Estocolmo lidera Europa en actividad de OPI con 6.800 millones de dólares recaudados

Estocolmo se ha convertido inesperadamente en el centro más activo de Europa para ofertas públicas iniciales (OPI) en 2025, recaudando 6.800 millones de dólares en lo que va de año.

La capital sueca ha superado a los centros tradicionales como Londres, con pequeñas y medianas empresas que encuentran un terreno fértil para cotizar en un mercado que es solo un tercio del tamaño del de Londres.

La próxima semana, la firma de seguridad Verisure está lista para realizar la mayor cotización en Europa desde 2022, consolidando aún más la posición de Estocolmo.

Con nueve empresas ya públicas este año, la ciudad se ha convertido en el lugar de cotización más activo del continente, impulsado por una cultura distintiva de participación en el capital minorista y estructuras fiscales accesibles.

Suecia se convierte en el principal centro de OPI de Europa

Estocolmo ocupa ahora el quinto lugar a nivel mundial en cuanto a actividad de OPI, solo por detrás de Estados Unidos, China, Hong Kong e India.

El mercado sueco ha subido más que cualquier otra bolsa europea este año, lo que refleja tanto el apetito de los inversores como una recuperación económica constante.

El aumento previsto de Verisure de 3.100 millones de euros (3.600 millones de dólares) representará más de la mitad del volumen total de acuerdos de Estocolmo en 2025.

La oferta sigue a la cotización de Noba Bank Group AB a principios de este año, que recaudó 7.600 millones de coronas suecas (808 millones de dólares) y aumentó un 30% en su debut.

Incluso con una actividad renovada en otras partes de Europa, Suecia está por delante por un amplio margen. Las nueve OPI completadas hasta ahora representan la mayor cantidad desde 2022.

La capacidad de Suecia para atraer a empresas de crecimiento más pequeñas en lugar de gigantes globales le está dando una clara ventaja en un momento en que otras bolsas luchan por convencer a las empresas de que coticen.

Una cultura de equidad única en Suecia

Una de las características definitorias detrás del auge de las OPI de Suecia es la fuerte participación de los hogares en acciones del país.

Según el Instituto Europeo del Ahorro, los hogares suecos invierten más de la mitad de sus ahorros en acciones, más del doble de la media de la zona del euro.

Casi una cuarta parte de los suecos poseen directamente acciones en empresas que cotizan en bolsa, con participaciones medias por valor de unas 540.000 coronas.

Este alto nivel de participación tiene sus raíces en los cambios de política. En 2012, Suecia introdujo InvesteringsSparKonto (ISK), una cuenta de inversión simplificada y respetuosa con los impuestos que permitía operar con acciones sin problemas a través de aplicaciones de banca móvil.

Como resultado, los hogares ya no trazan una línea clara entre el ahorro y la inversión, lo que convierte a la propiedad de acciones en una práctica generalizada.

Esta base minorista está respaldada por fondos locales activos, administradores de pensiones y oficinas familiares que canalizan el capital hacia historias de crecimiento de pequeña capitalización.

Juntos, proporcionan una gran cantidad de demanda interna de OPI, incluso cuando los inversores internacionales siguen siendo cautelosos.

Oportunidades y riesgos para los inversores

Si bien Estocolmo ha producido notables historias de éxito este año, no todos los listados han sido rentables.

La firma de inversión Enity Holding AB ha visto subir acciones un 50% desde su salida a bolsa en junio, mientras que el desarrollador de juegos Hacksaw AB y el grupo de capital privado Roko AB han caído. Qualisys Holding AB, un productor de cámaras de alta gama, ha caído un 25% desde que salió a bolsa.

Esta combinación destaca tanto las oportunidades como los riesgos del mercado. Los analistas señalan que el auge de las OPI de Suecia está impulsado en gran medida por empresas con enfoque local y un fuerte crecimiento orgánico, lo que les da una mejor oportunidad de tener éxito a nivel nacional antes de expandirse en el extranjero.

Las limitaciones de Estocolmo para competir a nivel mundial

A pesar de su ascenso como el principal centro de cotización de Europa, Estocolmo carece de la profundidad de capital para albergar ofertas a escala global.

Empresas como Spotify, Klarna y Oatly han optado por cotizar en Estados Unidos, donde el mercado total está valorado en unos 70 billones de dólares, frente al billón de dólares de Suecia.

Sin embargo, la bolsa sueca se ha hecho un hueco para nutrir a las pequeñas y medianas empresas en sectores como los servicios financieros, la tecnología y los bienes de consumo.

El éxito de la ciudad en 2025 demuestra que los mercados más pequeños con fuertes culturas de inversión local pueden prosperar, incluso cuando los centros más grandes como Londres pierden terreno.

Con la cotización de Verisure por delante y la actividad global de OPI repuntando, el papel de Estocolmo en los mercados de valores de Europa parece seguir siendo significativo a corto plazo.