de las economías europeas ya han superado a Grecia en poder adquisitivo, ingresos y fuerza industrial.

Grecia se está quedando atrás en todas las áreas centrales que definen la prosperidad a largo plazo: productividad, crecimiento de los ingresos, dirección de la inversión, servicios públicos y capital humano.

La narrativa de la "historia de éxito" sobrevive solo porque el listón está bajo y las métricas se enmarcan selectivamente.

Y esta es una crisis de opciones. Grecia tenía más dinero, más tiempo y más apoyo que casi cualquier país en la historia moderna. Pero no logró convertir esos activos en una reforma estructural.

A menos que eso cambie, Grecia no solo se quedará atrás, sino que podría volverse irrelevante en el panorama económico europeo.

Los rescates son cosa del pasado y ahora el hermoso país mediterráneo se queda solo para salvar su economía.