El gobernador de la Fed, Stephen Miran, pide recortes de tasas más pronunciados para proteger el mercado laboral

El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, dijo que las tasas de interés de Estados Unidos siguen siendo demasiado altas e instó al banco central a reducirlas de manera más agresiva en los próximos meses para salvaguardar el empleo.

En su primer discurso político desde que fue nombrado por el presidente Donald Trump, Miran argumentó que la tasa de interés neutral, el nivel en el que la política no estimula ni restringe la economía, ha caído debido a cambios estructurales en la inmigración, los aranceles y la política fiscal.

"El resultado es que la política monetaria está en territorio restrictivo", dijo Miran el lunes en declaraciones preparadas en el Club Económico de Nueva York.

"Dejar las tasas de interés a corto plazo aproximadamente 2 puntos porcentuales demasiado ajustadas corre el riesgo de despidos innecesarios y un mayor desempleo".

Presione para una flexibilización más profunda

Miran participó en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la semana pasada, donde los responsables políticos redujeron las tasas en un cuarto de punto porcentual a un rango de 4-4,25%.

Él disintió, favoreciendo un recorte de medio punto más grande.

Miran dijo el viernes que quiere que las tasas bajen otros 1,25 puntos porcentuales en las dos reuniones restantes de la Fed este año.

En comparación, la proyección mediana de los 19 funcionarios de la Fed apunta a solo otro medio punto de flexibilización.

Miran, quien anteriormente se desempeñó como presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, está de licencia sin goce de sueldo de ese cargo mientras se desempeña en la Fed.

Su mandato como gobernador se extiende hasta finales de enero.

Debate sobre la tasa neutral

Miran estima que la tasa neutral se sitúa en torno al 2,5%, por debajo de la proyección mediana de la Fed del 3%.

Argumentó que los aranceles, la reducción de la inmigración y la legislación fiscal de este año están presionando la tasa más baja, mientras que la desregulación podría proporcionar cierta compensación.

"En mi opinión, no tener suficientemente en cuenta la fuerte presión a la baja sobre la tasa neutral resultante de los cambios en las políticas fronterizas y fiscales está llevando a algunos a creer que la política es menos restrictiva de lo que realmente es", dijo Miran.

Si bien Miran restó importancia a las preocupaciones sobre la inflación, incluidas las presiones relacionadas con los aranceles, otros funcionarios de la Fed expresaron más cautela.

Opiniones divergentes entre los funcionarios de la Fed

El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, dijo el lunes que respaldaba el recorte de tasas de la semana pasada, pero que solo ve un margen limitado para una mayor flexibilización.

"Si surgen más señales de debilidad del mercado laboral, apoyaría reducciones adicionales en la tasa de política, siempre que el riesgo de persistencia de la inflación por encima del objetivo no haya aumentado", dijo Musalem.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo al Wall Street Journal que es reacio a apoyar otro recorte de tasas cuando los responsables de la política monetaria se reúnan a fines de octubre.

"Me preocupa la inflación que ha sido demasiado alta durante mucho tiempo", dijo Bostic.

"Y por eso hoy no me movería ni estaría a favor de eso, pero veremos qué pasa".