Analista explica por qué la participación federal es realmente "mala" para las acciones de Lithium Americas

Lithium Americas Corp (NYSE: LAC) está en números rojos esta mañana después de que un analista senior de Canaccord Genuity dijera que la participación de la administración Trump en la minera de litio no es una razón para cargar sus acciones.

De hecho, en todo caso, el acuerdo del gobierno es realmente negativo para la firma con sede en Vancouver, agregó Katie Lachapelle mientras rebajaba la calificación de las acciones de LAC a "vender" el jueves.

A pesar de la caída de hoy, las acciones de Lithium Americas siguen subiendo casi un 200% frente a su mínimo del año hasta la fecha.

Por qué Canaccord advierte contra la compra de acciones de ALC

Según los informes, la administración Trump está adquiriendo el 5.0% de Lithium Americas, así como su proyecto Thacker Pass en Nevada.

Como parte de ese acuerdo, el Departamento de Energía (DOE) acordó diferir los reembolsos de préstamos por valor de $ 182 millones para la empresa que cotiza en la Bolsa de Nueva York.

Sin embargo, "el reciente aumento de las acciones de LAC es exagerado y no refleja con precisión las implicaciones de valoración del acuerdo revisado con el DOE", dijo Lachapelle a los clientes en su última nota de investigación.

Según ella, la participación federal podría terminar diluyendo a los accionistas de Lithium Americas. El DOE está construyendo la participación accionaria a través de garantías con un precio de solo un centavo por acción, lo que esencialmente le da una entrada casi gratuita en las acciones.

Esta estructura "amenaza con erosionar el valor para los accionistas existentes sin ofrecer una ventaja material", señaló el analista de Canaccord.

A diferencia del acuerdo del gobierno con MP Materials, que incluía un precio mínimo y una compra garantizada, el acuerdo de acciones de Lithium Americas carece de términos favorables para los inversores.

¿Por qué si no las acciones de Lithium Americas siguen siendo poco atractivas?

Canaccord recomienda pisar con cautela las acciones de ALC porque el préstamo revisado de 2.200 millones de dólares que respalda el proyecto de litio Thacker Pass en Nevada incluye solo cambios modestos.

Si bien el gobierno acordó diferir 182 millones de dólares en reembolsos durante los primeros cinco años, Lithium Americas ahora debe depositar 120 millones de dólares en una cuenta de reserva dentro del próximo año, lo que el analista ve como un negativo neto.

"La flexibilidad a corto plazo se ve superada por las demandas inmediatas de efectivo", agregó en su informe.

Lachapelle se obsesionó con cómo las participaciones económicas y de capital otorgadas al gobierno se produjeron sin concesiones sustanciales, lo que hizo que el acuerdo fuera menos atractivo de lo que parecía inicialmente.

En su opinión, la estructura de capital de la minera ahora es más compleja, pero no ha mejorado significativamente, lo que hace que las acciones de Lithium Americas no sean particularmente atractivas para poseer en las noticias de participación federal.

Otras firmas de Wall Street acuerdan con Canaccord sobre ALC

Con todo, el respaldo federal puede dar credibilidad a las ambiciones a largo plazo de Lithium Americas, pero Canaccord advierte que la valoración de las acciones de ALC se ha adelantado a los fundamentos.

Su precio objetivo de 6,50 dólares no indica potencial para una mayor subida de las acciones de Lithium Americas.

Tenga en cuenta que otros analistas de Wall Street también están de acuerdo con la postura bajista de Katie Lachapelle sobre las acciones mineras, con una calificación de consenso de "mantener" y un precio objetivo medio de 5,76 dólares, advirtiendo de una importante caída a partir de aquí.