Comprar acciones de Lululemon en la caída posterior a las ganancias podría resultar un error costoso

Los analistas de Wall Street creen que Lululemon Athletica Inc (NASDAQ: LULU) tardará en recuperarse después de que el especialista en athleisure recortara su guía de ganancias e ingresos para todo el año.

En el comunicado de ganancias, Calvin McDonald, director ejecutivo de la compañía, citó errores de ejecución en categorías de productos clave y "oportunidades perdidas para crear nuevas tendencias" por bajo rendimiento.

Y aunque se comprometió con nuevas iniciativas destinadas a revitalizar el negocio estadounidense en dificultades, así como a aumentar el gasto en marketing en China, los expertos de Bernstein y Stifel están convencidos de que es poco probable que estos remedios resulten una solución rápida para las acciones de Lululemon.

Incluyendo la caída posterior a las ganancias, las acciones de LULU han bajado casi un 60% frente a su máximo anual.

¿Por qué Bernstein y Stifel recortaron el precio objetivo de las acciones de Lululemon?

Tanto los analistas de Bernstein como los de Stifel redujeron su precio objetivo para las acciones de LULU tras la publicación de resultados, citando el deterioro de los fundamentos y las presiones macroeconómicas.

Según ellos, el minorista de ropa deportiva se enfrenta a una doble amenaza: la continua debilidad en Estados Unidos y los signos de desaceleración del impulso en China.

Además, ya no ven a Lululemon como particularmente bien posicionado para capear la eliminación de la exención de minimis y el aumento de los aranceles.

Además, incluso el consumidor adinerado ahora está reduciendo el gasto discrecional en medio de la creciente preocupación por la inflación, lo que está resultando doloroso para una marca de precio premium como Lululemon.

Según el CEO Calvin McDonald, la compañía ha dejado que los ciclos de productos se prolonguen demasiado, especialmente en ropa informal, lo que lleva a un surtido obsoleto y oportunidades de tendencias perdidas.

Las acciones de LULU no cotizan a una valoración atractiva

Si bien las acciones de Lululemon se han desplomado bruscamente este año, todavía tienen un precio superior en comparación con sus pares.

Su relación precio-beneficio (P/E) a futuro de casi 14 es difícil de justificar dada la orientación revisada y la desaceleración de las ventas en EE. UU.

Y su múltiplo de precio a ventas (P/S) de 2.25 actualmente se encuentra muy por encima de 0.42 para Under Armour.

Para agravar las preocupaciones, la actividad interna se ha sumado: en los últimos 12 meses, los ejecutivos han vendido agresivamente acciones de LULU.

La propiedad de información privilegiada se encuentra actualmente por debajo del 1,0%, lo que sugiere una alineación limitada con los accionistas a largo plazo.

Tenga en cuenta que las ventas con información privilegiada a menudo indican una falta de confianza en las perspectivas a largo plazo de la empresa y, por lo tanto, son significativamente negativas para Lululemon Athletica Inc en 2025.

Cómo jugar con las acciones de Lululemon después de las ganancias del segundo trimestre

La gerencia de Lululemon está apostando a China para compensar la debilidad interna, aumentando el gasto en marketing y expandiendo su presencia en tiendas.

Si bien la marca ha ganado terreno en la región a través de productos localizados y participación comunitaria, es probable que el aumento de la inversión comprima los márgenes a corto plazo.

Con los márgenes operativos ya bajando 210 puntos básicos en el segundo trimestre y las tarifas agregando más presión de costos, el panorama de rentabilidad parece accidentado para las acciones de LULU.

En conclusión, los inversores que esperan un rápido repunte de las acciones de Lululemon pueden sentirse decepcionados: este cambio llevará tiempo y es posible que la paciencia no se vea recompensada.